甬金股份 20260114 摘要 永金股份计划在越南分阶段投资建设炼钢和热轧产业链，初期可能先上 马 50 万吨热轧生产线，以规避贸易壁垒和应对未来供应链风险，项目 资金主要利用海外现金流。 该项目将采用短流程炼钢方式，降低碳排放，但需调研越南及周边国家 废钢供应情况，以确保原材料充足。公司已注意到欧美市场潜在关税问 题，并采取措施应对，如合作发起反倾销调查和规划通过土耳其渠道供 应欧盟市场。 项目预计年投资回报率约为 14%，单吨投资成本约为 1,300 元人民币， 全流程投完之后，单吨净利大概为 200 元人民币，该预期基于当前市场 环境与公司内部评估结果，将随实际运营情况有所调整。 2024 年越南冷轧加工环节单吨净利润在 800 元以上，但 2025 年受韩 国反倾销影响，利润大幅压缩，全年单吨毛利可能仅为一两百元。目前 永金股份在越南拥有两个工厂，总产能为 50 万吨，总投资额约为 20 亿 元人民币。 中国是全球最大的废不锈钢市场，但欧美的回收体系更成熟。中国和印 尼未来可能对废钢出口进行管控，限制越南原材料来源。永金股份计划 通过短流程炼钢项目逐步提升自给能力，初期满足自身需求，并扩展至 周边国 ...

Core Viewpoint - The company emphasizes its commitment to minimizing carbon emissions in its aluminum production processes, particularly in its Indonesian project, which primarily relies on thermal power with some integration of photovoltaic energy sources [1] Group 1: Company Strategy - The Indonesian project of the company mainly utilizes thermal power, supplemented by some photovoltaic energy [1] - The company aims to combine the stability of traditional energy sources with the low-carbon advantages of renewable energy to achieve minimal carbon emissions [1] Group 2: Industry Context - The company is responding to investor inquiries regarding its competitive position against peers, specifically in relation to carbon emission regulations and energy sourcing [1]