证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 06 月 30 日 可控核聚变系列报告（1） 核聚变产业化加速，关注电源系统 中游制造/电力设备及新能源 可控核聚变是理论上最理想的终极能源形式之一，国内外都高度重视，近几年 资本纷纷入局，加速了技术进步和迭代，全球可控核聚变的产业化进度明显加 速。本报告简单梳理了海外和国内可控核聚变的发展近况，并重点分析电源系 统的重要性、壁垒和相应机会。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 24EPS | 25EPS | 25PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 禾望电气 | 603063.SH | 15.4 | 0.99 | 1.54 | 22.0 | 3.3 | 强烈推荐 | | 爱科赛博 | 688719.SH | 4.9 | 0.63 | 0.83 | 51.4 | 2.9 | 未予评级 | | 旭光电子 | 600353.SH | 10.4 | 0.12 | 0.2 | 62.7 | 5.8 | 未予评级 | | 弘讯科技 | 603015 ...

行 业 及 产 业 2025 年 06 月 03 日 产业化进程加速，中国领航开启聚 行 业 研 究 / 行 业 深 度 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 券 研 究 报 告 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 田昕 A0230124060003 tianxin@swsresearch.com 联系人 田昕 (8621)23297818× tianxin@swsresearch.com 证 国防军工 变元年 看好 ——可控核聚变行业系列报告之一 相关研究 - ⚫ 可控核聚变："人造太阳"进展或将突破"永远的"五十年。1）核聚变原理：氘氚（D- T）反应为目前主流方案；2）技术路线：磁约束路线锁定主导，惯性约束并行探索； 3）发展现状：可控核聚变技术迈入工程化验证阶段；4）政策指引：各国规划明确聚变 能源发展地 ...

搭载超导推进系统的电动飞机掠过江面，向远处飞去。 超导磁悬浮列车以时速1000公里平稳行驶，北京至上海只需一个多小时。 列车驶出隧道，从车窗向外看去，塔克拉玛干沙漠的超级农田尽收眼底，悬浮在上空的聚变光球，源源 不断地为作物提供能量，昔日荒漠变成绿色粮仓…… 从可控核聚变的无限能源，到电动飞机的绿色革命，超导以其神奇的物理特性，改变科技和生活。 可控核聚变 可控核聚变可以从根本上解决人类的能源问题，被许多国家列为未来能源的重要战略方向。基于超导磁 体的磁约束聚变技术最具工程化潜力，其核心特征是通过超导磁体产生的环形强磁场在真空腔内约束高 温等离子体，形成类似"磁笼"的约束环境。 想象一下，未来超导可能如何影响人类生活？ 晨光中，城市道路行驶的汽车，正通过地下的超导无线充电设备实时补能。 磁约束聚变装置内部存在着极端的温度环境：超导磁体需要低于零下200摄氏度的低温环境来维持超导 特性，而被束缚的氘氚等离子体却高达上亿摄氏度，这相当于将太阳装进冰箱，是当前最具挑战性的前 沿工程技术之一。近年来，高温超导材料和磁体技术快速发展，可在较高的温区产生远高于低温超导材 料的磁场，成为目前推动聚变装置发生变革性突破、实现 ...