新华社记者周思雨 眭黎曦 今年以来，美国政府频繁推出单边主义措施，严重破坏全球经贸合作；与此同时，全球南方国家加强经 贸往来，通过金砖合作机制等深化多领域合作，声势卓然壮大。在当下地缘冲突加剧、逆全球化抬头、 世界经济不确定性和不稳定因素不断增多的背景下，国际观察人士认为，世界百年未有之大变局加速演 进，全球南方在世界经济版图中的地位逐渐凸显，日益迈向全球治理舞台中央。 历史性变革：多边贸易体系拒绝"一国主导" 在日前举行的世界经济论坛第十六届新领军者年会上，嘉宾们在谈论世界经济时普遍避开美国相关话 题，而把注意力更多放在全球南方与发展中国家。在观察人士看来，这或是一个信号——世界经济舞台 上，一种新的格局正在出现。 "更多国家将积极响应'重塑世界格局'的邀约。"美国消费者新闻与商业频道指出。 新华社北京7月3日电 题：南方潮涌——多国人士认为全球南方正在重塑世界经济格局 奥纬咨询董事合伙人贝哲民对记者说，世界供应链正向全球南方地区再平衡，全球南方逐渐成为欧美重 要出口目的地和全球市场需求来源。"这对其而言无疑是巨大发展机遇，将助力其在全球经济格局中占 据更有利位置。" 在发达经济体贸易走弱背景下，人口占全球 ...

证券研究报告 2025.06.10 全球研究 2025 下半年展望： 贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资 SAC 执证编号：S0080523120008 SFC CE Ref：BSM194 mengyuan.yuan@cicc.com.cn 袁梦园 分析员 杨鑫，CFA 分析员 陈健恒 分析员 全球研究组长 SAC 执证编号：S0080511080003 SFC CE Ref：APY553 xin.yang@cicc.com.cn 全球研究组长 SAC 执证编号：S0080511030011 SFC CE Ref：BBM220 chenjh@cicc.com.cn 本文依次对（ 1 ）全球各区域经济、资本市场的下半年展望；（ 2 ） 1 季度全球行业业绩回顾，全球主要公司对关税影响 的反馈；（ 3 ）下半年全球行业展望三个方面展开讨论。 2025 年上半年，虽然政策不确定性有明显升高，但全球经济整体平稳运行，除美联储外的其他主要央行持续降息 （第 8 页）。分区域看，欧洲经济动能边际向上，美国不确定性升高，软数据边际走弱，日本较为中性。我们认为下半 年，美国和非美地区的经济动能将走向收敛，主要受美国经济放缓的 ...

经济格局重塑下的企业应对 在当今全球化的大背景下，经济格局就像一个不断变幻的魔方，充满了不确定性。 贸易保护主义的抬头，让各国之间的贸易摩擦日益频繁，关税的调整、贸易壁垒的增设，都如同一个个暗礁，给企业的跨国业务带来了巨大的挑战。 全球经济增速的放缓，更是让市场这块蛋糕不再快速膨胀，企业想要在其中分得一杯羹，难度愈发增大。 行业竞争也进入了白热化阶段，原本的市场格局不断被打破。以智能手机行业为例，曾经的巨头诺基亚、摩托罗拉，因未能及时跟上市场变化的步伐，在激 烈的竞争中逐渐失去优势，市场份额被苹果、三星等后起之秀瓜分。 新兴企业凭借着创新的技术和独特的商业模式，如同鲶鱼一般，搅乱了原有的市场秩序。传统零售企业在电商的冲击下，面临着巨大的生存压力，像沃尔 玛、家乐福等，都纷纷开始数字化转型，拓展线上业务，以应对电商的挑战。 在这样严峻的经济形势下，企业的抗风险能力和竞争力就显得尤为重要。组织架构作为企业运营的基础框架，直接影响着企业应对风险和参与竞争的能力。 合理的组织架构可以优化资源配置，让企业有限的人力、物力、财力得到最有效的利用。 当市场需求发生变化时，能够快速调整生产和销售策略，避免资源的浪费和积压。清 ...

中金研究 2025年上半年，虽然政策不确定性有明显升高，但全球经济整体平稳运行，除美联储外的其他主要央行持续降息。我们认为下半年，美国和非美地区 的经济动能将走向收敛，主要受美国经济放缓的推动。非美地区因货币政策相对宽松，产出缺口仍有修复空间具备一定优势，但下半年的修复幅度面 临高政策不确定性以及上半年出口和增长前置的制约。在这个背景下，下半年我们更看好非美地区的机会，对欧洲市场保持相对乐观，提升新兴市场 的权重。但我们认为区域表现的分化或小于上半年，建议平衡配置。行业层面展望下半年，自下而上我们分析师对所覆盖行业的偏好依次为: 科技（通 信、软件、广告>电子>内容），工业（电力设备>自动化），金融，我们对消费以及偏消费的制造业（家电、汽车）、大宗原材料保持谨慎。 *本文为原文报告部分节选，原文还涵盖1季度全球行业业绩回顾和全球主要公司针对关税影响的反馈，以及具体投资建议，详见《 全球研究2025下半 年展望： 贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资 》 点击小程序查看报告原文 贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资 我们认为下半年 ，美国和非 美地区的经济动能将走向收敛，主要受美国经济放缓的推动。 在美国私人部门的 ...

5月7日，东吴证券首席经济学家芦哲在主题为"债务周期与货币体系——重塑世界经济格局"的演讲中指 出，美国债务压力正在冲击美元信用的基础，特朗普2系列政策进一步成为"石油-美元体系"的最大威 胁，新特里芬难题应运而生，美国越来越难以维持美元霸权。相比之下，中国经济高质量发展和新旧动 能转换的基础夯实。一方面，中国经济长期向好的基本面没有改变，14亿人口的超大规模市场、全球最 大最全的工业生产体系是中国发展的底气。另一方面，政策储备充足，相比西方国家，我国财政政策仍 然有充足的空间，适度宽松的货币政策保障流动性充裕，"两重""两新"等扩内需政策效果显著，房地产 市场也在巩固稳定态势，为资本市场稳定繁荣奠定基础。(人民财讯) ...