头部开源： 从主动转向被动，从权益"卷"到债券 回顾第一阶段费率改革，主要围绕降低主动权益类基金的管理费率、托管费率展开。自2023年7月7日起，新注册的主动权益类基金统一执行"年管理费率不 超过1.2%、年托管费率不超过0.2%"的上限标准，存量主动权益类基金的年管理费率、年托管费率也调整至1.2%、0.2%或以下水平。该阶段工作已于2023年 10月底前完成。 在市场持续波动、主动型产品收益震荡叠加行业降费的背景下，大型公募，尤其是凭借主动权益优势"打下江山"的头部机构们，不得不加入指数的"争夺 战"。 北京商报记者从业内人士处了解到，当前主动权益类基金的销售难度仍较大，由于近年来部分行业主题型产品令投资者的体验较差，使得渠道一线的售后、 维稳压力也很大，因此渠道在选择新品时，对主动型产品也相当抗拒。 新发数据无疑是更直观的反馈。Wind数据显示，今年上半年，股票型基金的新发规模达1880.59亿元，占公募新发总规模的34.77%，创下近四年同期新高。 其中，权益类指数型基金扛起"大旗"，新发规模高达1857.3亿元，在股票型基金中的占比超九成。而突出主动管理的普通股票型基金仅有23.29亿元，即使加 上 ...

Group 1: Brokerage Performance - In the first half of the year, 27 out of 34 brokerage firms' stock selection portfolios reported positive returns, accounting for nearly 80% [2][4] - Huaxin Securities and Dongxing Securities led with returns exceeding 30%, at 35.59% and 34.72% respectively [3][4] - The top-performing stocks in June included Giant Network, which saw a monthly increase of 63.09%, and Shenghong Technology, with gains over 50% [4][5] Group 2: Fund Performance - Active equity funds achieved an average return of 6.78% in the first half of the year, with over 80% reporting positive returns [9][10] - Notably, 347 funds had returns exceeding 20%, and 50 funds surpassed 40%, with 11 funds achieving over 60% [9][10] - The top-performing fund was the CITIC Construction North Exchange Selected Mixed Fund, with a return of 82.45% [10] Group 3: Investment Outlook - Brokerages expect the A-share market to trend upwards in the second half, focusing on emerging technology sectors and maintaining dividend assets as core holdings [7][8] - Key sectors for investment include AI, defense, and high-tech manufacturing, with a shift towards core asset trends anticipated [8] - Fund managers are optimistic about opportunities in AI, pharmaceuticals, and consumer sectors, suggesting a proactive investment strategy [11][12] Group 4: Macro Economic Insights - External factors have shown that Chinese assets are increasingly attractive, with resilience being a key characteristic of the macro economy [13][14] - Consumer performance has exceeded expectations, supported by policies like the trade-in subsidy, while exports have also remained strong [14] - The influx of southbound capital into Hong Kong stocks has been significant, with net inflows reaching 731.19 billion HKD, indicating robust market interest [17]

｜2025年7月1日 星期二｜ NO.1 华创云信：拟注销1088.74万股回购股份 6月30日，华创云信发布公告表示，公司6月13日召开第八届董事会第十三次会议，审议通过《关于注销 部分回购股份并减少注册资本的议案》，并经公司6月30日召开的2025年第一次临时股东会审议批准。 为维护广大投资者利益，增强投资者信心，根据公司实际情况，结合公司整体战略规划等因素综合考 量，华创云信拟注销1088.74万股回购股份，并减少注册资本。上述股份注销完成后，公司总股本将由 22.24亿股变更为22.14亿股。注册资本将减少1088.74万元。 点评：华创云信注销回购股份并减少注册资本，此举旨在优化资本结构，传递了公司对未来发展的信 心。这一举措可能对投资者心理层面产生积极影响，从而影响公司股价。同时，此举也反映出公司在行 业内的战略调整，可能引发同行业其他公司关注，并促使板块内的资本运作活跃度提升。从整体股市来 看，此类行为可能被市场解读为积极信号，有助于提升投资者对市场的信心。 Wind数据显示，本周共有33只新基金（仅统计主代码）将发行，其中，指数型基金有23只，占比最 大。此外，还有5只主动权益类（股票型+混合 ...

数据还显示，6月份共有45只主动权益类基金成立，合计发行规模接近290亿元，远超此前5个月。今年 上半年共有677只基金成立，合计发行规模为5267.68亿元。其中，132只债券型基金合计发行规模近 2500亿元，占比近47%；10只REITs发行规模为48亿元。384只股票型基金发行规模为1861.99亿元，112 只混合型基金发行规模为514.87亿元，31只FOF规模为327.52亿元，8只QDII发行规模为45.32亿元；无 论是环比去年下半年还是同比上半年，以上产品的发行规模均有不同程度的增长。 深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶 6月份基金新发市场热度回升，发行数量与发行规模均创下今年上半年单月纪录：154只新基金合计"吸 金"近1200亿元，其中债券型基金发行规模占比近一半。上半年创新型产品多点开花，业内预计权益基 金是下半年公募布局重点。 同花顺数据显示，至记者发稿时为止，6月份共有154只新基金成立，合计发行规模为1185.45亿元，双 双创下今年上半年单月基金发行纪录。其中，新成立的债券型基金数量共有34只，合计发行规模为 579.27亿元，占同期新基金发行规模的48.87%；65只股票型基 ...

随着今年上半年接近尾声，主动权益类基金产品的业绩也逐渐揭晓。数据显示，截至6月26日，今年以 来超七成主动权益类基金斩获正收益，其中医药基金和 北交所基金表现突出。 (新华财经) ...

本文 首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 华商基金简介 华商基金 成立于2005年12月20日，总部设在北京，注册资本1亿元人民币，是一家经中国证监会批准 设立、为客户提供专业理财服务的资产管理机构，公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理 和中国证监会许可的其他业务。 华商基金以"深度研究"夯实投研根基，强调 "投研一体化 " 的投研文化建设，长期激励每一位研究员努 力成为所在方向的行业专家，确保研究直接赋能组合管理。回溯历史，其产品阿尔法获取能力突出， 价值与成长风格投资胜率双高，为投资者穿越周期提供了有力支撑。 （点此查看 华商基金旗下产品收益、核心团队及最新路演 ） 1亿元 20年 北京 2005年成立 注册资本 公司总部 34% 深圳市五洲协和 投资有限公司 46% 股权 华龙证券股份 结构 有限公司 济钢集团有限 公司 20% - 感景: 上 : 3 : 诚为本,智慧创造财富 成为值得信赖,受人尊 敬的资产管理公司 使命: 核心价值观: 优化资源配置,助力企 诚信、专业、合作、进 业成长,为投资者创造 取、责任 财富 目| 公募宴等不多 公募 公昌1 产品线 5大公募产 ...

红利主题基金凭借其稳健的现金流回报与防御属性，正成为资金避险配置的核心标的之一。近日，多只 红利主题ETF份额屡创新高，基金发行端亦现多例"提前结募"产品，叠加部分产品分红规则优化，红利 资产的配置价值进一步凸显。数据显示，6月17日，易方达中证红利低波动ETF、南方标普中国A股大盘 红利低波50ETF、博时中证红利低波100ETF等多个红利主题指数基金份额创下历史新高。前海开源基 金首席经济学家杨德龙表示，在当前市场背景下，红利主题基金因其防御属性，对机构投资者而言具有 显著配置价值。（证券日报） 新产品净值频频变动 基金经理坚信"入场时点"来临 多只成立时间不满半个月的主动权益类基金的净值近日频频发生变动，这意味着基金经理已开启建仓步 伐。此外，还有多只主动权益类基金提前结束发行，中国证券报记者采访了解到，部分基金提前结募或 许是因为当下入场性价比较高，基金经理希望抓住优质建仓时间窗口，尽快开启投资运作。有业内人士 表示，政策呵护与上市公司业绩企稳是A股市场未来向好的底气所在，人工智能（AI）引领新的创新周 期、"新消费"成为内循环的新载体、新能源板块进入新的发展阶段，已成为2025年市场需要重视的因 素 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 近日，人社部公布了2025年一季度全国企业年金基金业务数据摘要。数据显示，截至一季度末，企业年 金积累基金规模3.73万亿元，投资资产净值3.70万亿元，近三年累计收益率为7.46%。 ｜2025年6月18日星期三｜ NO.1 嘉实基金22只指数产品集体更名 6月16日，嘉实基金公告称，6月17日起，旗下22只产品集体更名，以便投资者一眼识别，提升ETF投资 便利性。具体从产品来看，此次调整主要涉及中证A系列、稀土、医药、黄金等多只核心宽基和行业主 题类ETF的场内简称。比如，旗下"稀土ETF基金"变更为"稀土ETF嘉实"。 今年以来，公募基金陆续主动对旗下指数产品进行更名，采用"标的指数+ETF+管理人名称"模式优化指 数产品简称。 NO.2 主动权益基金年内业绩分化明显 今年以来权益市场回暖明显，带动主动权益类基金业绩整体走高。截至6月16日，全市场4554只（仅统 计主代码）权益类基金中，有3163只基金年内实现了净值增长，占比达到69.46%，较去年同期的 42.07%大幅提升。 具体从产品来看，人形机器人、创新药、新消费等轮番成为市场热点，部分基金经理提前布局，精准 ...

今年以来，人形机器人、创新药、新消费等轮番成为市场热点，部分基金经理提前布局，精准把握投资 机会，推动其管理的主动权益类基金净值显著增长。不过，也有部分主动权益类基金在行情轮动中净值 发生明显回撤。整体来看，今年以来权益市场的回暖，带动主动权益类基金业绩整体"水涨船高"。截至 6月16日，市场上4554只(仅统计主代码，下同)权益类基金中，有3163只基金年内实现了净值增长，占 比达69.46%，较去年同期的42.07%大幅提升。同时，主动权益类基金的平均收益率从去年同期 的-1.91%提升至今年的4.69%。据梳理，主动权益类基金业绩领跑产品年内净值增长率超87%，而业绩 垫底产品年内净值增长率则低于-24%，"两极分化"颇为显著。(证券日报) ...

面对行业积弊和信任危机，监管层多次提倡基金行业真正站在持有人角度转变营销模式，其中关于"三投资"理念（理性投资、价值投资、长期投资）的要 求，无疑需要投资机构把投资者的体验感和获得感放在更重要的位置上。 "'三投资'理念，不只是一个全社会广泛共识的口号，更是一项长期性、艰巨性、系统性的重要工程，需要市场主体从各自功能定位出发共同努力。"在近 期上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经联手推出的"资管行业践行'三投资'理念优秀实践"系列访谈中，汇添富基金副总经理袁建军表示。 导语 三投资是相辅相成、层层递进、缺一不可的关系，其中理性投资是基础，价值投资是方法，长期投资是目标。 过去五年，公募基金行业经历了一场深刻的信任洗礼。在结构性行情的影响下，主动权益基金从前期全民追捧的巅峰时刻，到2024年末规模缩水超四成， 口碑也出现明显反转。今年以来，即使市场有所回暖、权益业绩提升，但行业仍在为过去以规模为导向造成的信任"欠账"还债。 Wind数据显示，今年一季度获得正收益的主动权益类基金里，有近七成产品遭遇净赎回。"微涨就走""解套即赎回"，也意味着投资者对公募基金主动管理 能力的信任重建远比净值修复更为复杂。 造 ...