今年可以说是我2013年股票开户以来比较关键的一年，之前没上的杠杆上了，之前没有买过的港 股买了，也试了不少策略，如下先做个半年度总结： （1）可转债 可转债是自2015年开始一直在投资的品种，迄今已经有10年的时间了，当时是看了徐大为 老师 的《低风险投资之路》开始的，后来陆续买了安道全的《可转债投资魔法书》，以及饕鬄海、定 风波、优美 三位老师的《攻守-可转债投资实用手册》等书籍，很庆幸一开始就有这些老师们指 导正确的道路对于买入卖出严格执行 的三线法则。10年期间有涨有跌，但是总体没亏钱，帮老 婆打理的纯转债账户最好的年度收益率达到了37%（2021年），最差的年度1.1%（2022年）。 今年年度账户表现也是不错，纯可转债账户收益达到了11%，可以算是超额完成了目标。 （2）B股 B股也是2015年就开的账户，曾经买过一段时间的长安B、粤高速B，后来被震下船。去年10月后 陆续建仓。目前对B股的定位基本上是一个红利+套利的投资组合。套利方面年度经历了杭汽轮B 的套利，2月买入，6月卖出，盈利10%，也算不错。就未来，我判断还会有更多的B股要回归A 股，买上股息率较高、经营相对稳定的B股，等着就是。 港 ...

肖斐斐 ｜中信证券银行业首席分析师 S1010510120057 银行｜量化回测：银行"质优"与"价美"的回测视角 从银行板块量化回测结果看：低估值策略小幅贡献超额收益，同时可有效降低回撤；基本面因子中，高ROE和高"拨 贷比-不良率-关注率"策略表现占优，而短期改善策略表现均不佳；所有策略中，基于基本面+估值因子的高ROE/PB 和高"（拨贷比-不良率-关注率）×股息率"策略，2011年以来累计超额收益均达到300%+且超额稳定，反映"质 优"与"价美"对银行股投资的重要性。 风险因素：宏观经济增速大幅下行；银行资产质量超预期恶化；监管与行业政策的不利变化；量化回测结果的阶段性 失效。 铜行业｜关税扰动或推动铜价重回巅峰时刻 近期美国进口铜关税预期不断升级，COMEX铜价以及较LME价差创阶段新高。关税预期强化或导致美国短期缺口难 解，COMEX交易的持续性和幅度料将不断得到验证。美国加征关税对我国需求的抑制或有限，反而可能会制约我国 精炼铜和废铜进口。叠加政策暖风频吹，交易面和基本面加速共振，铜价有望冲击前高。全面推荐铜板块投资价值。 风险因素：铜价大幅下跌的风险；美国关税预期波动及其引发的铜价交易风险； ...