美股又要不平静了？ 昨晚开始，美股主流财经媒体都在报道同一件事："史上最大的'三巫日'或引市场巨震！" 1 美股周五迎6.5万亿美元的"三巫日" 研究机构Asym 500数据显示，周五将有6.5万亿美元的指数、股票和ETF期权合约将到期，称周五的到 期是"有史以来最大的到期之一"。 当前市场处于正伽马状态，但随着期权到期，做市商的对冲行为可能从"稳定器"转为"放大器"。 若标普500指数突破关键6000点位（周三收盘价是5980.87），做市商可能被迫大规模调整仓位，导致波 动螺旋式上升。 此外，此次"三巫日"是2000年以来首次发生在市场假日次日。历史数据显示，假期后首个交易日的波动 率通常高于平均水平，而叠加期权到期的冲击，可能放大市场波动。 业内预计该事件不会给周五的美股增加额外的波动性，但可能会为下周更突然的股市波动撕开一道口 子。 花旗集团策略师 Vishal Vivek 和 Stuart Kaiser在致客户一封信中提及，季度三巫日的波动性通常不会比 每月期权到期大多少，但周五事件还是值得注意。 花旗估计，周五将有名义价值达5.8万亿美元的未平仓头寸到期，其中包括4.2万亿美元的指数期权、 708 ...

随着美股期权市场的规模日益庞大，史上最大规模"三巫日"的头衔在过去几年已被屡次刷新。而本 周五，结束了周四"六月节"假期的美股投资者，也将纷纷为潜在规模可能高至6.5万亿的美股期权集 中到期"海啸"做好准备，这可能会令美股遭遇过往更大幅度的波动。 美股"三巫日"是指股指期货、股指期权和个股期权这三种合约同时到期。这一季度性事件每年 会遭遇四次，通常发生在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，并伴随着美国股市交易 量的放大和波动性的加剧。 由于计算任何一天到期的上市衍生品数量并没有一个业内统一的标准方法——这取决于在该数 字中包含了哪类资产类别和合约，因此华尔街各机构对于"三巫日"到期期权规模的统计数字往 往也各有差异。 不过， 从此次"三巫日"的情况看，一个共识是规模将相当巨大。 此外，研究公司Asym 500 LLC的创始人Rocky Fishman给出的数字更是达到了惊 人的6.5万亿美元，因其对股指期权到期规模的预估比花旗等投行都要多。Fishman 表示，周五的期权到期日将是"有史以来最大规模之一"。 "三巫日"会如何影响市场？ Fishman表示，自五月初以来，美国股市的日常波动相对受限，这种情况 ...

点击蓝字，关注我们 Matthew Thompson 表示，他密切关注 "三巫日" 等期权到期事件，因为这有助于他管理的股票 ETF 采取 战术性仓位，以应对波动性变化。他表示："我们主要关注的是做市商，以及他们如何对冲所有风险敞 口。" 花旗集团策略师 Vishal Vivek 和 Stuart Kaiser 的一项研究显示，与每月的期权到期日相比，季度性的 "三 巫日" 通常并不会带来更多的波动。但策略师最近在给客户的报告中提到， 周五的三巫日具有 "特殊意 义" 。 据花旗估算，周五将有 5.8 万亿美元的名义未平仓权益类期权到期，其中包括 4.2 万亿美元的指数期 权、7080 亿美元的美国 ETF 期权和 8190 亿美元的个股期权。 Rocky Fishman 所提出的更高数据 —— 约 每个季度，多个不同类别的交易所衍生品合约会在同一天同时到期，这一现象在市场观察人士中被称为 "三巫日 (triple witching)"。 虽然市场并不预期周五当天就会出现剧烈波动，但这一天之后，股市可能会 重新面临突然波动的风险。 自 5 月初以来，美国股市的日内波动一直相对温和，这部分得益于年初大量建立的看 ...

智通财经APP获悉，投资者正为本周五即将到期的6.5万亿美元名义价值的美国期权做好准备，这可能 会让股市重新出现更大幅度的波动。 每个季度，多个不同类别的交易所衍生品合约会在同一天同时到期，这一现象在市场观察人士中被称 为"三巫日(triple witching)"。虽然市场并不预期周五当天就会出现剧烈波动，但这一天之后，股市可能 会重新面临突然波动的风险。 自5月初以来，美国股市的日内波动一直相对温和，这部分得益于年初大量建立的看跌期权交易所带来 的"钉仓效应"。所谓"钉仓效应(pinning)"，是指在期权到期日临近时，股价倾向于靠近成交量较大的期 权执行价附近收盘。在当时，标普500指数反弹至接近历史高点的可能性看起来非常渺茫。研究机构 Asym 500 LLC的创始人Rocky Fishman表示，这些交易帮助市场维持了稳定。 今年4月初，在关税引发市场剧烈波动之际，许多悲观的投资者买入了股市下跌的对冲工具，并通过在 标普500指数当前水平(5981点)稍上方卖出看涨期权，为这些保护性仓位融资。Rocky Fishman表示："过 去几个月我们一直在应对关税风波，当时很多人认为6000点这个水平难以触 ...