美国量化交易巨头在印度遭受重大打击。 据印度证券交易委员会官网最新发布的临时命令，知名华尔街做市商和高频交易机构Jane Street（简街 集团）因操纵市场被勒令临时市场禁入，将没收该公司484亿印度卢比（约合人民币40亿元）的非法所 得。 这起调查的导火索是简街集团在2024年对Millennium Management及两名跳槽交易员提起的诉讼。简街 集团指控这些交易员窃取了公司"极具价值、独特且专有"的交易策略，该策略围绕印度蓬勃发展的期权市 场展开。案件披露的细节促使印度监管展开调查。 监管指控称，在每周指数期权到期日，简街集团都会动用大量资金影响成交量相对较低的期货和现货市场 价格走势。通过误导和吸引大量小散投资者进场，简街集团能够在流动性更高的指数期权市场中建立规模 更大、获利更高的仓位。 据印度监管披露，2023年1月至2025年3月期间，简街集团在印度衍生品及现货市场交易中累计获利约 3650亿卢比（约合人民币306亿元）。另外，印度监管机构在一份长达105页的临时禁令中详细披露了该 公司的操纵手法。 对此，简街集团回应称，公司对印度证券交易委员会的调查结果存有异议，将继续与监管机构保持沟通 ...

美国6月芝加哥期权交易所（CBOE）期货平均日成交量下降21.2%，指数期权成交量增加18.6%，多地 上市期权成交量增长7.6%。 ...

野村证券还表示，期权市场参与者此前保持谨慎立场，但目前似乎已开始买入指数看涨期权。看涨期权倾斜度急剧上升，攀升至历史区间95%分 位数之上，这为日经225指数进一步上涨奠定了基础，至少在短期内如此。 6月30日，野村证券在最新研报中指出，日经225指数在连续数个交易日大幅上涨后于上周五明确突破40000点关口，创下年内新高，市场正呈 现"股指上涨、波动率上升"的双重上涨格局。 在日经225指数上周五确认突破40000点大关之后，野村证券研究称，这形成"股指上涨、波动率上升"的双重利好格局，而且期权市场情绪转变也 为短期进一步上涨奠定基础。 根据野村的历史数据分析，自2010年以来，在看涨偏斜急剧上升后的交易日开始，股指平均涨幅超过3%。 值得注意的是，野村证券认为，即将到来的ETF分红不会对市场构成重大压力，因为CTA基金积累多头头寸的买盘可能抵消相关抛售压力。 看涨期权倾斜度飙升，历史经验指向持续上涨 | Date | NKY | | | | | Implied volatility | | | | | | Skew (percentile) | | | | --- | --- | --- | --- | ...

智通财经APP获悉，上周美股创下历史新高，而能源期货价格则因中东紧张局势缓解而有所下跌。但在一些期权市场领域，仍能看到紧张迹象，因为投资者 正在为可能出现的地缘政治和宏观经济动荡做好准备。 短期内，股票投资者的态度愈发乐观，看跌期权的溢价正在下降。但从长期来看，显示市场偏好的偏差几乎没有变化，这表明乐观情绪难以持久。同样，芝 加哥期权交易所波动率指数(VIX波动率指数)的长期合约价格仍处于高位，这表明人们对关税对经济的影响仍感到担忧且有所推迟。 研究公司 Asym 500 LLC 创始人Rocky Fishman在周五的一份报告中写道："衍生品市场尚未完全恢复到 2 月份的水平。这表明 4 月份的波动具有持续性影 响，这一影响是合理的。波动率指数期货曲线已经变陡，使得曲线的六个月区间处于 2023 至 2024 年大部分时间里罕见的水平。" 上周出现了投资者买入VIX波动率指数期权的迹象，当时芝加哥期权交易所的VVIX指数(即所谓的"波动率的波动性"指标)降至 90 以下，而这一数值自去年 7 月以来一直处于较低水平。 石油市场也未能完全从以色列与伊朗的冲突中恢复过来，尽管人们已将注意力重新转向经济和基本面因 ...

恒生指数期权开户 一、开户渠道 香港持牌券商 辉立证券（Phillip Securities） 耀才证券（Bright Smart Securities） 财顺小编本文主要介绍恒生指数期权开户，恒生指数期权（Hang Seng Index Options）是香港交易所（HKEX）上市的股指期权产品，允许投资者对恒生指 数的涨跌进行双向交易。 二、开户条件 个人投资者 年龄：18岁以上。 身份证明：内地居民需提供身份证、港澳通行证/护照，及住址证明（如水电费账单）。 资金要求：无强制门槛，但期权交易需满足券商的保证金要求（通常按合约价值的一定比例，如10%-20%）。 风险评估：通过券商的期权知识测试及风险承受能力评估（需达到积极型或以上）。 机构投资者 需提供公司注册文件、董事身份证明、审计财报等，流程更复杂。 三、开户流程 选择券商 对比手续费（通常每张期权合约佣金10-50港币）、平台稳定性、交易软件功能（如支持条件单、组合策略）。 提交材料 线上填写开户申请表，上传身份证、银行卡、地址证明等文件。 部分券商需视频见证或邮寄纸质材料。 入金与激活 通过香港银行账户或境外卡（如中银香港、工银亚洲）入金，支持 ...

点击蓝字，关注我们 Matthew Thompson 表示，他密切关注 "三巫日" 等期权到期事件，因为这有助于他管理的股票 ETF 采取 战术性仓位，以应对波动性变化。他表示："我们主要关注的是做市商，以及他们如何对冲所有风险敞 口。" 花旗集团策略师 Vishal Vivek 和 Stuart Kaiser 的一项研究显示，与每月的期权到期日相比，季度性的 "三 巫日" 通常并不会带来更多的波动。但策略师最近在给客户的报告中提到， 周五的三巫日具有 "特殊意 义" 。 据花旗估算，周五将有 5.8 万亿美元的名义未平仓权益类期权到期，其中包括 4.2 万亿美元的指数期 权、7080 亿美元的美国 ETF 期权和 8190 亿美元的个股期权。 Rocky Fishman 所提出的更高数据 —— 约 每个季度，多个不同类别的交易所衍生品合约会在同一天同时到期，这一现象在市场观察人士中被称为 "三巫日 (triple witching)"。 虽然市场并不预期周五当天就会出现剧烈波动，但这一天之后，股市可能会 重新面临突然波动的风险。 自 5 月初以来，美国股市的日内波动一直相对温和，这部分得益于年初大量建立的看 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 6 月 19 日 金融期权 专业研究·创造价值 市场情绪偏谨慎，股指震荡回调 核心观点 今日各股指均震荡回调。消息面，美国下场概率上升，中东地缘危机 升级的风险上升，避险情绪抑制股市风险偏好。国内宏观方面，虽然消费数 据在国补政策下表现韧性，但是信贷、通胀等数据表现偏弱表明内需的内生 性增长动能有所不足，未来仍需要更多托底需求的政策出台，政策利好预期 上升。不过目前股票盈利预期仍未修复，支撑股指的力量主要来自于宽松的 资金面以及风险偏好，股指继续上行需要新的增量政策出台。外部方面不确 定性仍存，7 月初关税战面临暂缓期结束之后如何演变的不确定性，中东地 缘危机如何演变也具有不确定性，短期内市场风险偏好偏向防御。总的来 说，短期内股指区间震荡为主，等待新的驱动力量。 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研 ...

图片来源：界面图库 智通财经记者 | 韩理 "随着外资的流入，ETF产品的创新和发展有望加速，可以进一步满足投资者多样化的资产配置需求。 此外，QFI的专业投资能力和风险管理经验，也能有助于国内ETF市场向更加成熟、理性的方向发展， 提高市场整体定价效率。"某券商系ETF基金经理补充道。 事实上，在美国、中国香港等地，指数期权交易的活跃度极高，且近年亦有提升之势。 根据官方披露，芝加哥期权交易所旗下四大期权交易所2024年全年累计成交38亿张合约，日均成交量达 1495万张，连续第五年创下历史新高。其中，整体专有指数期权产品线全年累计成交10.3亿张合约，日 均成交量410万张；标普500指数期权（SPX）全年成交7.842亿张合约，日均成交量310万张；波动率指 数期权（VIX）全年成交2.092亿张合约，日均成交量83万张。 此外，近年该交易所推出的标普500指数期权零日期权（0DTE）交投极速增长，成为了引导频繁参与期 权交易投资者的明星标的。 根据港交所数据，2024年，香港交易所衍生产品市场（含期货及期权）的日均成交量达157万张合约， 较2023年增长16%。去年9月，港交所推出了每周恒生科技指数 ...

摘要 点击小程序查看报告原文 Abstract 近期关税事件导致市场总体波动较大。我们构建了A股主要指数的VIX指标，并使用Spline插值法构建了不同指数期权的隐含波动率曲面（IV surface）， 在曲面中采样IV并构造看跌看涨情绪比策略，发现该策略在三种指数上均有一定择时效果。在中证1000指数中多头择时的效果最好，使用IM当月合约作 为交易标的绝对收益率年化达22.3%，信息比率超1.7。 VIX指标指示市场波动预期有效，但择时效果整体较弱 VIX（Volatility Index，波动率指数）是由芝加哥期权交易所编制的金融市场基准指标，用于衡量标普500指数未来 30 个自然日的预期波动性。其核心机制 通过无模型法（Model-Free）对近月及次月期权合约价格进行加权计算，以反映市场参与者对 短期风险波动的共识预期。 VIX在美国之所以受到较高关注，部分是因为VIX的顶部往往对应市场恐慌情绪的顶点，未来大概率会修复超卖的下跌缺口，此时一般能对应到可以指示 股票市场的底部，而A股则不具备这一特点。主要原因是A股和美股的涨跌节奏不同：美股的牛市长而慢，熊市短而快，A股则不尽然。因此 即使VIX短 期 ...

5月22日，在格林威治论坛的"交易机会：关税与波动时期"主题论坛中，Optiva亚太区衍生品机构销售 主管Stefan Martin指出，资金由美股轮动至亚太市场（如日本、印度和中国香港等地区）为投资者们创 造了新机遇，但市场仍需确保资金的深度流动性以支持交易的长期进行。 5月20日，宁德时代在香港交易所主板正式挂牌上市。根据资料，宁德时代本次公开招股发行价为263港 元/股。在行使超额配售选择权后，宁德时代此次总募资金额达到约356.57亿港元，成为近年来港股规 模最大的IPO之一，这一数字也使其有望成为2025年全球最大的IPO。 Brian进一步指出，如今，香港市场更多地被视为一个"科技巨头"的聚集地，投资者希望通过这里获得 更多的科技股投资机会。这使得香港市场的波动性增加，但Brian也表示，这种波动是积极的，因为各 类股票的整体表现都在提升。 从金融产品的角度来看，Stefan表示，随着更多大型科技公司回归港股市场，投资者对港股科技股的关 注度和需求不断增加，这不仅提升了港股市场的活跃度，也为金融机构开发更多创新金融产品提供了空 间。香港市场作为全球金融中心之一，其在科技股领域的影响力正在不断增强。 ...