就铝价来看，其实从行业的高频数据便足以找到铝价强势运行的线索。公开数据显示，截至6月20日，LME铝现货结 算价为2529美元/吨，相比于上周上涨44美元/吨，周环比增加1.8%，相比于去年同期上涨84美元/吨，年同比增加 3.4%；长江有色A00铝的均价为20700元/吨，相比于去年同期亦上涨了280元/吨，年同比增加了1.4%。 在披露极具"含金量"的盈喜公告后，中国宏桥（01378）的股价再一次高开高走，强势创出又一个历史新高。 6月23日晚间，中国宏桥发布正面盈利预告称，受益于铝产品价格上涨等利好因素，2025年上半年公司的净利润与上 年同期相比，预计将会增加35%左右。 值得一提的是，2024年前六月中国宏桥的净利润为100.08亿元（人民币，下同），这一利润规模足足较2023年同期增 加了236.7%。在去年高基数的基础上，今年上半年中国宏桥的净利润仍然劲增超过三成，这显然也给资本市场带来 了不小的震撼。公告次日，宏桥股价高开高走，盘中一度升至17.28港元，对应涨幅达到8.68%，股价续创历史新 高。 根据盈喜公告，中国宏桥净利润继续强势兑现的主要原因既有公司铝合金产品及氧化铝产品销售价格同比上 ...

铝系周报 铝锭低位去库； 铝材开工仍降 2025年6月22日 杨磊 从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 | 逻辑观点 | | --- | | 约周五下午收于20465元/吨,周环比涨0.12%。本周汕 | | 交织，美联储按兵不动、鲍威尔预计未来数月通胀压 | 2 影响因素分析 3 目录 CONTENTS 价格数据 05 基本面数据 09 01 02 4 目录 CONTENTS 01 价格数据 5 6 本周沪铝先涨后跌、重心仍有所上移 数据来源：我的钢铁 同花顺 国联期货研究所 沪铝07-08月差周环比走弱；本周LME铝0-3M升贴水周环比走强 数据来源：我的钢铁 同花顺 国联期货研究所 7 数据来源：我的钢铁 同花顺 国联期货研究所 8 库存低位，铝锭现货升水持稳 目录 CONTENTS 02 基本面数据 9 铝土矿港口库存去库 数据来源：我的钢铁 同花顺 国联期货研究所 10 铝土矿港口库存去库 数据来源：我的钢铁 同花顺 国联期货研究所 11 氧化铝月差呈back结构 数据来源：我的钢铁 同花顺 国联期货研究所 12 13 生产利润略减但仍尚可，国内氧化铝周 ...

库存拐点与产能压力 氧化铝期货价格再度大跌的核心原因在于库存拐点已经到来。氧化铝周度产量连续3周呈现增加态势，叠加印尼氧化铝新投项目的首批3万余吨氧化铝在6月 初到港，这些因素促使氧化铝社会库存从5月以来的持续去化转为累积状态。进入6月份，氧化铝供应端显著恢复，产能过剩压力陡然增加。 按照当前几内亚矿石价格在75美元/吨的水平测算，氧化铝现货价格在3300元/吨时，国内氧化铝厂仍具备较高的利润空间。若几内亚铝土矿的停产规模不再 进一步扩大，国内铝土矿供应将呈现上半年宽松、9-11月季节性偏紧、全年供需平衡的格局特征。考虑到6月氧化铝产能将提升至9200万吨附近，氧化铝价 格预计向高成本产能的现金成本靠拢后震荡运行。若前期氧化铝减产的产能出现复产，使氧化铝产能超过9200万吨，氧化铝价格将面临进一步承压。 氧化铝期货在夜盘交易时段出现反弹走势。昨日早盘，主力合约2509出现下挫，下午收盘时报2943元/吨，跌幅达2.9%。夜盘开盘后，该合约一度触及2928 元/吨的低点，随后展现反弹态势，收盘时报2953元/吨。值得关注的是，前一交易日2509合约曾上涨2.17%。 市场供需格局变化 氧化铝期货盘面活跃度近期明 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-20 铝库存暂停去库铝价承压 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20230元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌10元/吨至80元/吨；中原A00铝价录得20150元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌10元/吨至-10元/吨；佛山A00铝价录20110元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-50元/ 吨。 铝期货方面：2025-05-19日沪铝主力合约开于20125元/吨，收于20110元/吨，较上一交易日收盘价下跌40元/ 吨，跌幅-0.2%，最高价达20300元/吨，最低价达到20080元/吨。全天交易日成交199900手，较上一交易日增 加63926手，全天交易日持仓201358手，较上一交易日减少2699手。 库存方面，截止2025-05-19，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.5万吨。截止2025-05-19，LME铝库存393450 吨，较前一交易日减少2000吨。 氧化铝现货价格：2025-05-19 SMM氧化铝山西价格录得3025元/吨，山东价格录得2950元 ...

4月30日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，氧化铝期货主力合约开盘报2752.0元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至发稿，氧化铝主力最高触及2769.0元，下方探低2685.0元，跌幅达3.03%附近。 现货方面，4月国内氧化铝现货价格跌后盘整运行，截至4月30日，氧化铝市价2879元/吨，环比上月跌 6.47%，同比去年跌17.03%。 4月29日据调研了解，山东地区氧化铝现货成交0.2万吨，成交价为2875元/吨（出厂价），此笔成交较 上一笔上涨5元/吨。 周一询得新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝现货，成交价格新疆到厂3160-3220元/吨左右，主要集中在 3180-3200元/吨。 后市来看，氧化铝期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 国新国证期货表示，氧化铝企业开工情况仍在快速变动，因前期集中检修减产，市场供应压力减轻，交 易所仓单库存少量下降，氧化铝底部暂有支撑。但新增产能逐步推进，海外氧化铝产能亦准备落地，未 来供应压力仍大，中长期利空仍存。 中财期货指出，矿端进口量处于历史高位，供应充足，矿价下降；氧化铝检修复产并存，当周运行产能 微升，短期暂不能有效匹配电解铝需求，氧化铝库存出现下滑 ...