最近一段时间，银行板块涨幅惊人。今天我也借这个热度，聊聊我对银行的一点看法。 实际上，在投资中，过于简单的买卖结论，在绝大多数时候也不存在，尤其是当一个本来很便宜的板块 在短期大涨以后：残酷的市场永远如此复杂。 短期涨幅不是决策的理由 首先，虽然我写下这篇文章的原因，是银行板块最近涨幅巨大，但是投资者必须明白，短期涨幅是影响 舆论的主要原因，但它并不是投资决策的合适依据。 也就是说，在价格短期大涨以后，其实投资者仍然可能遇见各种情况：价格仍然可能继续大涨，或者反 手大跌。 以上证银行全收益指数为例，这个指数在2024年就飙升了45%，可以算得上是大涨。结果，在2025年 （截至7月11日），这个指数又上涨了21%。 而短期大涨后大跌的事情，历史上也屡见不鲜。上证综合指数在2006年和2007年，分别上涨了130%和 97%，而在2008年则大跌了65%。 所以，我们需要明白的是，尽管价格短期大涨绝对会影响舆论（事实上所有舆论探讨的都是短期价格大 幅变化的投资品种），但是我们并不应该依据短期价格波动做出任何投资判断。所有的投资决策，应当 依托于价值的高低做出，而不是价格的波动。 不过，这篇文章并不会得到一个简单 ...

银行新高之后已经来到新阶段，今天再次领涨市场。截至10:30，工商银行大涨1.91%、市值逼近三万亿，中国银行、农业银行等强势跟涨。 截至昨天收盘，中证银行超越2007年11月1日的历史最高点，强势刷新历史新高。并且指数2024年以来的涨幅已经超越了纳斯达克1000和黄金。 另外，由于港股折价+更高股息，对A股和港股银行均有覆盖的银行AH指数表现比中证银行还要强。 从2024年年初至2025年7月10日，银行AH全收益指数累计上涨91.04%，同期中证银行全收益、纳斯达克100全收益涨幅分别为74.89%、39.86%。 那么新高之后，银行下一步上升空间还乐观吗？我们可以对比一下最近接连新高的工商银行、和10年国债期货主力合约的走势。 2022年11月过后，工商和10年国债期货主力合约的走势是几乎同步上行的，而国债期货价格走强，意味着市场预期未来长期利率会下降。因此，这个走势说 明银行股的上行和利率的下行是同步的。 长期而言，后续利率继续下调的可能性很大，这是客观规律和既定事实，那么银行股后续长期空间是可以期待的。 短期而言，目前是银行股年度分红的密集落地期，而且分红时间比往年有所提前、还能"大方"。 截至7 ...

业内分析认为，密集调研反映了市场对银行板块关注度显著提升，机构投资者积极挖掘潜在机会。苏商 银行特约研究员薛洪言表示，伴随银行股估值修复至近年高位，机构希望通过聚焦信贷投放、分红方案 和资产质量这三大核心领域，验证银行股"高股息+低估值"投资逻辑的可持续性。 关注分红政策、信贷投放、资产质量等核心问题。 随着2025年上半年股价持续创新高，A股上市银行成为机构调研的热门领域，尤其是城商行和农商行备 受关注。 Wind数据显示，上半年共有25家银行接受了机构调研，累计接待超2000次，创下同期历史新高。其 中，宁波银行、常熟银行等城农商行更吸引了众多外资机构的密集调研。 在调研过程中，机构投资者的核心关注点集中在区域银行的信贷投放、资产质量以及分红政策等方面。 此外，城农商行在净息差方面的优势也引发了市场的高度关注，特别是在大行净息差普遍承压的背景 下，城农商行展现出的业绩韧性进一步提升了其吸引力。 城农商行是调研热点 上半年，A股上市银行机构调研延续热度。Wind数据显示，共有25家银行接受机构调研，累计接待达到 2365次，创同期历史新高。城商行与农商行成为本轮调研的绝对主力。 其中，宁波银行表现最为亮眼， ...

Core Viewpoint - The banking sector in China has shown significant performance, with the China Securities Banking Index achieving a 34.7% increase in 2024, leading all industry indices, and a further 13% rise in the first half of 2025, driven by improved fundamentals and market preferences for stable investments [4][6]. Group 1: Performance Metrics - The China Securities Banking Index had a dividend yield of approximately 5.2% as of June, contrasting with declining deposit rates [8]. - In the first half of 2025, the banking sector saw a 17.6% increase, with the share prices of major banks like Shanghai Pudong Development Bank and Qingdao Bank rising over 30% [6][7]. - Among the six major state-owned banks, Agricultural Bank of China led with a 12.7% increase, while Postal Savings Bank lagged with only a 1% rise [5]. Group 2: Investment Trends - Insurance funds have become a significant source of investment in bank stocks, with 23 A-share listed banks having insurance capital as major shareholders [9]. - Analysts suggest that the high dividend yields of bank stocks continue to attract stable capital inflows, despite some recent volatility in stock prices [4][10]. - The market is currently evaluating the sustainability of high dividend yields, focusing on profitability, valuation, and dividend stability [10]. Group 3: Market Dynamics - The banking sector has experienced internal differentiation, with state-owned banks showing varied performance; while some have maintained strong growth, others have seen declines [4][6]. - The recent increase in capital for state-owned banks has led to concerns about short-term impacts on dividend yields and earnings per share [5]. - The overall sentiment in the market remains cautious, with investors weighing the benefits of high dividends against potential valuation pressures [9][10].

富国银行的分析师Mike Mayo上月表示，只要不出现经济衰退，美国的银行股就继续看涨。Baird则出于 估值考量，下调了摩根大通和美国银行的评级。在汇丰，分析师Martinez对"超级区域性银行"持更为积 极的看法。他指出，尽管美国合众银行、PNC Financial Services Group Inc.和Truist金融公司这些银行股 也经历了上涨，但估值更具吸引力，因此都给予买入的评级。 ...

在经历多轮上涨行情后，A股 银行 板块近日再现强势表现。 东方财富 Choice数据显示，截 至7月7日，年初至今，A股42只上市 银行 股全部实现上涨，其中20家创历史新高。在过去 两年半的时间里，11只 银行 股已悄然走出了翻倍的行情。 市场分析人士认为，银行板块表现强劲的原因有：银行业稳健经营；股息回报性价比高且派 息稳定；险资等中长期资金入市，加大银行股配置比例；被动基金扩容与主动基金调仓，形 成多维度资金注入等。 湘财 证券 研报指出，2025年上半年，银行板块延续稳健向上市场表现，主要是受益于市场 红利投资偏好以及银行基本面改善预期。随着估值逐步修复，投资者开始审视银行股估值压 力和高股息策略可持续性。经营业绩稳健与资产质量稳定，合理估值与适当的分红政策，这 些要素构成银行股高股息投资价值的基础。 中国银河 证券 研报表示，货币政策适度宽松基调预计不变，降准降息空间仍存。存贷款非对 称降息落地，息差企稳有支撑。一揽子金融政策加码，结构性工具加力，银行基本面积极因 素持续积累，业绩拐点可期。中长期资金力量壮大，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权 重股，增量资金加速银行估值重塑。 免责声明 以上观 ...

正股股价攀升引发银行转债"强赎潮"，6月23日齐鲁银行提示将触发"齐鲁转债"赎回，此前苏行转债等已触发强赎，中信转债到期摘牌，年内银行 可转债退出加速。 港股内银股上半年表现也不错，A/H股溢价率收窄。截至6月27日，银行A/H溢价率降至25%，较年初降35个百分点，A股不同类型银行股息率趋 同。 银行股上半年走势受多因素影响。2025年一季度财报不佳、美国关税政策曾致板块回调，但外部不确定性增加时，又成避险资金首选。 高股息是重要支撑。存款利率下调后，"存银行不如买银行股"讨论增多，截至6月30日，A股银行股股息率中位数超4%，仅2家低于2%，且今年银 行分红提前。 【环球网财经综合报道】A股上半年收官，银行板块从"最抗跌"成"最能涨"，即便上周五大跌3%，年初至今涨幅仍超13%，整体涨幅居行业前 列。 中证银行指数继2007年后重上8000点，A股银行板块总市值首破10万亿元，多只个股股价十余次甚至二十余次创新高。截至7月1日上午收盘，中 证银行指数涨1.76%。 个股方面，近30只涨幅超10%，10只超20%，浦发、青岛银行涨幅超30%，仅郑州银行微跌近2%。市值上，截至6月30日，上市银行总市值超14 ...

在一片"涨"声中，银行股在今年上半年刷新多项纪录。比如，中证银行指数继2007年之后再次站上8000 点，A股银行板块总市值首次突破10万亿元，多只银行个股股价刷新历史新高的次数在10次甚至20次以 上。iFind数据显示，截至7月1日上午收盘时，中证银行指数为8185.62点，较前一交易日上涨1.76%。 【#银行股半年刷新20次新高#！#42只银行股上半年涨跌榜出炉#，价格贵了吗？】随着A股上半年收 官，从"最抗跌"到"最能涨"的银行板块表现也浮出水面——尽管上周五突然转向大跌3%，但银行板块 上半年整体涨幅仍在各行业中排在前二位，年初至今涨幅超过13%。板块个股中，有近30只个股涨幅超 过10%，其中10只涨幅超过20%，浦发银行、青岛银行则涨超30%。 在这期间，包括六大国有银行及光大银行（601818.SH)、浦发银行、华夏银行(600015.SH)等股份行在 内，有约20只银行股股价刷新历史新高。另据华夏基金统计，江苏银行、成都银行(601838.SH)、浦发 银行等个股股价年内刷新历史新高次数均在20次以上，工商银行(601398.SH)、建设银行（601939.SH） 等银行股股价年内刷新历史 ...

策略研究 证 券 研 究 报 告 【策略×银行】 如何看待银行股持续新高 ——再通胀牛市系列 6 ①产值角度，金融业增加值占 GDP比重（滚动四季度平均）持续上升至25Q1 的 7.29%； ②利润创造角度，银行本轮净利润增速更加平稳：24年银行归母净利润同比 0.5%vs 全 A非金融-14.5%，银行占全 A净利润（TTM）比重上升至 25Q1 的 40.6%； ③偿债能力角度，价格低位下全A非金融偿债能力/运营能力有所减弱，而商 业银行核心一级资本充足率上行至24Q4的11.0%创历史次新高；商业银行流 动性覆盖率 24Q4 上行至 154.7%创历史新高，银行偿债能力较为稳健。 ④盈利能力角度，价格低位下银行盈利能力更加稳健。在降息周期内银行净息 差保持相对韧性，商业银行净息差从 1.74%下降至1.43%。全A非金融企业毛 利率从近十年均值 18.7%整体中枢下移至 17.7%。 ⑤分红能力角度，银行在红利行业中长期稳定处于高位，截至25/6/20股息率 TTM达到 5.4%。价格低位下其他红利行业如煤炭股息率从23Q2的7.7%下降 至当前的 6.0%；交运从 3.5%下降至 2.7%。 宏观经济 ...

先来说说银行股看涨的底气从何而来。其一，银行股业绩稳定，在业绩持续增长的情况下，市盈率会逐 步降低，股价上涨便是水到渠成之事。其二，银行在经济体系中的地位特殊，堪称 "亲儿子"，从当前 形势来看，国家绝不会放任这个行业走向衰落。其三，当前市场鼓励长线投资，而银行股无疑是其中的 典型代表。它已持续上涨两年，且自身属性特殊，不会出现暴涨暴跌的情况，这就注定了它并非那些渴 望在股市一夜暴富之人的首选，也正因如此，很多人不愿参与银行股投资。但从稳健投资的角度出发， 银行股实则是不错的选择。? 周五，银行股出现回调，带动指数一同调整。但在我看来，此次银行股回调只是短期现象，只要不出现 存款搬家，后续大概率还会继续看涨。? （原标题：和讯投顾邸占领：银行股还会回调吗？） 我从去年 11 月就开始关注银行股，那时银行股就在不断创新高，高股息率十分亮眼，当时我还调侃说 "把钱存在银行不如去买银行股"，如今看来，此言不虚。银行股之所以能持续创新高，与大型公募基 金、保险资金、社保基金等大资金的买入密不可分。但需要注意的是，当银行股受到的市场关注度极高 时，往往就会出现回调。就像周四我发视频提到银行股时，6 月 14 号到周四， ...