指标体系 沪锌: 1、基本面：世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全 球锌板产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，供应短缺2.1万吨。2025 年1-8月，全球锌板产量为908.85万吨，消费量为936.98万吨，供应短缺 28.13万吨。2025年8月，全球锌矿产量为106.96万吨。2025年1-8月，全球 锌矿产量为844.57万吨；偏多。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年11月24日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2、基差：现货22530，基差+140；偏多。 3、库存：11月21日LME锌库存较上日增加1250吨至47325吨，11月21日上期 所锌库存仓单较上日减少771至72897吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年11月21日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全 球锌板产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，供应短缺2.1万吨。2025 年1-8月，全球锌板产量为908.85万吨，消费量为936.98万吨，供应短缺 28.13万吨。2025年8月，全球锌矿产量为106.96万吨。2025年1-8月，全球 锌矿产量为844.57万吨；偏多。 2、基差：现货22570，基差+190；偏多。 3、库存：11月20日LME锌库存较上日增加1000吨至46075吨，11月20日上期 所锌库存仓单较上日减少1646至73668吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年11月11日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全 球锌板产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，供应短缺2.1万吨。2025 年1-8月，全球锌板产量为908.85万吨，消费量为936.98万吨，供应短缺 28.13万吨。2025年8月，全球锌矿产量为106.96万吨。2025年1-8月，全球 锌矿产量为844.57万吨；偏多。 2、基差：现货22690，基差+20；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡回落走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。 5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。 6、预期：LME库存仓单保持低位；上期所仓单保持高位；沪锌ZN251 ...

【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 核心观点 利多因素： 全球锌供应持续短缺，支持市场情绪偏多。 ...

Report Information - Report Title: Zinc Industry Weekly Report - Report Date: September 19, 2025 - Author: Xu Liang (Z0002220) - Reviewer: Tang Yun (Z0002422) Report Industry Investment Rating - Not provided in the given content Core Viewpoints Bullish Factors - Global zinc supply shortage supports a relatively strong price [3] - Clear fundamental bullish factors, with the supply - demand structure favoring zinc prices, but the market reaction on the trading board is weak [3] Bearish Factors - The spot basis has been continuously negative (Shanghai -70 yuan/ton), indicating a weak spot market [3] - Weak downstream demand and average trading volume suppress the upward momentum of prices [3] Trading Consultation Viewpoint - The fundamentals are bullish, but the market performance on the trading board is contrary to expectations, and the market reaction is weaker than expected. Risks need to be vigilant [3] Summary by Directory Processing and Terminal Demand - Analyzed the market sentiment index, inventory, production, and net export/import of galvanized steel coils, die - cast zinc alloys, color - coated sheets, and zinc oxide, as well as real - estate development investment, engineering progress, sales, and land transactions, and infrastructure fixed - asset investment [4][6][9] Supply and Supply - Side Profits - Studied the monthly import volume of zinc concentrates, processing fees, zinc ingot production, enterprise production profits, raw material inventory days, and exchange inventories [19][21][22] Futures and Spot Market Review - Reviewed the price trends of domestic and foreign zinc futures, trading volume, open interest, the relationship between LME zinc prices and the US dollar index, basis trends, etc [27][28][29]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年6月17日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货22020，基差+180；偏多。 3、库存：6月16日LME锌库存较上日减少775吨至130225吨，6月16日上期所 锌库存仓单较上日增加994吨至9966吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之 ...