值得一提的是，我国也在积极尝试从供应结构上破局。为对冲远期风险，我国首次开启阿根廷豆粕规模 化进口业务，首批3万吨豆粕预计于7月装船，9月抵达广东省。从进口量级上看，短期不会对国内豆粕 市场产生太大影响。但此次是2019年中国政府批准阿根廷豆粕进口以来的首次大规模购买，标志着蛋白 原料供应多元化迈出关键一步。若阿根廷豆粕性价比优势延续（当前进口成本为360美元／吨），或成 为调节远期缺口的有效补充。 需求端韧性凸显 尽管不同养殖板块有波动，但整体饲料生产对豆粕的消耗量具有刚性，需求端韧性是豆粕价格下方的重 要支撑。虽然生猪产能处于调整期，能繁母猪存栏连月调减，但生猪绝对存栏量仍高达4.24亿头。当前 正值水产养殖旺季，鱼类生长速度加快，对高蛋白饲料需求旺盛，构成季节性利多。 近期，豆粕期货主力2509合约持续上行，7月21日盘中最高触及3070元／吨，创近一个月新高。 供给端近松远紧 当前豆粕供应呈现"近端宽松、远端趋紧"的分化格局。短期来看，巴西大豆到港量维持高位，大豆短期 供应充裕。6月份，中国大豆进口量为1226万吨，同比增长10.35%，创历史同期最高纪录。预计进口大 豆7月到港量约为1150万吨，8 ...