铜观点 委内瑞拉事件爆发后，市场对金属等矿产资源供应稳定性担忧加剧，昨日有色 金属板块共振，铜价再创新高，触及105000元/吨。我们认为铜的中长期基本面 仍然良好. 供应端的资本开支约束支撑底部重心逐步上抬。但短期来看. 前期 价格大幅冲高后. 已对终端真实需求形成显著抑制. 下游开工率、订单疲软. 现货贴水达年内新低水平。从我们构建的库销比及铜价模型来看,当前铜价对 远期利多计价已较为充分,短期的价格存在一定非理性高估,但在市场投机情 绪高涨、风险偏好较高的宏观环境下、短期价格仍有理由维持偏强走势。沪铜 期权波动率维持高位,短期价格波动或加剧,主力关注99000-100000支撑。 哪里 我 2026年1月7日 | ST FUTURES | | | --- | --- | | 周敏波 | Z0015979 | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 1#电解铜 | 103665 | 100575 | +3090.00 | 3.07% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | -20 | ...