投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 7 月 24 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 市场情绪趋弱，矿价震荡调整 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 乐观情绪趋弱，矿价高位回落，但铁矿石供需格局有所改善，直接体现则是库存去化，钢厂生产 积极，矿石终端消耗有所回升，且钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性较强，给予矿价支撑。此外，国 内港口到货如期回落，海外矿商发运虽低位回升，但按船期推算短期国内到货仍将下降，海外矿石供 应收缩，相 ...

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如果一号点能够拉回到上方，那么从这个视角往下看，这里就可以构建一个下跌中枢。现在三四段虽然 没有走完，但已经非常接近了。如果明天早盘能够往上再冲一冲，越过一号点（3510点），那么这个中 枢就会出现。这将是一个对称的震荡，多半是强势震荡，也就是说，这里的调整幅度可能不会太大，往 下的空间也不会太大，更多的会是一种横盘震荡的方式进行。 除了上证指数，我们还可以看到深成指等其他指数，今天其实还是反升上去创了新高的。当然，创新高 并不意味着后面不会有震荡。总体而言，这告诉我们当前市场的中线方向是向上的，市场对于一些短线 的震荡和调整并没有产生恐慌的氛围。所以在操作上，我们还是应该继续以中线视角为主，继续往上 看，短线最多就是做一些高抛低吸的操作。 接下来的调整，明天是否会继续往下，还是会拉回到3510点上方去构筑中枢震荡，这需要我们继续观 察。但目前来看，市场的整体趋势仍然是向上的，短线的调整更多是为了后续的上涨做准备。 今天大盘收出了一根探底回升的小阴线，这种走势在昨天的分析中已经有所提及。昨天和上周五的K线 形成了一个包含关系，这表明市场正在选择方向，变盘的迹象已经出现。昨天我提到，我个人主观倾向 是市场会先向 ...

7月15日，原木期货震荡走高，截至发稿主力合约报0.25%，涨幅789.0元/吨。 【消息面汇总】 据调研，2025年6月，新西兰原木离港船只约53条，月环比减少5条，总发货量约176.0万方，较5月172.3 万方增加2%。其中，42条船发往中国，发货量约140.6万方，占比80%，较5月140.2万方增加0.3%，其 中，11条船待通知，发运量约39.64万方；9条船发往韩国（部分船只在韩国减量后转港至中国），发货 量约29.2万方，占比17%，较5月30.7万方减少5%；1条船发往日本，发货量约1.7万方，占比1%，5月未 发运至日本；1条船发往印度，发货量约4.5万方，占比3%，较5月1.4万方增加215%。 CFR报价方面，据了解最高报价达到117美金，且有一定成交。CFR的报价目前来看主要波动来自海运 费的上。 截止2025年7月14日当周，中国针叶原木港口样本库存量：322万m ，环比减少1万m ，库存去化。 机构观点 西南期货：海外出口意愿降低叠加国内持续去库，叠加07合约已在交割月，前期多头情绪已充分兑现， 盘面升水已相对充分，预计首次交割前震荡调整为主。 新湖期货：当前整体虽维持内外盘倒挂 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core Viewpoint - In the short term, palm oil prices are expected to fluctuate and adjust. Future focus should be on the US biodiesel policy and high - frequency data from the producing areas [2][12]. 3. Summary by Directory 2. Supply Situation Analysis - In the domestic market, the increase in import costs and the deepening of the import profit inversion have led to a recent reduction in ship purchases. The expectation of supply surplus has been alleviated, and the decline rate of the basis has slowed down, but it remains relatively low overall [2][12]. - According to the MPOB palm oil supply - demand report on the 10th, in the major producing countries, production decreased and exports increased, but the inventory increased more than expected [2][12]. 3. Demand Situation Analysis - India imported a large amount of palm oil in June, with relatively sufficient inventory, so the short - term restocking demand is low [2][12]. - In China, the large inversion of the soybean - palm oil price difference means that palm oil is mainly purchased for rigid demand. The high price has also led to short - term wait - and - see attitudes among middle and lower - stream players, resulting in low purchasing willingness and weak demand [2][12]. 5. Market Outlook - Future focus should be on the US biodiesel policy and high - frequency data from the producing areas. In the short term, palm oil prices are expected to fluctuate and adjust [2][12].

生猪日报 | 2025-07-11 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、7月10日，生猪注册仓单447手； 2、短期现货继续下跌空间有限，且中期看生猪基本面矛盾不大，LH2509合约震 荡调整； 3、主力合约（LH2509）今日增仓2765手，持仓约7万手，最高价14445元/吨， 最低价14205元/吨，收盘于14375元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 2）近期生猪现货市场表现为"体重降-猪价稳"的良性关系，说明需求端对猪 价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反弹，也会削 弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对价格洼地已几近平水，且短期猪价涨跌幅度都有限，建议暂时观 望。 作者： 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the market is experiencing normal adjustments after a period of gains, particularly in the banking sector, which has seen a decline after nine consecutive days of increase [1] - Despite the overall decline in major stocks, the market remains optimistic as individual stocks are still active, with 3,504 stocks rising compared to 1,401 falling, indicating a strong bullish sentiment [1] - The number of stocks with a decline greater than 5% is only 23, suggesting limited selling pressure and that the adjustments are primarily profit-taking [1] Group 2 - The market is currently in a bullish trend according to technical analysis, with the index positioned in a multi-headed arrangement, indicating a potential for continued upward movement [2] - Although there is a slight decrease in bullish momentum, there is no significant concern for a major market correction, as the current adjustments are seen as healthy consolidation after rapid gains [2] - Investors are advised to focus on selecting individual stocks, particularly undervalued ones, rather than excessively chasing after rising stocks [2]

另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-27 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月26日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市和后市出 栏仍有增量影响震荡运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓733手，持仓约8.18万手，最高价14080元/ 吨，最低价13990元/吨，收盘于14040元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 3）2509合约对现货有所贴水，且当下养殖端进行降重实则利好09合约，故综合 考虑目前的多空因素，认为2509合约价格暂处于相对合理区间，建议暂时观 望。 作者： 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头 ...

另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-25 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月24日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市和后市出 栏仍有增量影响震荡运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓4249手，持仓约8.14万手，最高价14060元/ 吨，最低价13905元/吨，收盘于13940元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）近期生猪现货市场表现为"宰量增-体重降-猪价稳"的良性三角关系，说明 需求端对猪价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反 弹，也会削弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对现货有所贴水，且当下 ...

生猪日报 | 2025-06-24 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 1、6月23日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市影响震荡 偏强运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓945手，持仓约7.71万手，最高价14010元/ 吨，最低价13925元/吨，收盘于13980元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松； ...