回顾科创板改革历程，完善市场风险管理工具始终是政策重点之一。去年6月19日，证监会发布的《关 于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》提出，"丰富科创板ETF品类及ETF期权 产品，研究适时推出科创50指数期货期权"。本次《意见》再次强调增加科创板的风险管理工具，意味 着相关衍生品将加速落地。 业内人士认为，衍生品扩容是深化科创板改革、吸引中长期资金的关键举措。通过完善风险管理工具， 更好满足市场多元化需求，能够提升市场稳定性和吸引力，进一步激发科创板的活力与效率。 从科创板现有的金融风险管理工具来看，2023年6月5日，上交所推出科创50ETF期权，成为我国首只基 于科创50指数的场内期权品种，该期权产品包括认购和认沽期权，支持双向交易和"T+0"操作。一德期 货期权分析师曹柏杨告诉期货日报记者，科创50ETF期权上市后，完善了市场风险管理体系，为投资者 提供了非线性对冲工具，降低了科创板高波动性对中长期资金的冲击。 "投资者可通过买入认沽期权对冲市场下跌风险，或利用跨式组合对冲波动性风险，降低持仓波动对收 益的冲击。例如，持有ETF的机构可通过备兑开仓策略（卖出认购期权）增厚收益，同时锁定 ...

陈翊庭表示，当前，全球投资者正重新布局资金分配，不再仅关注单一资产类别，原本集中于美国市场 的债、股及大宗商品等配置面临调整。在此背景下，我国资本市场需持续丰富产品线，同时配套完善风 险管理工具，以更好地承接全球资金流动。若缺乏多元资产类别及相应对冲工具，将难以满足国际投资 者的配置需求，例如投资者若买入股票却无法通过有效工具对冲风险，将影响其投资意愿。目前港交所 正积极筹备人民币国债期货，这一举措被视为完善市场生态的重要环节，将进一步提升我国资本市场对 全球资金的吸引力。(智通财经) ...

巧用"远期点价+含权"模式 今年以来，全球贸易局势愈发严峻，对国内的终端设备制造企业来说，不仅要承受关税变动的直接压 力，还要应对原材料价格的剧烈波动，经营面临双向敞口风险。A公司是一家设备制造类企业，需要采 购不同厚度规格的300系不锈钢作为生产原材料。 2月中旬，随着镍矿、铬矿价格的走强，不锈钢现货价格逐渐走强，钢厂挺价意愿强烈，加之3月无锡不 锈钢现货市场出现厚料短缺现象，该企业判断，所需规格不锈钢价格调涨的可能性较大，为规避原材料 采购成本增加风险，企业希望借助金融衍生工具进行稳价保供。 实施过程 笔者所在期货公司综合分析后续关税演变趋势，认为在关税政策的影响下，不锈钢价格仍有下跌的可 能。为防止在下跌趋势中企业原材料采购成本高于市场价格，且在上半年生产计划已落定的情况下，结 合企业的稳价保供诉求，期货公司风险管理子公司为企业设计了三套"远期点价+含权"方案，在远期点 价锁定采购成本的同时，通过含权来实现不同情况下的"遇跌跟跌"效果。该方案下，买方掌握点价主动 权。 | 远期点价 | 客户点价确认价格 | 13500 | | --- | --- | --- | | | 升贴水 | 200 | | | ...