总量研究 2025. 06. 26 策略速评报告 指数年内新高后可能的补涨方向 正 证 券 研 究 所 证 券 究 报 研 方 告 分析师 | 燕翔 | 登记编号：S1220525030001 | | --- | --- | | 沈重衡 | 登记编号：S1220525030002 | 近期 A 股走势较强、截至 6 月 25 日上证指数三连阳收于 3456 点,创年内 新高。我们认为,A 股近日走强的主要逻辑有以下三点: 一是 A 股整体估值较低, 权益资产目前具有较好的投资性价比。截至 6 月 25 日,万得全 A 指数的市盈率为 19.8x, 沪深 300 指数的市盈率为 13.2x。 另外随着近年来无风险利率持续下降,权益资产的风险溢价也处于历史高 位:截至６月 25日,万得全 A 指数的股权风险溢价为 3.4%,处于 2010 年以来的 70.3%分位数(参见图表 1）。 二是外部风险逐渐消散,利好因素不断累积。前期对 A 股形成一定扰动的 关税冲击已逐渐落地,负面风险得到释放;利好因素方面,随着更加积极的 财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地,存量政策和增量政策协同效应 不断增强,国内经济的韧性有望 ...

券商分析人士：节后A股大概率顺势向上"补涨" 金十数据5月5日讯，展望5月市场，券商分析人士指出，节日期间，港股、人民币汇率等相关资产走势 整体乐观，如无意外，节后A股大概率顺势向上"补涨"，4月7日的跳空缺口将有更大程度的修复。 （券 商中国） ...

一、证监会五一的开市安排落地，4月27日（周天）为周末休市，5月6日（周二）恢复正常交易。 证监会副主席王建军被查，这对股民来说无疑是当头一盆冷水！今年的新股数量肯定比去年多，所以A股的总市值肯定还会涨。光4月份，新股上市就已经 有10家了。 之前不是说要站稳人民立场，完善投资者保护制度，推动资本市场高质量发展嘛。可现在制度还有漏洞：有些企业可能会恶意打压股价，然后低价回购退 市，变相"坑"股民；甚至有些不符合退市条件的公司也跟风退市，逃避责任。 二、节后能补涨？开门红会如期而至吗？ 就拿今年五一来说，A股因假期休市5天，但这期间外面的股市都涨疯了，特别是道琼斯指数，实现了9连涨，A股就这么完美地错过了上涨行情。 不过，我的观点很明确：即使假期期间欧美股市集体大涨，大家也别急，安心过好五一假期，耐心等节后A股的补涨行情。这个补涨，肯定不会缺席！ 三、市场已运行至末期，东升即将在稳定的前提下，逐步开启。 指数运行跟2024年年初的走势十分相似，市场暴跌后迎来逐步企稳反弹，这次在银行，地产，电力的支持下，指数展开反弹，沪强深弱，毕竟大块头都在沪 市，维稳力量更足。 外贸和高科技产业在深市较多，所以深市指数影响较大 ...