一是恒宝目前的定位已不再是稳定币的大哥，这里更多是走独立抱团，其次就是资金担心恒宝随时走 弱，进而带着稳定币进一步走弱，而聪明资金趁着此时提前出局，后排套利的方向离场，而且从今日恒 宝的走势来看，成交量放量，老股民都知道在高位放量大多意味着见顶信号，特别是这种趋势，这也是 为什么大师兄在视频提示。虽然恒宝还有趋势向上的机会，但也不适合没有先手的师弟，而恒宝既然在 高位放量，那么接下来也要注意盘中的承接力度，如果分时多次快速跳水，就要打起十二分精神，随时 准备说分手。其次就是华银今日竞价就主动转强，开盘也经历了多次分歧，被资金从水下捞起转强。反 观金安开盘走弱后，一直在分时均线下方，一对比就可以发现华银显然更加强势，而午后再次出现资金 强势拉升，只是少有欠缺，并没有到达天花板。 牛市来了，对不对。和讯投顾颜胜分析，牛虽然来了，但这一次行情并不能和去年924牛市相提并论， 因为去年10月牛市，当大金融大科技强势崛起之时，市场连板晋级率极高，诞生了一大批银之恒银这样 的连板妖股。而反观今日的盘面，市场在大金融大科技强势表态的情况下，市场连板却遭遇重挫，华光 森林双双断板，森林甚至上演天地大面积走势，这一切的一切无不 ...

智通财经APP获悉，最新的Markets Pulse调查显示，即使本月美国贸易协议最后期限的临近令股市承 压，抄底的投资者也将出手。168名受访者中有近三分之二表示，在7月9日特朗普政府恢复所谓对等关 税的最后期限之后，"逢低买入"策略仍然是有利可图的，这是因为，超过一半的调查参与者表示，特朗 普被认为可能会再次推迟征收关税。 特朗普于4月2日所谓的"解放日"宣布，对所有贸易伙伴征收至少10%的关税，并对与美国存在大额贸易 顺差的约60个国家征收更高税率。更高的税率在4月9日生效，但仅在13小时后便被暂停，以便各国争取 达成协议。 尽管市场观察人士常提醒，估值不是精确的市场择时工具，但在企业盈利不佳的环境下，股价上涨速度 已远超企业基本面，尤其是在企业高管面对不断变化的关税政策、难以制定明确计划的当下。 JonesTrading LLC的首席市场策略师Michael O'Rourke表示："投资者在下周抄底前应保持谨慎。""标普 500指数几乎处于历史高位，估值昂贵，而经济却出现疲软迹象。在这样的背景下，该指数容易出现较 大幅度的修正。" 随着标普500指数回升至高位，其高昂的估值再次成为市场焦点。数据显示， ...

没有股票账户的投资者可以通过中证A500ETF的联接基金（022449）把握A股核心资产的投资机会。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 相关机构表示，回顾2025年上半年，上证指数小幅收涨2.76%。随着流动性改善、风险偏好回暖带来资 金流入，A股下半年有望维持结构性牛市。美元指数延续相对弱势，待9月前后市场交易美联储降息预 期后，美元指数和美债利率或将进一步下行，有利于市场风险偏好提升和成长风格表现。从个股盈利来 看，下半年抢出口效应预计减弱，但财政仍有发力空间，A股盈利或将实现V型修复。 中证A500创新指数编制方案，以国际通用的"行业均衡"方式编制。它挑选了各行业市值较大、流动性 较好的500只证券作为指数样本，成分股覆盖全部中证二级行业和97%中证三级行业。同时，几乎所有 三级行业龙头都入选样本，真正实现了"龙头荟萃"。与此同时，指数编制引入互联互通、ESG筛选等 ...

2025年上半年A股行情收官，主要股指多数录得上涨，总市值首次超过100万亿元。成交量方面，上半年沪深两市日均成交13608.36亿元，较2024年日均成交 额（10521.82亿元）放量近30%。 主要宽基指数全线上涨，小盘股、微盘股的涨幅相对较大。微盘股指数自2010年以来（除2017年和2020年）多数年份均能跑赢主流宽基指数，且通常跑出超 额收益。涨幅较多的是北证50指数和中证2000指数，这两个指数的成分股平均市值偏小，这一定程度上说明今年上半年小盘风格较为强势。此外，北证50的 市盈率百分位较高，为99.37%。 上半年A股市场呈现＂哑铃策略＂特征。一端是银行等红利股加速上涨创新高，另一端则是概念题材轮番上涨。上半年DeepSeek概念板块以55.30%的涨幅领 跑全市场。在全球贵金属价格大幅上涨的背景下，贵金属板块涨幅居第二。此外，人形机器人、稳定币等概念股也掀起上涨热潮。 | 板块 | 年内涨幅 | 年内最大涨幅 | 板块龙头 | | --- | --- | --- | --- | | DeepSeek | 55. 30% | 62. 40% | 宏景科技 | | 贵金属 | 44. 46% ...

今日A股震荡走高。上证指数收于3444.43点，上涨0.59%，成交额5671亿元；深证成指收于10465.12 点，上涨0.83%，成交额9197亿元。板块方面，国防军工、传媒、通信板块领涨，非银金融、银行板块 迎来回调。 今日发布的6月官方制造业PMI继续回升至49.7，新订单指数回升到扩张区间。经历中美贸易风险的阶 段性缓释后，PMI下行压力减轻。不过从绝对数值来看，制造业PMI已连续三个月处于荣枯线之下，经 济的结构性风险仍存。其中，PMI从业人员指数与PMI生产经营活动指数不升反降，显示关税反复的不 确定性仍在影响企业的投资决策。 回顾2025年上半年，上证指数小幅收涨2.76%。随着流动性改善、风险偏好回暖带来资金流入，A股下 半年有望维持结构性牛市。美元指数延续相对弱势，待9月前后市场交易美联储降息预期后，美元指数 和美债利率或将进一步下行，有利于市场风险偏好提升和成长风格表现。从个股盈利来看，下半年抢出 口效应预计减弱，但财政仍有发力空间，A股盈利或将实现V型修复。风格展望方面，7~8月建议关注受 益于流动性的偏中小市值风格，投资者可以选配中证1000增强（159679）等ETF。 上周，央行 ...

消费策略&组合配置：新消费创造成长主线，结构性牛市曙 光已现 20260629 摘要 中国经济增长引擎缺失，但出口复苏有望改善国内经济活动。企业偿债 现金流增速下降，资产负债表修复过半，出口正向冲击或带动高周转消 费修复，个人所得税反弹预示居民收入缓慢修复。 7 月投资策略应规避流动性驱动资产，关注基本面改善的服务消费和高 周转商品消费。新消费核心驱动力在于创造新场景和业态，关注高周转、 低杠杆的服务性消费及耐用消费品出口。 内需方面，消费板块投资偏向"红利加"品种，关注情绪价值消费（潮 玩、宠物）、功能价值消费（AI+）、消费出海和渠道变革（海澜之家 等）。 商贸零售面临供给过剩和需求不足挑战，关注新需求带来的边际机会， 包括传统渠道变革和即时零售崛起。新需求集中于服务性消费，跨境出 海企业需关注供应链、品牌溢价和渠道溢价能力。 2025 年 618 电商大促符合预期，抖音增速超预期，呈现全域协同趋势， 国补品类是增长动力，即时零售表现突出。线下零售渠道调整加速，永 辉超市调改店规模化，胖东来模式门店数量预计快速增长。 Q&A 当前宏观经济背景下，消费板块面临哪些挑战与机遇，尤其是在流动性与基本 面层面？ ...

正如我们昨天所提醒的，恒生科技指数的前高 5500.89 是一个关键点位，若能突破，短线做多或具合理性，所以这两天大家务必密切留意该点位 能否被有效突破。当前市场整体处于敏感位置，此时不宜急于动手，应秉持多看少动的原则，耐心等待趋势进一步明朗。毕竟市场走势瞬息万 变，在关键节点贸然行动，可能会使我们陷入不利境地。 今天上午市场整体延续震荡态势。沪指虽维持红盘上涨，但涨幅较为有限；创业板指则呈现绿盘状态。港股市场中，恒生指数继续上扬，然而恒 生科技指数却在高位回落。 在结构性牛市行情中，各板块的轮动和表现节奏不同。主流热点板块也并非一直上涨，它们在上涨过程中会经历调整阶段，以消化前期涨幅和市 场获利盘。我们要学会识别这些阶段，在板块上涨趋势明确时积极参与，而在调整阶段保持耐心，等待更好的介入时机。同时，对于其他潜在的 热点板块也要保持关注，提前做好研究和分析，以便在合适的时候及时把握机会。 当下世界格局的主线是大国博弈，A股市场想要走出全面性上涨行情面临诸多阻碍，更多的还是以结构性牛市行情呈现。在一轮主流的结构性牛 市行情中，准确把握主流热点板块至关重要。就像前期我们提示大家关注的贵金属、商业连锁概念，其持续性 ...

财华社6月6日讯，建银国际证券在今日召开2025年下半年港股投资策略展望报告发布会上表示，今年以 来港股韧性增强，熊牛切换进一步走向深入，主要体现在两个方面：港股底部持续抬升，成交配合，一 二级市场良性循环初步建立；投资逻辑由估值修复向基于新质生产力和高质量发展的估值重估转变，风 险回报和可投资性明显改善。 建银国际证券认为，下半年将成为奠定港股结构性牛市基石的核心阶段，关键变量聚焦六大维度：7至8 月美方与主要贸易伙伴的关税博弈走向；美国《大美丽法案》落地进程与财政悬崖风险演变；美联储重 启降息的路径选择及其外溢效应；美元长周期拐点渐次明朗，有望引动跨市场流动性活水南流；全球资 本对中国经济韧性、人民币资产估值中枢及企业盈利修复曲线的系统重估；7月、10月和12月中央政治 局会议、四中全会及年底经济工作会议将构成增量政策风向标；十五五规划纲要相关文件出炉将为行业 和主题投资提供更清晰的指引。 建银国际证券表示，美联储或于9至12月重启降息，8月货币政策框架重检及Jackson Hole峰会很可能将 为重启降息铺路，值得关注的是中期货币宽松空间仍具变量，尤其是2026年利率路径预测仍存高度不确 定性。主要风险 ...

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌 在浙商证券首席经济学家李超看来，2025年下半年，资本市场有望呈现"股债双牛"的走势。一方面中美 关系在震荡曲折中走向缓和；另一方面"类平准"基金兜底尾部风险，二者均将有效支撑市场风险偏好。 西部证券宏观首席分析师边泉水认为，我国经济仍处于修复式增长的格局，下半年中国权益市场机会较 大。 科技、消费最受青睐 行业配置上，兴业证券首席策略分析师张启尧认为，下半年可重点关注四个方向投资机会：一是以 DeepSeek为标志开启新一轮产业趋势的科技，比如自主可控等；二是内需板块的服务消费、新消费； 三是红利资产，以类债红利作为底仓；四是黄金和军工。 近期，各大券商密集召开2025年中期策略会，围绕下半年A股走势与投资策略展开研判。梳理各大券商 策略会观点，券商普遍对下半年行情持乐观态度。兴业证券、中信证券、光大证券等机构认为，在多重 政策红利与产业升级动能共振下，A股市场有望迎来结构性牛市。其中，科技、消费等板块成为核心配 置方向。 看好下半年股市机会 兴业证券、中信证券、光大证券、浙商证券认为，2025年下半年，资本市场有望呈现"结构牛"走势。 兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示 ...

近期，光大证券发布了一篇名为《A股牛市历史复盘及前景展望》的研报。今天达哥给大家分享下。 基本面回升是牛市形成的核心驱动力，流动性宽松与产业趋势往往形成共振效应。当基本面全面改善 时，通常催生全面牛市。在基本面结构性改善阶段，若与流动性宽松、产业趋势形成共振，同样可能孕 育牛市。 市场最终呈现结构性牛市还是全面牛市，关键在于主要增量资金的主体差异，个人投资者主导的增量资 金易催生全面普涨行情，机构投资者主导的增量资金则更倾向于引发结构性机会。 光大证券对当前的基本面、产业与资金面进行了研究。 在基本面方面，基本面修复进程或将呈现温和且渐进的特征，宏微观流动性共振与产业升级有望驱动市 场上涨，而在中长期资金有望成为市场重要增量资金之一的背景下，市场或呈结构性牛市上涨特征。 在资金层面，未来中美货币政策有望同时宽松，国内居民资产配置在利率下行背景下加速向权益市场迁 移，为市场提供流动性支撑。 在产业层面，人工智能技术突破与"人工智能+"行动形成产业革命浪潮，推动TMT板块从硬件基础设施 到软件应用场景全面升级，市场对科技成长股的盈利预期有望重构，从而吸引增量资金持续流入。 我们回到市场。 今天，A股三大指数集体上 ...