1)AI+商业，通过实用技术创新创造产品溢价：AI技术的应用落地将可能为企业产品创新带来新的机 会。因此AI玩具、AI眼镜等新品增量，以及AI赋能电商零售提效等方面，均存在持续布局机遇;2)IP+商 业，通过附着情绪价值实现产品溢价：在当前社会经济相对承压但消费需求层次越发丰富的背景下，以 IP等为载体的情绪价值成为品牌获取定价权的为数不多方式，也是当前潮玩、美妆、珠宝等新消费品牌 实现存量市场突围的重要抓手。 下半年展望二，政策外延催化 1)内需市场中，自去年以来国内政策面对于消费的重视程度不断提升，且正逐步细化落实，后续育儿、 就业、养老等一系列民生保障政策的落地也将进一步释放相关人群的消费力，此外企业端也在积极运用 政策资本工具打开新的增长曲线。2)外部市场中，关注关税贸易政策的进展，短期市场对于此冲击正逐 步消化，贸易谈判的推进也为企业提供了业务调整缓冲期，优质出海企业有望推进市场多元化和产品差 异化提升长期经营能力。 国信证券主要观点如下： 2025年上半年消费回顾 2025年1-5月社会消费品零售总额20.32万亿元，同比+5.0%。整体商品消费延续平稳增长趋势，消费能 力和消费信心在多维度政策刺 ...

2025年07月16日 证券研究报告 | 商贸零售行业2025年中期投资策略 产品驱动叠加调改创新，新质消费彰显增长韧性 行业研究 · 行业投资策略 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：张峻豪 021-60933168 zhangjh@guosen.com.cn 执证编码：S0980517070001 0755-81981311 liuxu1@guosen.com.cn 执证编码：S0980522120001 证券分析师：柳旭 证券分析师：孙乔容若 021-60375463 sunqiaorongruo@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090004 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 投资摘要 附表：重点公司盈利预测及估值 | 代码 | 公司 | 投资 | 收盘价 | 总市值（亿元） | | EPS | | | | PE | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名称 | 评级 | 07-11 | 07-11 | 2024 | 2025E ...

Group 1 - The event "AI + Business Applications" was held in Xi'an, aiming to create a significant platform for AI commercial application display and industry connection in the northwest region of China [1] - The event featured keynote speeches from industry elites and academic experts, discussing the role of AI technology in economic development, industrial upgrading, and talent cultivation [2] - Notable presentations included topics such as "Commercial Reconstruction in the Era of Large Models" and "Embodied Intelligence: The Next Generation of AI Commercialization" [2] Group 2 - The AI China Development Alliance Xi'an Forum was held alongside the event, showcasing the latest achievements and broad prospects of AI technology in commercial applications [2] - The establishment of the "AI Venture Capital Alliance" was initiated by ten organizations, including the Shaanxi Provincial Venture Capital Association and the National Supercomputing Center (Xi'an) [2]