Group 1 - The SAP China Summit held on June 5 focused on the unprecedented challenges of uncertainty faced by enterprises in the AI era and how to find growth certainty in a complex environment [2] - Acloudear, as a platinum partner of SAP, participated in the summit, engaging with over a thousand business leaders and industry experts to explore new paths for enterprises to cope with uncertainty in the AI era [2] Group 2 - SAP launched a new strategy "AI First, Suite First" aimed at reshaping the future ecosystem of enterprise management software through a triad of "AI + Data + Applications," marking the beginning of the SaaS 2.0 era [4] - The SAP Business Suite, as the cornerstone of this strategy, emphasizes integration to eliminate system fragmentation, reducing data integration costs by 40% and laying a solid foundation for AI empowerment [4] Group 3 - The "flywheel effect" proposed by SAP is a key methodology for addressing uncertainty, where applications, data, and AI create a positive feedback loop [5] - End-to-end integrated applications cover all business scenarios, generating unified and accurate data, which drives AI model optimization and ensures the accuracy and practicality of AI insights [5] Group 4 - Acloudear showcased its unique capabilities in empowering enterprises to navigate uncertainty through public cloud practices and AI innovations [10] - The company provided valuable insights and practical tips on core concerns and challenges faced by enterprises during SAP public cloud transformation and AI implementation [10] Group 5 - Acloudear introduced its AI intelligent service system, AIOS, which utilizes AI agents and RAG technology to enhance service efficiency in enterprise-level applications [10] - AIOS is already applied in SAP operational service scenarios, providing sustainable and intelligent operational support for enterprises [10] Group 6 - SAP's integrated Business Suite and powerful commercial AI outline a clear path for enterprises towards resilient growth and a certain future [12] - Acloudear, as a close platinum partner of SAP, offers comprehensive support from strategic planning to implementation, leveraging its global practical experience and continuous innovation [12]

趋势一：从"泛人群"到"超细分圈层"的深度洞察 关键策略：构建"多形态内容协同引流闭环" 2025年的抖音，早已不是单纯的娱乐消遣平台，而是品牌与亿万用户深度互动、实现精准获客与商业转化的核心阵地。面对日新月异的算法迭代 与用户行为变迁，传统的"广撒网"式引流已难以为继。精准定位目标客户，并辅以与之匹配的关键策略，已成为所有商家和内容创作者在抖音生 态中脱颖而出、实现可持续增长的制胜法宝。本文将为您前瞻2025年抖音引流的几大核心新趋势，并提供可落地实战的关键策略，助您高效锁定 真正属于您的高价值客户。 以往基于年龄、性别、地域等基础标签的用户画像已不足以支撑精准引流。2025年，抖音用户圈层化、兴趣化趋势愈发明显，品牌需要深入到更 细分的圈层，理解其独特的文化、语境、痛点与爽点。 关键策略：构建"多维动态用户标签体系" 趋势二：从"流量思维"到"价值内容与IP共振" 单纯追求曝光量和粉丝数的"流量思维"正在被淘汰。2025年，用户更愿意为真正有价值、能产生情感共鸣的内容停留，并与具有鲜明人格魅力和 专业深度的IP建立长期信任关系。 关键策略：打造"价值型内容矩阵"与"强人设IP" 趋势三：从"单点爆破"到" ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司深度报告 中科星图(688568.SH) 2025 年 05 月 08 日 买入（维持） 证券分析师 陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱：chenhb3＠tebon.com.cn 李佩京 资格编号：S0120524090004 邮箱：lipj＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -69% -51% -34% -17% 0% 17% 34% 51% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 中科星图 沪深300 | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对涨幅(%) | 21.50 | -1.63 | -0.25 | | 相对涨幅(%) | 14.16 | 0.68 | 0.78 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 所属行业：计算机/IT 服务Ⅱ 当前价格(元)：56.80 中科星图：对标 PLTR，AI+数 据分析之王 投资要点 未来战场"制智权"是致胜关键 1、基础技术进步驱动战场形态升级，"制智权"是关键，核心 ...

开篇：增长神话褪色，转型阵痛加剧 2025年一季度，福瑞达的财报数据揭示了企业转型期的深层危机。在剥离地产业务后，公司并未如预期 般轻装上阵，反而陷入"双主业疲软、现金流失血"的困局。财报显示，公司营收8.76亿元，同比下滑 1.63%；归母净利润0.51亿元，同比下降14.10%。 在"医药+化妆品"双主业战略框架下，福瑞达的转型步伐显得力不从心。医药板块收入微降，功能饮料 等新品类试水效果有限，创新药研发进展缓慢；原料业务虽实现增长，但毛利率仍为三大业务最低，技 术壁垒尚未转化为市场定价权。公司宣称的"AI+数据"赋能全产业链，目前更多停留在概念层面，研发 投入的激增与新品的密集上市，反而暴露了产品线冗长、爆款稀缺的隐患。 现金流的恶化则进一步放大了经营风险。应收账款规模攀升、应付账款周期缩短的组合，显示公司对上 下游议价能力同步弱化。即便手握数十亿现金储备，但若持续"失血"，新品研发与市场扩张必将受限。 管理层在季度经营分析会上提出的"聚焦渠道创新、抢占新赛道"等战略方向，因缺乏具体落地路径，被 市场质疑为"口号式转型"，与竞争对手在成分创新、跨境出海等领域的实质性突破形成鲜明对比。 结语：破局需重构核 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 03 月 16 日 "AI+数据要素"有望挖掘数据变现新潜力 计算机周观察 20250316 TMT 及中小盘/计算机 我们认为 AI 跟数据要素结合有望诞生数据变现新方式，当前国家统筹数据侧、 算力侧基础设施发展，国产 AI 全产业链面临历史性成长机遇，继续重点关注 AI Infra、国产算力、AI 应用、数据要素重点环节等布局机会。 ❑ 风险提示：政策落地不及预期；AI 发展不及预期；行业竞争加剧风险。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 283 | 5.6 | | 总市值（十亿元） | 3910.6 | 4.4 | | 流通市值（十亿元） | 3408.9 | 4.2 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.9 90.7 45.0 相对表现 2.2 63.9 32.6 资料来源：公司数据、招商证券 -40 -20 0 20 40 60 Mar/24 Jul/24 Oct/24 Feb/25 (%) 计算机 沪深300 相关报告 1、《国产大模型及 Agent 发力，AI ...