商保目录首次纳入调整方案，医疗保障法征求意见发布 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 医药板块跟随市场震荡上涨。本周沪深 300 上涨 1.95%，医药生物上涨 1.60%，处于 31 个一级子行业第 23 位，本周所有子板块均上涨，医疗服务、医疗器械、医药商业、 生物制品、中药、化学制药涨幅分别为 2.92%、2.10%、2.08%、1.97%、1.29%、 0.71%。本周医药各个子板块中，化学制药板块涨幅最小，创新药赛道在前期积累了 较大涨幅后，迎来短期阶段性调整，这也有利于产业逻辑的持续演绎。从基本面来看， 创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，我们认 为全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化，短暂调整后板块有望在分化中 持续上涨，在调整中建议坚守相对主流的优质创新药标的，以及将有 BD 或是数据催 化的公司。同时建议关注有积极变化的 AI 医疗/医药相关公司；Q2 逐步进入尾声，关 注 Q2 业绩较好，或者有望逐步走出困境的细分板块及个股。 相关报告 1、《回调不改创新药主线，政策助 2、《关注 ADA 会议催化，减重增肌 3、《创新行情持续火热，积极围绕 ...

中泰证券指出，从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子 行业，全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化，短暂调整后板块有望在分化中持续上涨，在 调整中建议坚守相对主流的优质创新药标的，以及将有BD或是数据催化的公司。同时建议关注有积极 变化的AI医疗/医药相关公司；Q2逐步进入尾声，关注Q2业绩较好，或者有望逐步走出困境的细分板块 及个股。 国金证券研报指出，继续对医药板块在2025年走出反转行情抱有强烈信心，创新药主线和左侧板块困境 反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。后续建议积极关注创新药临床数据更新，以及临近暑期带 来的中药/药房/医疗服务和消费行情。 湘财证券认为，创新药十年持续投入后迎来成果兑现期，临床数据不断读出、海外授权持续落地及商业 化加速有望为板块持续提供基本面支撑，短期回调迎来布局良机。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 6月25日，A股三大指数早盘悉数翻红，医药板块继续活跃。相关ETF中，创新药ETF天弘（517380）截 至发稿涨1.53%，冲击三连涨，成分股中，荣昌生物涨 ...

6月6日，A股震荡走低。热门ETF中，科创医药指数ETF（588700）走势震荡，截至发稿跌0.45%，换手 率超8%，成交额超1800万，交投活跃。成分股中，迈威生物-U涨超3%，东方生物、博瑞医药、佰仁医 疗、华恒生物、神州细胞、三生国健等多股跟涨。 科创医药指数ETF（588700）紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市 场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司 证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。该ETF配备了2只 场外联接基金（A类：021060；C类：021061）。 消息面上，据央视网：据国家医保局，近期，国家医疗保障局印发了《关于进一步完善医药价格和招采 信用评价制度的通知》，对价格招采信用评价制度进行修订。本次制度的修订是为了更好地破除商业贿 赂、带金销售等不正当交易行为，敦促医药企业诚信参与市场经营，优化资源配置，对净化行业生态有 着十分重要的作用。另一方面是为了更加严格约束不诚信经营的企业，从严从紧处置，提高医药企业的 失信成本，引导医药企业改进质量、提高疗效，合规销售、更 ...

截至2025年6月4日 10:00，中证港股通科技指数(931573)强势上涨1.97%，成分股信达生物(01801)上涨16.22%，再鼎医药(09688)上涨7.45%，科伦博泰生物- B(06990)上涨6.35%，百济神州(06160)，康诺亚-B(02162)等个股跟涨。香港科技ETF(513560)上涨1.96%，最新价报1.3元。流动性方面，香港科技ETF盘中换 手11.42%，成交6053.15万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月3日，香港科技ETF2025年以来日均成交额4.45亿元，场内交易活跃。 展望6月，中泰证券指出，拥抱创新大时代，积极围绕Q2业绩布局。三生制药破纪录的BD交易金额、中国药企在ASCO的亮眼表现，都说明国产创新药在全 球范围内的竞争力越来越强，板块估值体系重估有望带来较大的β行情。创新药以外，我们持续推荐AI医疗/医药相关机会，以及困境反转的子行业及个股。 进入6月，二季度整体经营情况将更加明朗，建议积极布局有望逐步走出拐点的细分板块，如CRO&CDMO、科研上游、特色原料药、连锁药房、品牌OTC 等。 香港科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数 ...

每经编辑｜赵云 创新药板块迎来多重利好，创新药板块快速发展，相关行业ETF——创新药ETF国泰（517110）今日领 涨市场，表现强势。 招商证券研报指出，随着保健意识的提升及国内人口老龄化趋势的发展，药品作为人们生活中的刚性需 求，其市场需求量日益增长。从供给端来看，原研药专利集中到期，创新药频获出海订单，中药受政策 大力扶持，各细分领域药企均迎来发展机遇。时逢相关标的位于历史的价格低位，药品制造业显示出一 定的投资机会。 创新药ETF国泰（517110）中前十大重仓股中，药明生物冲击涨停，药明康德涨超4%；中国生物制 药、石药集团等跟涨。 创新药ETF国泰（517110）一键布局创新药板块龙头股，享受行业快速发展带来的机遇。 消息面上，2025年5月30日至6月3日，美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在美国芝加哥及线上同步举 行。作为全球规模最大的临床肿瘤学会议之一，ASCO年会是众多生物医药公司发布最新临床研究成果 的重要平台，大会已正式公布会议摘要，众多国产创新药重磅数据披露，多家国内创新药企在2025年 ASCO大会展示优异临床数据，71项研究成果入选口头发言环节，彰显中国药企国际竞争力。 华兴证券 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the Chinese innovative drug industry is entering a critical turning point for value reassessment, supported by government policies and the performance of leading companies [1][2] - The Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board Biopharmaceutical Index has shown mixed performance, with some stocks like Yirui Technology rising over 8% [1] - The Science and Technology Innovation Board Biopharmaceutical Index ETF closely tracks the performance of the biopharmaceutical sector, reflecting the overall performance of representative companies in this industry [1] Group 2 - Century Securities indicates that the innovative drug sector is undergoing a systematic value reassessment, with increasing recognition of domestic innovative drugs by overseas pharmaceutical companies [2] - The industry is transitioning from a phase of capital bubble to a stage where domestic innovations are gaining international recognition, suggesting a significant shift in the market dynamics [2] - Recommendations include focusing on biotech companies with reasonable valuations and differentiated innovation platforms, as well as exploring opportunities in AI-related medical fields [2]