日前，国内两大稀土巨头官宣提价。北方稀土 与 包钢股份 昨晚宣布，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，较二季度的 18825元/吨上涨1.5%。这也是自2024年二季度以来连续第四次上调，累计涨幅已达13.8%。 金融科技涨幅居前，国元证券认为，资本市场对稳定币生态持续关注，相关的上市公司通过投资者关系活动记录表等方式披露相关业务的进展。从产业逻辑 来看，稳定币生态的发展离不开计算机软件行业的支持，通过落地相关的软硬件系统，给相关的上市公司带来业务增量。 2025年7月11日，Wind数据显示，沪指今日冲高回落，盘中涨幅一度达到1.3%，收盘涨0.01%；深证成指涨0.61%；创业板指涨0.80%。沪深两市成交额超过 1.7万亿，较昨日放量超2000亿。 涨幅方面，稀土、金融科技板块表现居前 | | | ETF涨幅 TOP10 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 涨幅 | 基金管理人 | 投资类 | | 159715 | 稀土ETF易方达 | 6.31% | 易方达基金 | 被动指数型 | | 5161 ...

今日市场上攻突破，沪指突破3500点。创新药板块领涨，创新药ETF国泰（517110）涨超2%。 最后，落实到如何进行投资布局，总结前面所提到的，一方面是政策周期，给与创新药最大力度的倾斜和支持，另一方面是中国创新药自身的产业进步，研 发积累从量变到质变，迎来了出海的黄金时代，打开了广阔的增量市场，我们非常看好创新药领域的投资价值，并且认为这是有一个大的产业周期的逻辑。 目前从板块的持仓来看，公募基金对于医药板块过去几年的持续回调之后，今年一季度之后逐渐回暖，估值层面板块在经历了前期较大涨幅，近期有一定的 回调。所以可以在投资的过程中，采用逢低分批的方式关注板块，创新药板块可以期待有一个相对长期的投资机会。投资者可以关注创新药ETF国泰 （517110）。里面包含医药行业主要的创新药，不仅有A股，还有港股的，成分股生命周期的覆盖分布也相对比较全面，既包含一些成熟的药企，也有一些 纳入临床阶段的Biotech，创新药ETF国泰是跨市场中长期配置中国创新药产业的均衡选择。 第二是先进的技术平台和重磅的学术会议催化，ADC、双抗和CAR-T技术引领后PD-1时代的创新，这也是中国创新药企的优势领域，国内相关的管线在 ...

创新药ETF国泰（517110）7月3日开盘便走出独立行情，一路上涨，全天斩获涨幅2.80%。 资料显示，舒沃哲是迪哲医药的首款出海创新药，也是中国首个独立研发在美获批的全球首创新药。根 据其于2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会公布数据，舒沃哲被证明在全球范围内系"强效缩瘤、 安全可控、潜在同类最佳"。而在7月2日晚，智翔金泰公告称，其GR1803注射液联合抗CD38单克隆抗 体治疗复发/难治性多发性骨髓瘤成人患者适应症，获得了药物临床试验批准通知书。阳光诺和则宣 布，公司将与乐旷惠霖合作开发STC007（镇痛适应症）项目，合同里程碑付款累计总金额为2亿元。 政策面上，国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将 商业健康保险创新药目录纳入调整方案。该目录将重点纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的创 新药，为商业健康保险和医疗互助提供参考。目录内药品将享受特殊待遇：价格协商保密、不计入基本 医保自费率考核、豁免集采替代监测等。2025年6月30日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创 新药高质量发展的若干措施》，进一步完善全链条支持创新药发展举措，推动创新 ...

中美达成贸易相关协议，A股市场受提振上涨 金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上今日财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及政策更 新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 今年贵州茅台股价跑输大盘，核心产品飞天茅台市场价跌破2000元/瓶。此前茅台实行去经销商化渠道 改革，直销业务占比升高。但飞天茅台大跌使"配货"业务受冲击，精品茅台、茅台1935市场价走弱，经 销商拿货亏损。目前贵州茅台估值达10年中枢下沿。详情>> 7月3日A股震荡反弹，创业板指领涨，沪指涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。算力硬件、创 新药、固态电池等板块表现活跃。同日中美关系迎利好，特朗普政府取消针对在华销售芯片设计软件的 出口许可要求，美三大半导体设计软件供应商恢复对中国客户销售和支持。消息后，相关企业股价夜盘 大涨，市场对中美经贸关系发展预期改善。详情>> 美国就业数据爆冷，美联储降息预期升温 当地时间7月2日，美国"小非农"ADP就业数据为2023年3月以来首次负增长，6月私营部门就业人数减少 3. ...

近期，创新药行情持续走强，如何捕捉创新药新一轮的成长红利？ 在产业层面有哪些值得关注的点？第一是全球的BD授权、创新药的海外授权，后面的创新药公司预计 还会不断有BD落地出来，也是创新药相对重要的核心逻辑，有可能会驱动第二波行情和收入的增量。 第二是先进的技术平台和重磅的学术会议催化，ADC、双抗和CAR-T技术引领后PD-1时代的创新，这 也是中国创新药企的优势领域，国内相关的管线在全球市场中都处于领先的地位。首先是ADC。从 ASCO现场来看，国内的ADC处于全球的第一梯队，报告的数量占比相当高。第二个角度是双抗领域， 中国创新药在双抗领域也走在世界前列，所以后面这个领域的进展也非常值得关注，像国内双抗管线占 全球双抗管线的接近50%，很多临床数据表现也非常出色。根据不完全的统计，2024年国内双抗出海数 量大概是14项，交易的总额突破百亿美元，交易的首付款突破20亿美元，也刷新了历史纪录。除了 ADC双抗以外，中国创新药在细胞治疗等新兴领域也处在全球的第一梯队，所以在先进的技术平台方 向上还是有非常多值得关注的地方。 展望下半年，还有一些重磅的行业会议以及国际临床大会召开，包括WCLC（世界肺癌大会）或 ...

从内部发展角度来说，我觉得可以大致理解成中国的工程师红利。中国的创新药并不是一个偶然的突 破，而是一个系统化的工程，背后是政策的持续引导、产业的转型积累和生态协同进化长期合力的结 果，其实是整个产业端从量变积累到质变的过程。 回顾过去，2010年到2020年是一个重要的积累期，一方面产业端在仿制药时代也积淀了很多生产工艺， 包括质量控制体系的建设，这个过程相当于在隐形练兵。从靶点发现到临床申报的全链条服务的完善， 也降低了临床前的研究成本，提升了中国药企的研发速度。中国作为全球制造业大国之一，在医疗制造 领域拥有非常完善的产业基础和完善的供应链体系，在原材料的供应到设备开发生产等环节都极大提升 了效率和稳定性，在国际市场上都是具有相当大成本优势的，也让中国的企业能够为全球市场提供高性 价比的医药终端产品。 在这个过程中，企业也能从资本市场的发展中收获更多的支持，包括2018年港股18A和2019年科创板第 五条标准等资本市场的政策也助力了未盈利的生物科技公司和创新药企获得上市融资，为研发提供助 力。 从研发效率的角度，我们也有相当高的临床研究的效率，包括国内患者的招募速度、比较完善的PI体系 等。2010年到 ...

根据医药魔方的数据可以看到，中国药企license out数量从2018年的17项增长到了2024年的94项。首付 款也从之前的2亿美元左右增长到了2024年的40多亿美元，同比增速大概是16%。2024年，中国企业的 license out总交易金额达到了500多亿美元，同比增速超过20%。在2025年一季度，中国创新药企业的 license out交易金额也达到了369亿美元，同比翻倍以上增长。所以在交易的金额和数量上，我们可以看 到创出了新高。 同时，更值得关注的是近期的BD交易形式和以往产生了比较大的变化。过去我国的创新药公司license out主要还是遵循着高总金额和低首付的叙事逻辑，所以首付款往往只占到了总交易金额的2%到5%，但 是创新药作为一个高壁垒和高风险的项目，达成里程碑和拿下后续交易款的成功率在过去并没有那么 高。而近期我们看到随着中国创新药的崛起和话语权的增强，国内药企BD的交易形式出现了一个变 化。 首先BD交易从传统的license out转向了NewCo的模式。传统license out将管线的权益直接出售给跨国药 企，而NewCo模式可以简单理解成相当于买卖双方共同承担一家新 ...

从基本面的角度来看，2025年也有望成为国内创新药在财报角度实现盈利拐点的年份，这有望让估值逻 辑获得更强支撑。从现金流的角度来看，管线BD首付款为很多创新药公司提供了更好的现金流。国内 的创新药企逐步验证了其商业模式的可持续性和自我造血的能力，减少对于外部融资的依赖。随着出海 愈加频繁，潜在商业化能力逐步增强，共同驱动了本轮创新药估值的修复。 从今年2月下旬到3月初，随着医保支持创新药高质量发展的若干意见和丙类目录商保落地的政策预期增 强，板块得到修复，后面随着CSCO等重磅学术会议的临床数据催化、部分公司报表端提前扭亏的预期 以及国内药企海外授权在金额和数量上创出新高，持续催化了创新药板块整体的行情，最终迎来爆发。 本轮创新药行情的核心驱动力是什么？我们觉得最重要的因素之一就是对外BD进入爆发期，推动估值 提升和情绪高涨。而且近期BD形式与以往有了比较大的变化。首先BD交易从传统的license out延伸到 了NewCo的模式，最大的特点就是能够实现买卖双方更深度的绑定。其次，国内药企BD交易中的首付 款比例显著提高，金额创出新高。另一方面，从技术层面来看，中国创新药行业的研发实力也有显著提 升，中国原 ...

每经编辑｜彭水萍 今日，创新药行情延续活跃，创新药ETF国泰（517110）收涨2.8%，生物医药ETF（512290）收涨 1.13%。 消息面上，国家医保局与卫健委近日联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次明确将全国 医保平台的疾病谱与用药需求数据定向服务于药企研发决策，我国创新药产业从单点支持转向全链条系 统性赋能，有望改善高价值创新药支付难的问题，在基本医保支付之外多一个支付路径，打破既往销售 天花板。 此次政策红利恰逢产业国际化、技术升级与业绩兑现的上升节点。2025年一季度中国创新药对外授权交 易达41起，总金额达369亿美元，接近2023年全年水平。在技术研发领域，2025年ASCO年会中国学者 发表73项口头报告，在ADC抗体和双抗领域贡献近50%的全球进展。创新药龙头企业已经逐渐开始扭转 亏空，实现盈利，行业正逐渐从研发投入期走向业绩兑现期。 从盈利角度来看，当前龙头创新药公司正在逐步进入扭亏为盈的阶段，打破市场对于创新药公司持续融 资烧钱的固有认知。如百济神州2025年一季度实现按照美国公认会计准则的盈利，经营性现金流显著改 善。BD项目收款也进入常态化兑现阶段，如恒瑞医药一季度 ...

消息面，7月1日国家医保局与卫健委在今日联合发布的 《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次 明确将全国医保平台的疾病谱与用药需求数据定向服务于药企研发决策，我国创新药产业从单点支持转 向全链条系统性赋能。 相关机构表示，此次政策红利恰逢产业国际化、技术升级与业绩兑现的上升节点。2025年Q1中国创新 药对外授权交易达41起，总金额达369亿美元，接近2023年全年水平。在技术研发领域，2025年ASCO 年会中国学者发表73项口头报告，在ADC抗体和双抗领域贡献近50%的全球进展。创新药龙头企业已经 逐渐开始扭转亏空，实现盈利，行业正逐渐从研发投入期走向业绩兑现期。 湘财证券表示，2025年国内创新药产业或将迎来由资本驱动向盈利驱动转变的拐点，板块具备业绩与估 值双重修复的投资机会。盈利元年背景下，头部企业创新产品商业化进程加快，进入盈利周期。同时， 全球突破性临床数据陆续公布，推动海外授权市场活跃，研发成果加速兑现。 创新药ETF国泰（517110）跟踪中证沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通等优质创新药企，全线 覆盖创新药研发、生产、商业化等各环节的企业，规避单一技术路线失败风险。感兴趣的投资者可借道 ...