公司基本情况 证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | 最新收盘价（元） | 17.71 | | | --- | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）8.61 | / 8.51 | | | 总市值/流通市值（亿元）152 | / 151 | | | 52 周内最高/最低价 | 21.35 / 7.98 | | | 资产负债率(%) | 64.6% | | | 市盈率 | 28.56 | | | 第一大股东 | Universal | Dairy | | Limited | | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 新乳业(002946) 低温延续增长势头，常温呈现积极变化 l 投资要点 公司推新能力强，新品助力公司营收利润不断增长。公司新品主 要聚焦在高毛利的低温品类，新品的推出在提升收入的同时也改善了 公司整体的产品结构。新乳业持续打 ...

新乳业 20250627 摘要 新乳业对 2025 年低温产品（尤其是低温鲜奶和特色酸奶）持乐观态度， 将聚焦重点品类和核心渠道以推动全年业绩增长。目前低温产品占比约 为 50%，常温产品占比约为 40%，其中低温鲜奶和特色酸奶各占大盘 约 20%。 公司有信心实现净利率翻倍目标，今年计划提升净利率 0.5 至 1 个百分 点，主要通过产品结构的优化升级，推出新品和更新迭代现有产品，优 化产品结构的毛利率，从而带动整体利润率的提升。 DTC 渠道是公司五年战略中的核心重点发展渠道，目前占比约为 16% 至 17%，利润率更高，大约在 40%左右。公司计划到 2027 年 DTC 业 务规模占比要达到 30%。 公司重视新品研发与推广，每年新品收入占比不低于双位数。今年推出 了多款新品，包括山姆渠道的巴乐酸奶、轻食杯与轻食瓶，以及 24 小 时有机鲜奶。此外，公司与挪威红牛品种合作，也将推出更多新品。 夏进品牌 2024 年表现不佳，主要原因是常温产品比例较高。2025 年 通过人事调整、产品结构改善（导入低温酸奶等新产品）、渠道拓展 （与山姆、库迪咖啡等合作）及区域扩张（"陕耀计划"）等多维度调 整，期待有良 ...

Ermenegildo Zegna N.V. (NYSE:ZGN) Q1 2025 Earnings Conference Call April 24, 2025 8:00 AM ET Company Participants Paola Durante - Chief of External Relations Gianluca Tagliabue - COO & CFO Conference Call Participants Oliver Chen - TD Cowen Chris Huang - UBS Anthony Charchafji - BNP Paribas Natasha Banoori - Morgan Stanley Daria Nasledysheva - Bank of America Merrill Lynch Louise Singlehurst - Goldman Sachs Group Operator Good afternoon. Good morning, everyone. Thank you for joining the Ermenegildo Zegna Gr ...

Ermenegildo Zegna (ZGN) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 08:00 AM ET Company Participants Paolo Zegna - Non Executive DirectorGianluca Ambrogio Tagliabue - COO and CFOOliver Chen - Managing Director - Retail, Luxury, New Platforms Sector HeadAnthony Charchafji - Equity Research Associate - Luxury GoodsDaria Nasledysheva - Vice President Equity ResearchLouise Singlehurst - Managing DirectorAlice Poggioli - Investor Relations Director Conference Call Participants Chris Huang - AnalystNatasha Bonnet Banoor ...

Ermenegildo Zegna (ZGN) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 08:00 AM ET Company Participants Paolo Zegna - Non Executive DirectorGianluca Ambrogio Tagliabue - COO and CFOOliver Chen - Managing Director - Retail, Luxury, New Platforms Sector HeadAnthony Charchafji - Equity Research Associate - Luxury GoodsDaria Nasledysheva - Vice President Equity ResearchLouise Singlehurst - Managing DirectorAlice Poggioli - Investor Relations Director Conference Call Participants Chris Huang - AnalystNatasha Bonnet Banoor ...