交银国际研究 每日晨报 2026 年 3 月 2 日 今日焦点 每月金股 三月研选：聚焦"盈利确定性"与"政策共振" 交银国际研究团队 全国"两会"定调与企业年报"大考"交汇，港股交易逻辑由"预期博 弈"转向"盈利验真"。 3 月关注变量： 1）全国"两会"政策兑现成色；2）年报业绩指引与企 业回购力度；3）美联储 3 月 FOMC 会议。 行业配置聚焦"盈利确定性"与"政策共振"，哑铃策略再平衡。1）互 联网与新经济成长；2）硬科技与出海制造；3）全球定价的上游资源 品；4）红利低波资产。 三月金股组合： 置富产业信托（778 HK） | 英伟达 | | NVDA US | | --- | --- | --- | | 长期增长能见度增强，期待 | GTC 产品路线图，上 | 评级: 买入 | | 调目标价 | | | | 收盘价: 美元 184.89 | 目标价: 美元 260.00↑ | 潜在涨幅: +40.6% | | 王大卫, PhD, CFA | Dawei.wang@bocomgroup.com | | FY1Q27 收入指引 780 亿美元：FY4Q26 收入 681 亿美元，高于之前指引 中位 ...

证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 02 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 孙洁玲 SAC：S1350524120004 sunjieling@huayuanstock.com 联系人 板块表现： 礼来口服减肥药上市在即，建议关注相关机会 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（26/2/24-26/2/27） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 本周医药市场表现分析：2 月 24 日至 2 月 27 日，医药指数上涨 0.50%，相对沪深 300 指数 超额收益为-0.58%。上周全市场主要集中在周期板块，化工、有色等涨价主题板块表现较好， 医药整体表现一般，创新药持续调整。进入三月份，我们建议关注 Q1 业绩较好的个股，同时 布局基本面优质、超跌的创新药个股，当前阶段可侧重关注涨价预期的方向。1）创新药建议 关注，A 股）恒瑞医药、信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊众、福元医药、苑 东生物；港股）中国生物制药、三生制药、信达生物、康方生物、科 ...

重点关注 Q1 业绩预期、积极把握主题机会；手术机器人专题：政 策打通商业化瓶颈、千亿市场驶向发展快车道 医药生物 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 03 月 02 日 -医药生物行业 3 月月报 | | | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分析师：祝嘉琦 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740519040001 | | 药明生物 三生国健 | 40.22 | 0.82 | 0.81 | 0.96 | 1.17 | 1.47 | 48.95 | 49.59 | 42.00 | 34.37 | 27.42 | 买入 | | | | | 59.38 | 0.48 | 1.14 | 4 ...

2026 年 03 月 02 日 每日晨报 | 主要市场股指表现 | | --- | 工作邮箱：zqyjsw@jyzq.cn 金元晨报 股市回顾 国际要闻 国内要闻 重要公告 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- 每 日 晨 报 A股行情：上证指数涨0.39%，报4162.88点；深证成指跌0.06%， 报14495.09点；创业板指跌1.04%，报3310.30点。 亚太市场：香港恒生指数涨0.95%，报26630.54点；恒生科技指 数涨0.56%，报5137.84点；国企指数涨0.51%，报8859.49点。韩 国综合指数收盘下跌1.00%，报6244.13点。日经225指数上涨0.1 7%，报58850.27点。 欧洲市场：英国富时100指数涨0.59%，报10910.55点；德国DA X30指数跌0.02%，报25284.26点；法国CAC40指数跌0.47%，报 8580.75点。 美股市场：道指跌1.05%，报48977.92点；标普500指数跌0.43%， 报6878.88点；纳指跌0.92%，报22668.21点。 中概股：2月27日，中概股多数下跌，纳斯达克中 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 盈利转正后，百济神州（688235.SH、06160.HK、NASDAQ:BGNE）爆发出巨大的增长动力。 2月27日，百济神州发布业绩快报显示，公司2025年营业收入达382.05亿元，同比增长40.4%，其中产品收入达 377.7亿元，同比增长39.9%。同期，公司归母净利润达14.22亿元，上年同期亏损49.78亿元。 长江商报记者发现，百济神州研发费用已连续四年超过100亿元。近四年来，公司研发费用累计达492.64亿元，占 同期营业收入比例约60%。 进入2025年，百济神州业绩出现好转，除了一季度归母净利润亏损9450.3万元外，二季度和三季度归母净利润分 别为5.44亿元和6.89亿元。 百济神州介绍，2025年，公司产品收入的增长主要得益于百悦泽^?（泽布替尼），以及安进公司授权产品和百泽 安^?（替雷利珠单抗）的销售增长。 2025年，百悦泽^?全球销售额总计280.67亿元，同比增长48.8%，已在BTK抑制剂领域稳固确立全球领导者的地 位。其广泛的监管批准、持续深化的全球布局、临床医生的高度认可，以及在慢性淋巴细胞白血病（CLL）领域 卓越的长期疗效与 ...

Core Insights - The healthcare sector is entering a promising phase in 2025 after four years of "de-bubbling" and "restructuring," with a significant increase in IPO activities and a shift towards innovative drug companies [1] Group 1: Market Trends - In 2025, 39 healthcare companies successfully issued IPOs, raising a total of 35.9 billion yuan, with over 100 companies experiencing annual growth exceeding 100% [1] - The market capitalization of 14 companies, including China Biologic Products and Innovent Biologics, surpassed 100 billion yuan, indicating a shift in the top 10 healthcare companies from traditional pharmaceutical firms to innovative drug concept enterprises [1] Group 2: BD Transactions and Opportunities - The total amount for BD transactions in China's innovative drug sector reached 130 billion USD in 2025, with no significant decline in BD transaction enthusiasm observed [3] - The focus of BD transactions is diversifying beyond oncology to include various disease areas, such as obesity and respiratory diseases, with notable acquisitions by major pharmaceutical companies [3][4] Group 3: Investment Focus and Strategies - China Biologic Products is concentrating on four key areas: oncology immunotherapy, liver disease metabolism, respiratory antiviral treatments, and topical medications, while also planning to expand into cardiovascular and central nervous system products [4] - The company is also investing in AI drug development, believing that AI-designed molecules will inevitably gain regulatory approval, emphasizing the importance of data in clinical advancement [4] Group 4: IPO Market Dynamics - The secondary market has matured, with investors demanding higher standards for IPO projects, leading to over 400 companies queued for IPOs in Hong Kong [5] - The 2026 IPO performance is expected to be differentiated, with funds likely to flow towards companies with successful BD cases and clear product launch timelines, while those lacking competitive advantages may face significant IPO pressure [5]

证券研究报告 创新药周报20260301： Vir双遮蔽肽PSMA/CD3 TCE I期数据积极， 与安斯泰来达成17亿美元战略合作 2026-03-01 证券分析师 刘浩 执业编号：S0360520120002 邮箱：liuhao@hcyjs.com 联系人 段江瑶 邮箱：duanjiangyao@hcyjs.com 联系人 吴昱爽 邮箱：wuyushuang@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 国内创新药回顾 02 全球新药速递 03 01 前列腺癌中的PSMA靶向治疗 ┃ PSMA的生理功能及其与前列腺癌中其他信号通路的相互作用 ┃ 前列腺癌中的PSMA靶向治疗 @2021 华创版权所有 第一部分 本周创新药重点关注 资料来源：Martin K. Bakht & Himisha Beltran, Biological determinants of PSMA expression, regulation and heterogeneity in prosta ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Suzhou Ribo Life Science Co., Ltd. 蘇州瑞博生物技術股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6938） 自願公告 RBD7022注射液即將於中國啟動用於治療高血脂症適應症的 III期臨床試驗 本公告由蘇州瑞博生物技術股份有限公司（「本公司」，連同其子公司統稱「本集 團」）自願作出，旨在向本公司股東（「股東」）及潛在投資者提供本集團研發進展的 最新情況。 本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本集團自主研發的RBD7022注射 液已由合作方齊魯製藥有限公司（「齊魯製藥」）完成III期臨床試驗登記公示，即將 啟動III期臨床試驗。 RBD7022注射液是一款靶向PCSK9的siRNA藥物。PCSK9是一種酶，在調節體內 膽固醇，尤其是通常被稱為「LDL-C」或「壞膽固醇」的低密度脂蛋白(LDL)膽固醇 的水平方面起關鍵作用，可作為管理高 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容引致的任何損失承擔任何責任。 GenFleet Therapeutics (Shanghai) Inc. 勁方醫藥科技（上海）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2595） 自願公告 GFH375獲得國內首個KRAS G12D抑制劑治療 非小細胞肺癌的突破性療法認定 本公告由勁方醫藥科技（上海）股份有限公司（「本公司」或「勁方」，連同其附屬公 司統稱「本集團」）自願刊發，以知會本公司股東及潛在投資者有關本集團最新業 務動態。 關於GFH375/VS-7375 GFH375為口服高活性、高選擇性小分子KRAS G12D(ON/OFF)抑制劑，通過非共 價形式結合KRAS G12D蛋白，抑制其與下游效應蛋白結合，從而在細胞中破壞 KRAS G12D對下游通路的持續活化，最終高效抑制腫瘤細胞增殖。臨床前研究 已顯示GFH375單藥對腫瘤生長的抑制效應隨用藥劑量和週期增長而提升，且在 激酶選擇性和安全性靶點測試 ...

Core Viewpoint - China Biologic Products (01177.HK) has received approval from the National Medical Products Administration (NMPA) for its self-developed innovative drug, Rovaxitinib Tablets (brand name: Anxu®), for first-line treatment of adult patients with intermediate-2 or high-risk primary myelofibrosis (PMF), post-polycythemia vera myelofibrosis (PPV-MF), or post-essential thrombocythemia myelofibrosis (PET-MF) [1] Group 1 - Rovaxitinib is a globally innovative small molecule inhibitor targeting both JAK and ROCK pathways, providing dual effects of anti-inflammation and anti-fibrosis [1] - The drug works by inhibiting the JAK1/2-STAT3/5 signaling pathway, reducing high levels of inflammatory cytokines produced by myeloid cells, thus improving splenomegaly and systemic symptoms [1] - Additionally, it suppresses ROCK1/2 to lower the polarization level of T helper cells and the burden of inflammatory cytokines in patients with myelofibrosis, further enhancing anti-inflammatory effects and supporting long-term disease control [1]