前沿生物 20260302 摘要 前沿生物布局小核酸药物平台，核心管理团队具备全链条管理能力，为 长期战略稳定与商业化推进提供支撑，若后续管线持续兑现，有望增强 核心竞争力。 公司以小核酸药物为核心，适应症覆盖 IgA 肾病、高尿酸与痛风、肿瘤 等，同时布局高端仿制药及相关医疗器械，产品矩阵持续完善，核心竞 争力持续提升。 小核酸药物具备候选靶点丰富、研发周期相对更短、临床开发成功率更 高等优势，平台化与批量化研发属性较强。2025 年全球小核酸相关交 易总额超过 310 亿美元，海外头部 MNC 正进行系统性布局。 公司在长效化药物开发方面积累成熟经验，递送端布局 Galenic 递送系 统，并自主研发 siRNA 递送载体，已提交国际发明专利申请。管线适应 症覆盖慢病与肿瘤等领域，部分靶点具备 FIC 潜力，其中以 IgA 肾病相 关的 FB7,013 与 FB7,011 为重点。 IgA 肾病强调早期、及时与长效干预。公司围绕补体系统靶点，布局三 款靶向补体机制的小核酸药物 FB7,013、FB7,011、FB7,014，主要探 索适应症为 IgA 肾病，同时具备向其他补体异常激活相关疾病拓展的潜 力。 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 医药供给端变量增加 医药行业周报 投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2026年03月01日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1.供给端变量增加，提价范围进一步扩大 受反内卷、两用物项管理、反倾销等一系列政策影响，医药供给端变量增加，促进价格周期的转变。首先原料药产业供给 端变化最为敏感，青霉素产业链已开始价格的反弹。2026年1月末，印度商工部外贸总局（DGFT）发布对青霉素工业盐、 6-APA和阿莫西林的进口限价，其中6-APA限价为3405 印度卢比/公斤，截止日期至 2027-01-28。按照印度的限价标准，6- APA折合人民币约260元/kg，高于目前出口报价，国内企业已开始逐步提高报价。2月25日起星湖伊品计划对赖氨酸、苏氨 酸及小品种氨基酸上调50-300元/吨，同日，象屿生化苏氨酸报价上调300元/吨。从产能供给来看，包括赖氨酸、苏氨酸和 蛋氨酸在内的饲用氨基酸添加剂供给都过剩，但2025年下半年以来价格普遍处于低位，行业开工率普遍不足，产量的 ...

权威精选 2月27日晚间，前沿生物（688221.SH）披露2025年度业绩快报，去年公司实现营收1.44亿元，同比增长10.96%；扣非后净利润亏损2.96亿元，较上年亏损收 窄3107.03万元。 业绩快报再次提到上市公司小核酸（以下又称siRNA）管线产品达成重要国际合作一事。2月23日（春节假期休市最后一天）晚间，上市公司已披露，其与 葛兰素史克公司（下简称GSK）签署独家授权许可协议，将两款小核酸管线产品的全球独家开发、生产及商业化权利授予对方。根据协议，前沿生物将获得 4000万美元首付款、1300万美元近期里程碑付款，公司还将额外在两个项目中累计获得最高9.5亿美元的基于成功开发、监管及商业化里程碑的付款。也就 是说，交易总金额突破10亿美元。 然而，这一重磅BD（商务拓展）并未提振前沿生物股价。在春节假期后的首个交易日（2月24日），前沿生物股价大涨9.29%。但此后三个交易日中，公司 股价上演"过山车"行情，累计下跌14.17%，回吐了此前的所有涨幅。从大涨到下跌，这笔看似救急的交易，似乎还不足以驱散市场的疑虑。 前沿生物股价5日走势图 前沿生物书面回复《每日经济新闻》称，本次交易对公司财务 ...

前沿生物-U(688221.SH)事件点评 与 GSK 达成 2 个小核酸合作，有望谱写全球发展新篇章 glmszqdatemark 此次与跨国药企 GSK 的合作也是公司全球发展战略的重要契机。一方面彰显了前 沿生物在早期 siRNA 药物发现与开发领域的专业能力，正获得国际市场认可；另 一方面，首付款及后续里程碑付款，可以改善公司现金流，助力公司实现研发资 源的高效配置与战略聚焦。未来，前沿生物可以借助 GSK 在全球临床开发与商业 化方面的资源与经验，加速公司管线的国际化价值转化，并为后续推进产品商业 化、拓展全球合作奠定坚实基础。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 129 | 159 | 220 | 285 | | 增长率（%） | 13.3 | 23.1 | 38.0 | 29.5 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | -201 | -186 | -182 | -174 | | 增长率（%） | 38. ...

[Table_Title] 前沿生物：小核酸领域的冉冉新星 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨前沿生物-U（688221.SH） %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 前沿生物是一家聚焦于具备技术和专利壁垒，以差异化优势的思路进行药物开发的创新药企 业，近年来逐步形成了长效抗 HIV 药物+新技术小核酸药物+高端仿制药的产品格局。公司目前 已储备了丰富的小核酸药物管线，涵盖了 IgA 肾病、血脂异常等慢病适应症。其中，FB7013 与 FB7011 均为靶向补体系统的设计，靶点选择具备 FIC 潜力。此外，公司自主研发的长效抗 HIV 病毒融合抑制剂艾可宁的放量趋势稳健，并同时储备了长效抗 HIV 的在研新药，未来有望形成 新的产品组合，持续巩固公司在艾滋病领域的竞争优势。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 刘长洪 SAC：S0490524030005 SAC：S0490525070007 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 30 %% %% %% %% r ...

随着小核酸药物近年来在慢病领域取得突破，其市场规模也水涨船高。据弗若斯特沙利文报告，全球小 核酸药物市场规模预计将从2024年的57亿美元增长至2029年的206亿美元。目前国内还没有国产小核酸 药物获批上市，药智数据显示，国内目前已有数十款小核酸药物进入临床研究阶段，海外授权动作频频 出现。 节后首个交易日（2月24日），前沿生物药业（南京）股份有限公司（前沿生物）以涨停开盘。据公 告，前沿生物与葛兰素史克（GSK）达成一项独家授权许可协议，将两款处于早期研发阶段的小核酸 （siRNA）管线产品授予后者在全球范围内开发、生产及商业化的独家权利。前沿生物将获得4000万美 元首付款，授权合作总额超10亿美元。眼下，小核酸药物这一赛道热度不减，市场规模有望在2029年超 过200亿美元。 根据授权协议，葛兰素史克将获得两款小核酸管线产品在全球范围内的独家开发、生产及商业化权利， 其中一款候选药物已进入新药临床试验申请（IND）阶段，另一款为临床前候选药物。 前沿生物则将获得4000万美元首付款及1300万美元近期里程碑付款，还将额外在两个项目中累计获得最 高9.5亿美元的基于成功开发、监管及商业化里程碑的付款， ...

今日（2.25），港股创新药板块再度飘红，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)涨0.56%，盘中成交额快速突破7亿元！资金面上，近10日累计"吸 金"超3.6亿元！最新规模超250亿元，同类规模遥遥领先！ | 5分 15分 30分 60分 日 周 月 更多 | 综合屏 F9 前复权 超级叠加 画线 工具 ♡ ② > | 港股通创新药ETF | | 159570 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 剂新药ETF] 2026/02/25 收1.611 幅0.56%(0.009) 开1.605 高1.620 低1.597 均1.607 量367万 换2.36% 振1.44%型 | | | | | | 1.617↑ MA20 1.620Į MA60 1.662Į MA120 1.764Į MA250 1.588↑ | 2025/11/12-2026/02/25(68日)▼ ■ | 1.611 | | +0.009 +0.56% | | | | | SZSE CNY 11:30:00 休市 T+0 融 ▲ Q 中 | | | | 1.900 | 净值走势 | 汇添富 ...

证券日报网讯2月25日，拓新药业（301089）在互动平台回答投资者提问时表示，公司已密切关注国际 小核苷酸领域的发展动态，并持续跟踪小核酸药物的应用进展。目前，公司核心业务聚焦于原料药及医 药中间体的研发、生产与销售，核心产品包括胞磷胆碱钠、利巴韦林、盐酸阿糖胞苷、胞嘧啶等，广泛 应用于抗病毒、抗肿瘤及神经系统用药领域。同时，公司积极布局大健康功能食品原料药市场，现有主 要产品涵盖L-α-甘油磷酸胆碱、辅酶Q10、一水肌酸、左旋肉碱等功能性食品原料。未来，公司将紧跟 市场需求变化，持续加大研发投入，不断提升经营业绩与内在价值。 ...

研究报告 Research Report 25 Feb 2026 石药集团 CSPC Pharmaceutical Group (1093 HK) 跨国药企多次认可，创新转型成果凸显，平台价值值得期待 Multiple Recognitions from MNCs, Clear Progress in Innovation Transformation, Platform Value Highly Anticipated [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$10.06 目标价 HK$13.07 HTI ESG 3.0-2.5-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$115.92bn / US$14.82bn 日交易额 (3 个月均值) US$140.76mn 发行股票数目 11,522mn 自由流通股 (%) 68% 1 年股价最高最低值 HK ...

研究报告 Research Report 25 Feb 2026 石药集团 CSPC Pharmaceutical Group (1093 HK) 跨国药企多次认可，创新转型成果凸显，平台价值值得期待 Multiple Recognitions from MNCs, Clear Progress in Innovation Transformation, Platform Value Highly Anticipated [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$10.06 目标价 HK$13.07 HTI ESG 3.0-2.5-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$115.92bn / US$14.82bn 日交易额 (3 个月均值) US$140.76mn 发行股票数目 11,522mn 自由流通股 (%) 68% 1 年股价最高最低值 HK ...