证 券 研 究 报 告 证券分析师 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 研究支持 行 业 及 产 业 海外消费服务 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 2025 年澳门全年访客量 4006 万人次，同比增长 14.7%，创历史新高。2026 年元旦日，访 澳旅客 18.8 万人次，为历年元旦最高。 ⚫ 海外医药：百济神州 BCL2 抑制剂国内获批上市，科伦博泰 TROP2 ADC 联合 K 药获突破性 疗法认定 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 联系人 胡梦婷 A0230524060004 2026 年 01 月 09 日 海外社服：澳门博彩收入维持双位数增长，元旦访客 量数据创新高 看好 ——海外消费周报（20260102-20260108） 本期投资提示： ⚫ 海外社服：澳门博彩收入维持双位数增长，元旦访客量数据创新高 12 月博彩毛收入 2 ...

1月9日，苏州瑞博生物技术股份有限公司（以下简称：瑞博生物；股票代码：06938.HK）正式于香港 联合交易所挂牌上市。在近年来港股生物科技板块持续深化发展、监管环境不断优化的背景下，具备扎 实技术与清晰管线的创新药企愈发受到投资者关注，瑞博生物的上市为此再添例证。 瑞博生物此次全球发售共计3161.04万股，发行价为每股57.97港元，首日开盘报75港元，较发行价上涨 29.38%。本次招股公开发售部分获超100倍认购，国际发售部分达到16.7倍认购，募集资金总额超18亿 港元。 作为中国小核酸技术与制药领域的主要开拓者，瑞博生物此次上市吸引了多家国内外知名投资机构的参 与，包括华夏基金、大成基金、大成国际及泰康人寿等国内头部投资机构，以及Arc Avenue， Himension Fund、Erik Selin Fastigheter AB等国际资本，体现了全球投资者对小核酸赛道价值及公司实 力的高度认可。 行业前景广阔，管线瞄准巨大未满足临床需求 瑞博生物所专注的领域，正对应着广阔的市场前景与迫切的未满足临床需求。全球小核酸药物市场正处 于高速增长通道，根据弗若斯特沙利文报告，全球小核酸药物市场已从20 ...

小核酸行业巨头Alnylam"十年磨一剑"的成长路径，有望在港股市场上演。 1月9日，中国小核酸药物主要开拓者瑞博生物-B(06938)正式在香港交易所主板上市，本次全球发售，瑞博生物共计发行3161.04万股，发行价为每股57.97港 元，募集资金总额超18亿港元。本次招股公开发售部分获超100倍认购，国际发售部分达到16.7倍认购，体现了全球投资者对小核酸赛道价值及公司实力的 高度认可。 据悉，瑞博生物是中国小核酸领域的领跑者，其凭借自主、全链条的技术平台(尤其是递送技术)、丰富且进展迅速的管线及卡位市场潜力惊人赛道被视 为"中国版Alnylam"，自递交招股书以来便备受市场关注。 不止于二级市场投资者对其翘首以待，瑞博生物此次上市亦吸引了不少知名机构的实质性认可。根据智通财经了解，瑞博此次发行已吸引ArcAvenue、 BrightStone、华夏基金、大成国际及大成基金、泰康人寿等多家知名机构作为基石投资者参与认购，市场关注度持续升温。 在获顶级投资机构加持的背景下，瑞博生物将如何使其技术优势与管线潜力转化为实实在在的商业价值，从而实现价值的全面跃升，已成为市场关注的焦 点。 但对于这一高行业壁垒，瑞 ...

小核酸行业巨头Alnylam"十年磨一剑"的成长路径，有望在港股市场上演。 1月9日，中国小核酸药物主要开拓者瑞博生物-B(06938)正式在香港交易所主板上市，本次全球发售，瑞博生物共计发行3161.04万股，发行价为每股57.97港 元，募集资金总额超18亿港元。本次招股公开发售部分获超100倍认购，国际发售部分达到16.7倍认购，体现了全球投资者对小核酸赛道价值及公司实力的 高度认可。 据悉，瑞博生物是中国小核酸领域的领跑者，其凭借自主、全链条的技术平台(尤其是递送技术)、丰富且进展迅速的管线及卡位市场潜力惊人赛道被视 为"中国版Alnylam"，自递交招股书以来便备受市场关注。 公司的RiboGalSTAR™平台是首个亦是唯一一个中国开发并已向一家全球跨国公司对外许可的RNAi技术平台。除RiboGalSTAR™之外，瑞博生物亦正将技 术扩展至其他关键器官及组织，例如实体瘤、肾脏、中枢神经系统和脂肪细胞及肌肉等代谢组织，以扩大产品开发的疾病领域范围。 这一系列技术成果的背后，是公司坚实的研发投入作为后盾。从招股书披露的数据来看，公司2023年、2024年及2025年上半年，研发开支分别为3.15亿元、 ...

今天上午9:30，铿锵锣声敲响了昆山新年"开门红"。 苏州瑞博生物技术股份有限公司成功在香港联合交易所主板挂牌上市，成为今年江苏首家上市企业。 瑞博生物总部位于昆山，在北京和瑞典哥德堡设立研发中心。目前，企业拥有自主可控、全技术链整合 的小核酸药物研发平台，支持从早期研发到产业化的各阶段研究，产品覆盖心血管、代谢、肝、肾四大 慢性病领域。企业7款自研药物已进入临床试验阶段，其中4款处于Ⅱ期临床试验阶段。 至此，昆山累计境内外上市企业达51家，继续以领跑者的姿态，站在全国同类城市前列。 站在"十五五"开局之年，昆山凭借深厚的产业底蕴与开放包容的发展沃土，紧抓资本市场改革机遇，以 全国首家具有两岸特色的金融改革试验区为载体，通过构建全链条上市服务体系、加强上市后备梯队培 育、深化与境内外证券交易所合作，持续引导企业利用资本市场做强做优做大。 此次上市，瑞博生物共计发行3161.04万股，发行价为每股57.97港元，募集资金总额超18亿港元。这笔 资本"活水"，将用于加速其创新疗法的临床开发和商业化进程，为全球患者提供新的治疗选择。 这之中，泽璟生物成为科创板生物医药第一股、哈森股份（603958）成为江苏首家台资 ...

开门红。 今日（1月9日），小核酸药物公司瑞博生物（6 9 3 8 .HK）正式登陆港股，成为港股小核酸药物第一股。此次I PO发行价为每股5 7 . 9 7 港元， 上市首日开盘涨超2 3 %，市值达到11 8亿港元。 左起： 瑞博生物董事长梁子才、全球研发总裁兼首席医学官甘黎明 你可能不知道，早在2 0 1 5年联想之星便成为瑞博生物最早一批机构股东， 此后追加一轮 ，一直陪伴至今。随着瑞博生物上市的钟 声，联想之星收获新年第二个I PO——前一天，完成上市的手术机器人公司精锋医疗，同样是联想之星医 疗 健康投资版图的一员。 从寒冬坚守到春潮涌动，联想之星的硬科技布局正迎来密集I PO收获期：希迪智驾（3 8 8 1 .HK）、精锋医疗（2 6 7 5 .HK）、瑞博生物 （6 9 3 8 .HK）——短短三周之内，两大前沿赛道，三家I PO。 这家长期深耕早期科技的投资机构 终于等来时间的馈赠。 博士带队 苏州诞生一个明星IPO 瑞博生物背后，是一位南开校友。 梁子才，本硕毕业于南开大学，后又拿到瑞典乌普萨拉大学生理真菌学博士学位，并选择在美国耶鲁大学分子生物物理与生物化学系 担任研究员。在这个过程中， ...

智通财经APP获悉，瑞博生物-B(06938)首挂上市，公告显示，每股定价57.97港元，共发行3161.04万股 股份，每手200股，所得款项净额约17.02亿港元。截至发稿，涨29.38%，报75港元，成交额2.49亿港 元。 除核心产品RBD4059外，公司还在推进其他临床阶段产品，包括RBD5044和 RBD1016。RBD5044是全 球第二款进入临床开发的靶向APOC3(一种参与脂质代谢的蛋白)的siRNA药物。RBD1016通过对HBsAg 的作用，旨在实现CHB的功能性治癒，同时也是一款针对CHD的差异化siRNA候选药物。在临床管线之 外，公司还拥有20多个临床前项目，计划将其推进至临床开发阶段。 公开资料显示，瑞博生物是一家从事小核酸药物研究和开发，尤其专注于siRNA疗法的生物制药公司。 公司拥有一款用于治疗血栓性疾病的核心产品RBD4059(靶向FXI 的siRNA)，研发管线中共有七款自研 药物资产处于临床试验阶段，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期 临床试验中。 ...

瑞博生物-B(06938)首挂上市，公告显示，每股定价57.97港元，共发行3161.04万股股份，每手200股， 所得款项净额约17.02亿港元。截至发稿，涨29.38%，报75港元，成交额2.49亿港元。 除核心产品RBD4059外，公司还在推进其他临床阶段产品，包括RBD5044和RBD1016。RBD5044是全 球第二款进入临床开发的靶向APOC3(一种参与脂质代谢的蛋白)的siRNA药物。RBD1016通过对HBsAg 的作用，旨在实现CHB的功能性治癒，同时也是一款针对CHD的差异化siRNA候选药物。在临床管线之 外，公司还拥有20多个临床前项目，计划将其推进至临床开发阶段。 公开资料显示，瑞博生物是一家从事小核酸药物研究和开发，尤其专注于siRNA疗法的生物制药公司。 公司拥有一款用于治疗血栓性疾病的核心产品RBD4059(靶向FXI的siRNA)，研发管线中共有七款自研 药物资产处于临床试验阶段，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期 临床试验中。 ...

本报记者 刘晓一 在当前的生物医药领域，多肽药物成为炙手可热的赛道之一。从降糖到减重，从罕见病到肿瘤治疗，这类药物因高活性、 低毒性、靶向性强等特点，吸引着全球药企争相布局。 随着多项政策明确将多肽产业纳入重点支持领域，行业驶入发展快车道。据咨询公司弗若斯特沙利文预测，到2030年，全 球多肽药物市场规模将达到2108亿美元。 政策与市场共振下，多肽企业正在积极锻长板、补短板。深圳翰宇药业股份有限公司（以下简称"翰宇药业"）作为其中的 先行者，于近期完成了一次引人注目的人事架构升级。公司创新推行双执行总裁管理模式，形成"内部深耕+外部赋能"的协同 格局。日前，《证券日报》记者独家专访翰宇药业双执行总裁唐洋明、沈亚平，解码公司新模式下的发展新动能。 激发"1+1＞2"新动能 "我们的分工非常明确，核心是各自聚焦优势领域。"在《证券日报》深圳路演中心，唐洋明向记者分享了翰宇药业的深层 发展逻辑。这位从翰宇药业成长起来的管理者，在公司深耕20余年，见证并参与了翰宇药业全产业链搭建的过程。 一款药物从实验室到患者手中，是一段漫长且环环相扣的复杂历程。任何一个环节的短板，都可能让前期的巨大投入功亏 一篑。双执行总裁架构 ...

| * % 9 日 ● 自选 | | ● 快捷交 | | --- | --- | --- | | 最高价 211.200 | 开盘价 190.000 | 成交量 267.11万 | | 最低价 180.000 | 昨收价 165.000 | 成交额 5.23亿 | | 平均价 195.943 | 市盈率ITM 亏损 | 总市值 628亿 (--) | | 振 幅 18.91% | 市盈率(静) 亏损 | 总股本 3.05亿 | | 换手率 0.87% | 市净率 -6.192 | 流通值 628亿 | | 52周最高 211.200 委 比 55.88% | | 流通股 3.05亿 | | 52周最低 180.000 量 比 -- | | 每 手 20股 | | 历史最高 211.200 | 股息TIM -- | 股息率ITM -- | | 历史最低 180.000 | 股息LFY -- No | 股息率LFY -- | | ◎ | 03636 金浔资源 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 38.700 + +8.700 +29.00% | 暗盘 ...