证券研究报告·公司点评报告·航海装备Ⅱ ◼ 2025H1 业绩预增 98%-119%，在手订单兑现超市场预期 根据预告，2025 年上半年中国船舶归母净利润 28~31 亿元，同比增长 98%~119%，扣非归母净利润 26~29 亿元，同比增长 120%~145%，业绩超市 场预期。对应单 Q2 归母净利润 17-20 亿元，同比增长 65%~95%。同时，中国 重工 7 月 10 日亦发布业绩预告，2025 年上半年实现归母净利润 15~18 亿元， 同比增长 182%~238%，中国船厂在手订单放量、利润率修复逻辑持续兑现。 截至 2025 年 5 月，中国船舶手持民船订单 322 艘、2461 万载重吨，产能已排 期至 2029 年，展望后续，301 法案悲观情绪逐渐修复，此前抑制的需求有望 逐步释放，南北船合并发挥协同效应，中国造船产业链综合竞争力将持续增强。 ◼ 资产整合持续推进，看好内部效率提升带来的利润释放弹性 2025 年 7 月 4 日，中国船舶发布公告，公司吸收合并中国重工暨关联交 易事项获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过，意味着"南北船合 并"进展更进一步。根据中国船舶、中国 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 业绩披露要点：中国船舶预计2025年上半年净利润同比增长9825%至11949% 公司公告汇总：中国船舶与重工换股吸收合并获上交所并购重组审核委员会通过 中国船舶预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润280000万元至310000万元，同比增长 9825%至11949%。扣除非经常性损益后的净利润预计为263500万元至293500万元，同比增长11989%至 14493%。业绩增长主要得益于生产效率提升、船舶行业良好发展态势、手持订单结构优化、民品船舶 价格提升及建造成本有效控制。 公司公告汇总 中国船舶工业股份有限公司与中國船舶重工股份有限公司发布换股吸收合并暨关联交易报告书摘要。中 国船舶将以发行A股股票方式换股吸收合并中国重工，换股比例为1:0.1339。交易完成后，中国重工将 终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继其全部资产、负债、业务等。本次合并旨在减少同业竞争， 维护股东权益，推动业务整合，实现优势互补，提升经营效益和品牌溢价。此外，本次合并已获国务院 国资委 ...

策略研究团队 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 投资策略周报 2025 年 07 月 06 日 震荡中枢抬升，两个新机会 证书编号：S0790525050005 市场震荡中枢抬升，但仍"上有顶下有底" 市场经历上周的 3 连阳后，呈现了一定的积极形态，虽然市场分歧有所加大，但我 们对于指数的有效突破维持乐观判断:（1）月线动量的扭转，或改变横盘近半年的 窘境；（2）金融科技板块情绪龙头或在酝酿 7 月的突破；（3）成交额中枢的上行加 非银的领涨，市场震荡中枢上移的概率较大。 但从 DDM 视角来看，并不支持指数上的快速突破，当下更大的可能是呈现震荡中 枢抬升，但仍表现出"上有顶下有底"的特征。（1）上有顶：盈利尚在磨底——盈 利底不早于 3 季度末到来，且预计本轮盈利周期的弹性不大，所以即便即将看到盈 利底也不一定会有很强的股市弹性。（2）下有底：估值构成支撑——政府部门支撑 宽信用（居民部门和企业部门信用尚未扩张）；风险偏好则由并不激进的稳增长政策 +以"国家队"为代表的"稳市组合拳"来支撑。 在震荡中枢抬升，结 ...

Core Insights - The central theme emphasizes the high-quality development of China's marine economy and the significant growth of the "three navigation" industries (aerospace, aviation, and maritime) supported by government policies [1] Group 1: Industry Growth and Performance - From January to May this year, the profits of the aerospace, aviation, and maritime industries increased by 56.0% year-on-year, driven by rapid development in these sectors [1] - Profits in aircraft manufacturing and spacecraft/rocket manufacturing grew by 120.7% and 28.6%, respectively, contributing to a 68.1% increase in related aerospace equipment manufacturing profits [1] - The maritime sector saw an 85.0% profit increase, with metal ship manufacturing profits rising by 111.8%, and profits from ship auxiliary equipment and marine engineering equipment manufacturing increasing by 63.2% and 15.4%, respectively [1] Group 2: Factors Driving Growth - The synergy between R&D efforts and market demand has created significant development space for the "three navigation" industries, with substantial investments in R&D leading to breakthroughs and meeting urgent market needs [2] - The domestic market's vast potential has laid a solid foundation for profit growth in the "three navigation" sectors, facilitating efficient transformation and industrialization of technological achievements [2] - The C919 domestic large aircraft exemplifies this growth, showcasing technological breakthroughs and the ability for industrialization and commercialization, supported by strong domestic demand in the civil aviation market [2] Group 3: Industry Cluster Effects - The "three navigation" industries have amplified growth momentum through cluster effects, with numerous A-share listed companies linked to the C919 supply chain [3] - The development of these industries has fostered collaborative growth in high-end manufacturing and composite materials, with the beneficiary group expected to expand further [3] - Regional clusters, particularly in the Yangtze River Delta and Pearl River Delta, have established integrated networks of R&D, manufacturing, and application, reducing collaboration costs and enhancing innovation [3] Group 4: Structural Upgrades in Industry - The profit growth in aerospace, aviation, and maritime manufacturing signifies a shift in China's industrial focus from scale expansion to structural upgrades [3] - The industrial profit sources are transitioning from relying on demographic dividends to leveraging technological dividends, with a shift in R&D focus from single-point breakthroughs to system integration [3] - The "three navigation" industries are becoming crucial for ensuring energy, trade, and technological security, supporting national goals of becoming a maritime and aerospace power [3][4]

海洋经济概念集体爆发，多股直线拉升涨停，其中深水海纳（300961）高开后秒速20%封板。港股领航医药生物科技大幅高开高走，一度直线飙涨超 200%。 海洋经济概念早间大幅高开高走，板块指数盘中放量大涨逾7%，创历史新高，开盘不到1小时成交就超过昨日全天成交。60只概念股仅4只微跌，1只停牌 外，其余全线飘红，克莱特触及30%涨停，深水海纳高开后秒速20%封板，坤博精工等近20股也强势涨停或涨超10%。 渔业板块指数更是放量飙升近12%，逼近年内最高点，开盘不到5分钟成交超昨日全天成交，板块内所有个股上涨，并且仅大湖股份（600257）1股涨逾 7%未能涨停外，其他概念股全部封死涨停。 水产品、航海装备、航运概念等与海洋经济密切相关的行业板块也纷纷逆势上扬，亚星锚链（601890）、开创国际（600097）、好当家（600467）等批量 涨停。 盘面上，海洋经济、可燃冰、环境监测、工程机械等板块涨幅居前，元器件、地面兵装、人脑工程、通信设备等板块跌幅居前。 海洋经济迎政策利好 今日早盘，A股继续小幅震荡，创业板指、北证50、科创50低开低走，盘中均一度跌逾1%，大盘蓝筹股走势相对强势，上证50、沪深300等微 ...

兴业基金权益投资部总经理邹慧表示，下半年的投资主线预计还是稳定类资产和成长类科技资产。看好 交运、消费、出版、游戏、有色等ROE高且分红率稳定的板块。成长类资产主要关注军工、医药、通 信、游戏等方向。 信澳领先增长基金经理齐兴方认为，当前市场流动性宽松，对科技、成长风格行情形成直接助力。推荐 具有核心技术壁垒及海外渠道建设能力的优势制造企业。 平安医药精选股票基金经理周思聪表示，下半年投资主线预计还是成长风格继续占优。优质的科技资 产、新兴消费行业都值得关注。在科技领域，AI算力、智能驾驶等细分领域或成为投资主线；在医药 领域，创新药有望成为核心主线。 A股上半年三大指数集体收涨。展望下半年行情，多数机构对A股后续走势较为乐观，预计A股下半年 将呈现"先震荡、后向上"格局，市场结构性机会突出。科技成长（如AI、创新药）与红利资产被集中看 好，有望成为下半年核心配置方向。 中信建投证券首席经济学家黄文涛判断，A股下半年预计将"先震荡，后向上"。下半年的弱美元趋势、 资本市场政策支持和流动性环境整体性改善有望推动A股震荡中枢持续上移，全球基本面超预期改善、 国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催 ...

A 股 7 月走势和行业方向展望 20260629 摘要 华金证券认为 7 月市场风格将偏均衡，低估值蓝筹和估值性价比良好的 科技成长股仍有投资机会，但需关注业绩和估值优势。 近期 A 股冲高受风险缓和、政策预期改善及机构资金流入驱动，但伊以 停火的影响可能短暂，中美博弈及关税问题仍存不确定性。 六部门金融支持消费政策对市场情绪有提振，但对盈利的总体提振效应 有限，对消费细分行业有一定利好。 5 月经济数据显示分子端因素回落，出口增速下降，工业企业利润转负， 预示 A 股中报业绩可能低于预期。 7 月 A 股走势受基本面、政策、外部事件和流动性多重因素影响，历史 数据显示 7 月走势偏震荡，无明显单边趋势。 预计 2025 年 7 月 A 股基本面呈现弱修复态势，出口压力增大，地产销 售仍在回落，企业盈利承压，指数难有大幅创新高空间。 综合各项因素，预计 2025 年 7 月 A 股将呈现震荡格局，行业配置风格 偏向成长和金融板块，大小盘风格预计保持均衡。 Q&A 华金证券对 A 股市场短期及 7 月份走势的总体判断是什么？ 华金证券判断，A 股市场无论是短周期还是 7 月份，都将处于震荡趋势。主要 原因是整 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that despite a decline in industrial enterprise profits in China for the first five months of the year, both gross profit and revenue continue to grow, indicating resilience and vitality in the industrial economy [1][3][4] - From January to May, the total profit of industrial enterprises above designated size reached 2.72 trillion yuan, a year-on-year decrease of 1.1%, influenced by insufficient effective demand and declining industrial product prices [3][4] - Gross profit for industrial enterprises increased by 1.1% year-on-year, contributing to a 3 percentage point increase in overall profits, while operating revenue grew by 2.7% [3][4] Group 2 - The equipment manufacturing industry has shown significant performance, with profits increasing by 7.2% year-on-year, contributing 2.4 percentage points to the overall industrial profit growth [4] - The "three aviation" industries (aerospace, aviation, and maritime) experienced rapid growth, with profits in related sectors increasing by 56% year-on-year, driven by successful commercial operations and new achievements in the aerospace sector [4] - The implementation of the "two new" policies has effectively stimulated domestic demand, with profits in general and specialized equipment sectors growing by 10.6% and 7.1% respectively [5][6] Group 3 - Private enterprises and foreign-invested enterprises have maintained profit growth, with private enterprises seeing a 3.4% increase, outperforming the overall average by 4.6 percentage points [6] - As of the end of May, there were 185 million private economic organizations in China, accounting for 96.76% of total business entities, with private enterprises exceeding 58 million, reflecting a 5.2% year-on-year increase [6] - The private sector is increasingly investing in technological innovation, particularly in strategic emerging industries such as new energy and high-end equipment manufacturing, playing a crucial role in industrial upgrades and economic stability [6]

每一个"她梦想"都值得被托举，每一份"她力量"都能在时代沃土中绽放。6月25日，由全国妇联、教育 部、人社部、中央广播电视总台共同主办的"国聘行动"第六季促进女大学生就业专场活动在京举行。活 动旨在为女性提供优质就业岗位和职业指导，促进女性高质量就业。活动吸引了广大应届女大学毕业生 的广泛参与。 榜样力量破界，拓展职业边界 活动现场，四位来自不同领域的女性榜样，分享了她们各自在岗位上成长历练的心得体会。 "一张车票，陪我走出大山；一行代码，助亿万人出行；一份坚守，让技术温暖人间。""时代楷模"获得 者，中国铁道科学研究院研究员单杏花以铁路12306系统研发历程为例，诠释女性"共情基因"如何转化 为惠及千万人的技术创新力。 中国首位穿越北冰洋的女航海驾驶员白响恩驾驶巨轮的20年航海生涯，印证了"硬核"赛道对女性细腻与 韧性的独特需求。 "上去吧，你的'办公桌'在顶上。"90后天车班班长田得梅用"吊钩粘鸡蛋"的苦练，将平凡操作杆变成大 国重器上的"微雕权杖"。 "我从没想过自己会造卫星，只是我攥紧了每一次能让自己'多看一眼未来'的机会。"银河航天联合创始 人刘畅从英语教师到卫星创业者的跨界转型，则揭示了梦想实现需 ...

公司公告汇总 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 本周关注点 公司公告汇总：天海防务为子公司提供合计不超过1171万美元的反担保及1000万元人民币的综合 授信担保 截至2025年6月13日收盘，天海防务（300008）报收于6.41元，较上周的6.14元上涨4.4%。本周，天海 防务6月13日盘中最高价报6.61元。6月10日盘中最低价报5.98元。天海防务当前最新总市值110.77亿 元，在航海装备板块市值排名6/10，在两市A股市值排名1421/5150。 天海防务为全资子公司江苏大津重工有限公司与中国船舶工业贸易上海有限公司签署的2艘5900DWT多 用途杂货船项目提供合计不超过1171万美元的反担保，折合人民币约为8412.46万元，并签署《担保 （保证）合同》。此外，全资二级子公司江苏佳美海洋工程装备有限公司拟继续向江苏银行股份有限公 司镇江分行申请不超过1000万元人民币的综合授信，期限不超过1年，天海防务将为此提供连带责任保 证，并签署《最高额保证合同》。公司第六届董事会第十一次会议审议通过了2025年度 ...