答:understance 品牌去年收入是约 6000 万人民币，毛利率约57%，主要市场是加拿大和美国。过去一年 以来关税政策经常变化，未来中美、美加关税政策不确定性因素无法排除，公司今年12月决定终止运营 understance 品牌，并逐步清理存货。 格隆汇12月12日丨汇洁股份(002763.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:understance 运营情况和后续规 划？ ...

股票代码：002763 股票简称：汇洁股份 编号：2025-004 深圳汇洁集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | | 2024 年计提各项资产减值准备约 9200 万元，但计提、转销以 | | --- | --- | | | 及其他资产减值准备变动合计减少 2024 年归属于上市公司股 | | | 东的净利润约 1900 万元。公司通过对两年以上库存商品存货跌 | | | 价准备计提的严格要求，反向推动各品牌加速存货周转，2024 | | | 年和 2025 年上半年期末，两年以上库存商品账面余额比例约 | | | 3%，库龄状况相对良好。由于 understance 品牌终止运营，预 | | | 计今年第四季度应当补充计提存货跌价准备约 1810 万元人民 | | | 币。 | | 关于本次活 | | | 动是否涉及 | 否 | | 应披露重大 | | | 信息的说明 | | 投资者关系 活动类别 ☑ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他：（请文字说明其他活动内容） 参与单位名 称及人员姓 名 中国财富网 刘正旭 曾春玲 瑞业资产 ...

当前，品牌营销行业正处在一个新的交汇口：一边是流量体系的加速成熟与成本高企，一边是品牌资产 被重新唤醒、长期主义再次成为讨论焦点。伴随AI技术革新、消费理性回归、行业竞争重构，品牌经 济与流量经济之间开始出现一种值得被重新定义的张力。 12月10日，由中国广告协会指导，《经济观察报》联合香港管理专业协会主办，《现代广告》杂志协办 的2024-2025年度营响大会暨第二十三届杰出品牌营销年会在北京举行，汇聚品牌方、行业机构与营销 平台，共同寻找下一阶段的增长方法论。 中国广告协会会长、国际广告协会全球副主席张国华在开场致辞中表示，在媒体渠道日益多元、流量成 本持续攀升的当下，过往依赖短期红利打造爆品的路径已逐渐失效。当"挣快钱"的急功近利逻辑难以为 继，越来越多企业家深刻意识到品牌才是产品最核心的竞争力，是企业穿越周期的长期资产。品牌的价 值，从来不止于流量曝光，更凝结着原材料的品质坚守、制造工艺的精益求精、产品设计的人文温度与 售后服务的责任担当——这些深层价值，无法靠碎片化传播仓促传递，更需要以创意为桥、以故事为 媒，层层递进地传递品牌内涵、重塑消费者感知。 在冬装品类竞争愈发激烈的当下，LILY商务时装以 ...

招银国际发表研报指，对2026年中国可选消费行业持"与大市同步"评级，预期整体零售销售增长约 3.5%，展望偏向谨慎。该行对于消费行业子板块优先看好：1)茶饮和咖啡，2)潮玩行业，3)服装行业， 4)纺织行业；并对下列子板块维持"与大市同步"的看法：5)餐饮行业，6)体育用品行业，7)旅游－酒店 板块，8)家电行业。 该行指，在基本的情境下，更看好：1)生存类消费(节俭主义、低单价、高性价比等)，相关公司包括： 锅圈、百胜中国、瑞幸咖啡、达势股份、波司登等；2)补偿类消费(小确幸、廉价娱乐、情绪价值、体 验型等)；3)避险和防守类消费(黄金、白银、高股息等)，相关公司包括：波司登、江南布衣、利郎、滔 搏，上述股份全部评级"买入"。但在乐观/牛市的情境下(股市保持畅旺、楼市逐渐企稳)，反而会更利好 大额类消费，相关公司包括：海尔智家、美的集团、海底捞、安踏体育等，上述股份全部评级"买入"。 ...

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，对2026年中国可选消费行业持"大市同步"评级，预期整体零 售销售增长约3.5%，较2025年的约4%略有放缓，展望偏向谨慎，不过，春节时间延后、超长连假、房 地产板块或出现复苏和股市保持畅旺为少数正面因素;预计2026年上半年行业股价承压，下半年反弹空 间相对较大。 该行表示，在2026年，对于消费行业子板块优先看好：1)茶饮和咖啡，2)潮玩行业，3)服装行业，4)纺 织行业;并对下列子板块维持同步大市的看法：5)餐饮行业，6)体育用品行业，7)旅游-酒店板块，8)家电 行业。该行对茶饮和咖啡板块、潮玩行业维持"优于大市"评级;将服装行业、纺织行业评级上调至"优于 大市";餐饮行业评级下调至同步大市;体育用品行业维持同步大市评级;旅游-酒店板块评级下调至同步大 市;家电行业评级维持同步大市。 招银国际指，在基本的情境下，从投资主线来说，可以按照不同类型的消费来分类，并会更看好：1)生 存类消费(节俭主义、低单价、高性价比等)，相关公司包括：锅圈(02157)、百胜中国(09987)、瑞幸咖啡 (LKNCY.US)、达势股份(01405)、波司登(03998)等。2)补 ...

Macro Economic Overview - The central economic work conference indicates that China will adopt a moderately stimulating policy in 2026, with a more proactive fiscal policy and a moderately loose monetary policy. Key focuses include expanding consumption, stabilizing investment, and preventing systemic risks [2] - The central bank is expected to lower the RRR by 50 basis points and the LPR by 20 basis points in 2026. The broad fiscal deficit may reach 8.5% of GDP, close to 8.4% in 2025 [2] Global Market Performance - The Hang Seng Index closed at 25,531, down 0.04% for the day but up 27.27% year-to-date. The Shanghai Composite Index closed at 3,873, down 0.70% for the day and up 15.56% year-to-date [3] - The U.S. markets showed slight increases, with the Dow Jones up 1.34% and the S&P 500 up 0.21%. However, the Nasdaq fell by 0.25% [3] Industry Outlook Consumer Sector in China - The report maintains a "market perform" rating for the Chinese consumer sector in 2026, expecting overall retail sales growth of about 3.5%, slightly down from approximately 4% in 2025. Negative factors outweigh positive ones, including the withdrawal of subsidies and slowing export momentum [7][8] - Investment focus is on three consumption types: survival consumption emphasizing frugality, compensatory consumption focusing on affordable entertainment, and defensive assets like gold and high-dividend stocks [8] Specific Sub-sectors - The report is optimistic about the tea and coffee, trendy toys, clothing, and textile industries for 2026. It suggests that tea and coffee have structural growth potential despite a slowdown in growth rates [8][9] - The restaurant sector faces challenges from subsidy withdrawals and increased competition, while the sports goods sector may see some brand reversals but is still impacted by consumer downgrading and inventory pressures [9] Company Reports - Adobe reported a 10% year-on-year revenue increase to $6.19 billion in Q4 FY25, with non-GAAP net profit rising 8% to $2.29 billion, meeting expectations. The integration of AI technology is driving business growth, with AI-enabled business ARR exceeding one-third of total business [10] - J&T Express achieved profitability in Thailand after years of price wars, holding a market share of 32.8% in the first half of FY25. The management is confident about growth potential in the Southeast Asian market [10]

来源：市场资讯 （来源：时尚商业Daily） 时尚商业Daily / 12月12日 美洲区营收下降 2%，可比销售下降 5%，国际市场营收上涨 33%，可比销售增长 18%，成为公司唯一 高速的增长引擎。 季度末Lululemon全球门店总数达到 796 家。 公司预计第四季度营收 35–35.85 亿美元，同比下降 3% 至 1%，低于预期，每股收益 4.66–4.76 美元， 同样不及市场预期。 但全年营收预计上调至 109.62–110.47 亿美元，同比增长约 4%，扣除去年 53 周基数后增速为 5–6%。 Lululemon 宣布 CEO Calvin McDonald 将于明年 1 月卸任。董事会主席 Marti Morfitt 将担任执行主席， CFO Meghan Frank 与 CCO André Maestrini 将出任临时联席 CEO，董事会正与一家全球猎头公司合作物 色继任者。 Lululemon中国市场再次跑赢行业。 据时尚商业快讯，Lululemon公布 2025 财年第三季度业绩，营收和每股盈利均高于市场预期，并上调全 年业绩指引，同时，公司宣布 CEO Calvin McD ...

机构：天风证券 深化全渠道零售网络布局 公司继续深化覆盖全渠道零售网络的布局，线下与线上渠道进一步融合，以求为消费者提供无 缝一致 的购物体验，线上销售伴随消费者行为习惯变化稳步增长；不断升级包括"不止盒子""微商城"及"江南 布衣+"多品牌集合店等新兴消费场景或产品，为消费者提供更多增值服务。 公司在全球经营的独立实体零售店总数由2024 年6 月30 日重组后的2025 家增加至2025 年6 月30 日的 2117 家，其中JNBY 品牌961 家。 公司发布2024/2025 年报 FY25 收入55 亿，同比+4.6%，净利润9 亿，同比+6.0%；毛利率65.6%，同比-0.3pct；派发末期股息每 股普通股0.93 港元，财年总派息金额每股普通股1.38 港元。 加强品牌力建设 公司积极顺应市场变化、主动抓住市场机遇，继续坚持"设计和品牌力双驱动""多品牌规模化发 展"和"粉丝经济"战略，以"生于独到，立于多元"为主题庆祝公司成立三十周年。速写品牌在成立二十 周年之际，以"第二十回"为设计主旨，继续诠释"幽默再思考"的品牌理念，首次推出"黑支线b line"系 列。同时，公司品牌矩阵进一步丰富， ...

Core Viewpoint - The consumer concept stocks have generally risen, reflecting positive market sentiment following the Central Economic Work Conference held in Beijing, which emphasized the importance of domestic demand and consumption [1] Group 1: Stock Performance - Jiumaojiu (09922) increased by 5.42%, trading at HKD 1.75 [1] - Haidilao (06862) rose by 4.42%, trading at HKD 14.64 [1] - Chabaidao (02555) saw a 6.06% increase, trading at HKD 7.18 [1] - Mengniu Dairy (02319) gained 2.53%, trading at HKD 14.6 [1] - Li Ning (02331) went up by 1.8%, trading at HKD 17.56 [1] Group 2: Policy Insights - The Central Economic Work Conference, held on December 10-11, outlined a focus on domestic demand and the construction of a robust domestic market [1] - Key policies include the implementation of special actions to boost consumption and the development of plans to increase income for urban and rural residents [1] - The conference also emphasized the need to eliminate unreasonable restrictions in the consumption sector to unlock service consumption potential [1] Group 3: Investment Strategies - Galaxy Securities highlights the importance of the medium to long-term goals for consumption outlined in the 14th Five-Year Plan, with a short-term focus on specific policies related to consumption expected to be implemented by 2026 [1] - CMB International suggests three investment directions based on consumption types: 1) Survival consumption, emphasizing frugality, low prices, and high cost-performance [1] 2) Compensatory consumption, focusing on small pleasures and affordable entertainment [1] 3) Defensive consumption, which has risk-averse attributes [1]

消息面上，Lululemon公布第三财季业绩，营收同比增长7%至25.7亿美元，高于分析师预期的24.8亿美 元；纯利同比下降13%至3.1亿美元，合每股盈利2.59美元，亦高于预期的2.25美元。期内，美洲地区净 营收下降2%，可比销售下降5%；国际市场则录得强劲增长，净营收增长33%，可比销售增长18%。展 望全年，该公司上调净营收指引，预计将在109.62亿美元至110.47亿美元之间，符合市场预期。同时， 公司宣布首席执行官Calvin McDonald将于明年1月底离任，公司正在寻找继任者。(格隆汇) 加拿大瑜珈服品牌Lululemon(LULU.US)夜盘涨10.7%，报207.1美元。 ...