对话通信：卫星通信 - 军备竞赛，未来已来 20250701 摘要 自主可控是当前环境下的重要成长方向，尤其是在中美关系不确定性增 加和科技围堵加剧的背景下，自主可控展现出从 0 到 1 突破的潜力，成 为投资重点关注领域。 筛选自主可控领域投资机会需结合宏观和产业情况，建立框架，从外部 制裁和内部支持确定一级行业，再根据产业空间和卡脖子难点确定二级 细分方向，选择国产化率低且技术攻破时点临近的细分行业。 通信行业自主可控机会集中在高制程芯片、光刻机和卫星通信等领域。 北斗导航系统是自主可控的典范，已实现卫星数量、信号稳定性和精度 上的领先，卫星通信具有巨大发展潜力。 北斗导航的发展历程表明，自主可控技术突破能显著带动相关企业股票 市场表现。例如，北斗二号亚太商用后，北斗星通持续涨停，海格通信、 振兴科技等军方应用相关公司也成为大牛股。 北斗系统在军用领域营收快速增长后，逐步向民用领域扩展，带动中海 达等相关企业快速成长，并在 2015 年牛市中实现业绩和估值的双重提 升，表明自主可控技术突破海外封锁限制，受到资金市场青睐。 Q&A 为什么在 2025 年选择推动自主可控这一策略？ 2025 年上半年，AI ...

问题 1.关于经营业绩 年报显示，2024 年度为公司上市后首个完整会计年度，期间实现营业收入 亏。公司主营业务毛利率 48.18%，较 2023 年度同期减少 3.98 个百分点。分季 度来看，第三季度营业收入同比增长 68.55%、归母净利润同比减少 19.65%， 第四季度营业收入同比减少 13.24%、归母净利润同比减少 158.81%由盈转亏。 此外，2025 年第一季度报告显示，公司营业收入同比增长 13.32%、归母净利润 同比减少 46.24%至-1,038.19 万元。分销售渠道来看，经销模式下实现的营业收 入同比增长 46.17%，占营业收入构成的比例同比提高 10.43 个百分点，毛利率 同比下降 7.14 个百分点。 请你公司：（1）结合主要客户和供应商购销情况、销售价格和数量、原材 料成本波动等因素，区分业务板块和不同产品，说明毛利率下滑的原因及合理 性、与同行业可比公司情况是否一致，以及主要产品毛利率是否存在进一步下 滑风险，如有，提示相关风险及对公司业绩的影响；（2）说明公司第三季度营 业收入上涨但归母净利润下降、第四季度营业收入降幅相对较小但归母净利润 大幅下降的原因及合理性； ...

Industry Overview - The launch of the world's first Beidou priority full-frequency high-precision chip marks the entry of China's Beidou chip technology into the 2.0 era, with applications in robotics, intelligent driving, and monitoring surveying [1] - The Beidou industry has transitioned from "scale expansion" to "high-quality development," driven by technological independence, policy support, and market demand, positioning it as a core player in the global satellite navigation field [1] - The Beidou satellite navigation industry has formed a substantial market size and a complete industrial system, with an expected total output value of 575.8 billion RMB in 2024, a year-on-year growth of 7.39%, and over 80% of this value contributed by the Beidou system [1] - Daily location service requests are projected to exceed 1 billion, with the Beidou industry expected to surpass 1.2 trillion RMB by 2030, focusing on high-precision positioning services and emerging scenarios like intelligent assisted driving and low-altitude logistics [1] Company Insights - Haige Communication has established a complete industrial chain in the Beidou field, covering "chip-module-antenna-terminal-system-operation," and is one of the few domestic companies with full independent intellectual property rights, holding a 40% market share in Beidou III chips [2] - Jiahuan Technology is enhancing the electric power Beidou system through innovative applications in energy time-space management, grid equipment management, information security, and grid operation, focusing on high-precision positioning service optimization and anti-jamming testing [2]

上海华测导航技术股份有限公司，成立于2003年，位于上海市，是一家以从事专业技术服务业为主的企 业。企业注册资本54946.2674万人民币。通过天眼查大数据分析，上海华测导航技术股份有限公司共对 外投资了38家企业，参与招投标项目4778次，财产线索方面有商标信息130条，专利信息681条，此外企 业还拥有行政许可94个。 专利摘要显示，本申请提供一种锁定快拆组件及无人机，涉及无人机技术领域。该锁定快拆组件包括： 固定件，固定件包括第一固定部和与第一固定部固定连接的第二固定部，第一固定部的侧面设有第一容 置槽，第二固定部的侧面设有与第一容置槽连通的第二容置槽；第一容置槽的内壁用于包裹基座的侧 面，第一容置槽的槽口设有卡扣，卡扣用于与基座的侧面卡接，以使第一固定部固定在基座上，第二容 置槽的内壁用于包裹折叠后的螺旋桨的侧面，以防止螺旋桨转动和展开。该锁定快拆组件能够同时锁定 无人机本体的机臂和折叠后的螺旋桨，从而显著提升了无人机本体搬运的便利性和效率。在保证了稳固 性和安全性的同时，还显著优化了安装与拆卸的便捷性，降低了制造成本。 天眼查资料显示，武汉华测创新空间信息技术有限责任公司，成立于2016年，位于武 ...

市场热点方面，自6月初国资委批复兵装集团与兵工集团重组方案后，A股军工板块开始走强，而近期在地缘冲突 爆发的催化下，军工股呈现加速上扬态势。 地面兵装板块指数连续放量上攻，全周大涨20.81%，连创8年多来新高。龙头股长城军工近8个交易日六度涨停， 累计飙升逾91%。北方长龙、内蒙一机、甘化科工等也有不俗表现。 军贸概念、军民融合、大飞机等细分板块指数本周均创出历史新高，航空装备、卫星导航、无人机等板块指数亦 全周连涨5日，创出多年或年内新高。中光防雷、万里马、中京电子、大东南等连续涨停牛股大面积涌现。 证券时报记者 毛军 本周，A股先扬后抑，上证指数前半周连续大涨突破3400点，并创出年内新高，后半周小幅调整整固，深证成指、 沪深300、中证500等也均创出阶段性新高。全周成交大幅增加至7.43万亿元，为2个半月来新高。 市场的火热，也吸引了融资客大幅加仓，融资净买入逾256亿元，为4个月来最大周净买入额。行业方面，计算机 行业、非银金融行业均获得超40亿元净买入，电子行业获得逾35亿元净买入，电力设备行业获得逾26亿元净买 入，医药生物、汽车等行业也获得超10亿元净买入。房地产行业、建筑装饰行业则被净卖出 ...

企业总经理柳伟介绍，搭载最新款梦芯科技芯片的模组已在一款品牌车豪华越野系列"上车"，即将上市。 搭载梦芯科技北斗芯片的模组还装上了一款网红露营房车，走近车几米远钥匙就自动感应开门，还能通过手机看着地图远程把车开到 指定位置，且能防盗追踪，广受"驴友"好评。 来汉见证武汉北斗成果发布的中国卫星导航定位协会会长于贤成说："芯片的性能直接决定了终端的精度、功耗、体积、成本和可靠 性，是北斗规模化、大众化、全球化的关键支撑。" 在武汉国家智能网联汽车基地行驶的自动驾驶车辆。 他鼓励，武汉等产业团队推动北斗与新一代信息技术、人工智能、大数据、云计算等深度融合，积极探索北斗的消费电子、可穿戴设 备、无人系统等大众领域的规模化应用，让北斗的服务无处不在，无时不有。 6月26日，来汉参加北斗产业突破性发展重大成果发布会的中国卫星导航系统管理办公室原总工程师蔡兰波说，北斗技术正从专业领 域走向大众消费市场，北斗产业已进入了时空智能时代。 "时空智能"带来何种变革？长江日报记者在会上一探究竟。 当日，搭载梦芯最新芯片的24类场景模组同步首发，其中一款适用于智能割草机。武汉梦芯科技有限公司董事长兼总经理韩绍伟介 绍，该设备可自动定 ...

Group 1 - The 11th Guangzhou International Investment Conference was held from June 26 to 27, focusing on the theme "Investing in Guangzhou, Investing in the Future" and aimed at building a world-class city with classic charm and modern vitality [1][3] - Over 1,000 guests from enterprises and institutions attended, sharing insights on industry trends and investment opportunities in Guangzhou [1][3] - The conference showcased 177 signed projects across 24 industries, with a total investment of 160.8 billion and expected revenue of 306.4 billion [6] Group 2 - Guangzhou's industrial scale is approximately 25 trillion, with intelligent networking and new energy vehicles exceeding 500 billion, and biomedicine and health, as well as new displays and integrated circuits, each exceeding 200 billion [3] - The number of various business entities in Guangzhou reached 3.8354 million, a year-on-year increase of 9.4%, with new registrations in the first five months of this year growing by 38.37% [4] - The city has been recognized for its favorable business environment, leading the nation in new business registrations for 12 consecutive months [4] Group 3 - The first batch of "City Partners" in Guangzhou was awarded, including 6 strategic partners, 5 super partners, and 4 city dreamers [5] - Notable projects include the establishment of a sales headquarters by CNOOC in Haizhu District, with an expected annual sales of nearly 100 billion [6] - International companies like ACWA Power plan to set up headquarters in Nansha, focusing on offshore wind power and solar energy [7] Group 4 - Guangzhou ranks 11th globally and 4th domestically in the number of unicorn companies, with 24 unicorns listed, indicating a strong industrial foundation and innovation ecosystem [8] - The city has seen a significant increase in foreign investment, with actual foreign capital used reaching 13.249 billion, a growth of 1.5% [7] - The "12218" modern industrial system has been introduced as a new blueprint for industrial development, attracting investment in various sectors [8][9]

Group 1 - The Asia-Pacific stock market showed a collective recovery, with the Shanghai Composite Index surpassing 3400 points, and the A500 ETF fund (512050) rising over 1% [1] - The A500 ETF fund has seen significant capital inflow, accumulating a total of 445 million yuan over two consecutive trading days [1] - The CSI A500 index has outperformed the CSI 300 index since last year's "924" market rally, with a total increase of 21.05% as of June 23, resulting in an excess return of nearly 1% [1] Group 2 - Recent market trends indicate increased rotation among sectors such as pharmaceuticals, artificial intelligence, and defense, with a shift from traditional indices like CSI 300 to emerging indices like CSI A500 [2] - The A500 ETF fund (512050) offers a balanced exposure to core A-share assets, utilizing a dual strategy of industry balance and leading stock selection [2] - The CSI A500 index is characterized by a natural "barbell" investment approach, with a focus on sectors like electronics, pharmaceuticals, and power equipment, providing a blend of value and growth attributes [2]

创业板ETF南方(159948)，场外联接(A：002656；C：004343；Y：022912)。 截至2025年6月24日 10:38，创业板ETF南方(159948)上涨2.21%，盘中成交2124.29万元。跟踪指数创业 板指数强势上涨2.29%，成分股指南针上涨14.46%，华测导航上涨7.15%，同花顺上涨5.94%，湖南裕 能，国瓷材料等个股跟涨。 国泰海通证券认为，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共 识更乐观：1）投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会 开始涌现，推动经济预期企稳回升；2）利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市 的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3）及 时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价 的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势， 继续看多。 创业板ETF南方紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映 ...

可转换债券简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，兼具债 权和股权的特征。一般而言，持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如 果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售 变现。 截至2025年3月，盟升电子筹码集中度非常集中。十大股东持股合计占比49.52%，十大流通股东持股合 计占比49.54%。股东人数6998户，人均流通股2.399万股，人均持股金额89.02万元。 6月24日，盟升转债盘中上涨2.0%报202.872元/张，成交额8309.08万元，转股溢价率8.03%。 资料显示，成都盟升电子技术股份有限公司(简称:盟升电子股票代码:688311.SH),是一家从事卫星导航、 卫星通信、电子对抗及数据链,终端产品研发、制造、销售及相关技术服务为一体的国家级专精特新"小 巨人"企业。 资料显示，盟升转债信用级别为"A+"，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率为第一年0.20%、第 二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.50%），对应正股名称为盟升电子， ...