美国纳斯达克交易所近期获证监会（SEC）批准，对首次上市规则作出重要调整。此次修订的核心是将两类市场的初始上市"非限制性公众持股市 值"（MVUPHS） 最低门槛提高至1500万美元。与此相关的一项针对中国企业IPO设定2500万美元门槛的提案，目前仍在征求意见中。 取消原提案中针对"市值连续10个交易日低于500万美元"公司的加速暂停和退市条款； 对提案部分内容补充说明与依据； 壹、规则调整要点 （一）门槛统一提升 纳斯达克资本市场（Capital Market）中，原适用较低MVUPHS要求的"净收入标准"被上调至1500万美元，使该板块内各类上市标准的流动性要求保持一 致。 纳斯达克全球市场（Global Market）的"收入标准"MVUPHS要求也从原有水平提升至1500万美元，避免出现全球市场的部分标准反而低于资本市场标准的 失衡情况。 （二）相关修订内容 此次通过的1号修正案还包含三项重要修改： 进行技术性及非实质性修订，提升文本清晰度。 （三）生效时间 新规将于2026年1月17日正式实施。 贰、关键概念说明 非限制性公众持股市值（MVUPHS）：指公司股份中不受高管、董事或持股超10%股东控 ...

Core Principle - The primary principle is to avoid being classified as a "reverse takeover," which would require the company to meet IPO standards if significant asset changes occur within 36 months after control change [3] Methods for Debt Separation - Common methods for separating shell company liabilities include: 1. **Debt Transfer and Waiver**: Transfer specific debts to original shareholders or related parties, and negotiate waivers from creditors [8] 2. **Asset Swap**: Issue shares to acquire assets while simultaneously divesting bad assets [5] 3. **Special Purpose Vehicle (SPV)**: Isolate liabilities in a subsidiary and sell that subsidiary [6] 4. **Bankruptcy or Debt Restructuring**: Applicable for severely insolvent shell companies [7] 5. **Cash Acquisition**: Direct cash purchase of the shell company's existing business, allowing original shareholders to take on liabilities [9] Typical Buy Shell and Separation Process - The typical process consists of four stages: 1. Pre-Due Diligence and Negotiation 2. Structuring and Signing 3. Execution and Completion 4. Resumption and Post-Deal [10] Recommendations for Buyers - It is advisable for buyers to seek a "clean shell," where the original shareholders have already divested most assets and liabilities [10] - If self-separation is necessary, hiring a team familiar with Hong Kong listing rules and using the SPV method is recommended [10] Standard Operating Procedures - Key steps include: 1. Financial audit by a reputable firm to clarify all liabilities and risks [11] 2. Legal review to ensure compliance with listing rules [11] 3. Drafting a separation plan based on due diligence results [11] 4. Board and shareholder approval for asset sales and debt assumption [11] 5. Communication with creditors for necessary waivers [11] 6. Legal transfer of assets or liabilities [11] 7. Submission of resumption application to the exchange post-separation [11]

【全球领跑 2025年港交所IPO募资规模达2857亿港元】Wind数据显示，截至12月30日，按上市日期统 计，年内共有117家企业成功登陆港交所，合计募集资金约2857亿港元。 这不仅是港交所时隔4年IPO募资规模再度突破2000亿港元整数关口，同时募资规模登顶全球交易所IPO 募资额榜首。中经记者 罗辑 北京报道 ...

（文章来源：中国经营报） 数据显示，截至12月30日，按上市日期统计，年内共有117家企业成功登陆港交所，合计募集资金约 2857亿港元。 这不仅是港交所时隔4年IPO募资规模再度突破2000亿港元整数关口，同时募资规模登顶全球交易所IPO 募资额榜首。 ...

香港联交所最新资料显示，12月23日，贝莱德减持香港交易所（00388）8471股，每股作价407.12港 元，总金额约为344.87万港元。减持后最新持股数目约为6339.07万股，最新持股比例为4.99%。 责任编辑：卢昱君 香港联交所最新资料显示，12月23日，贝莱德减持香港交易所（00388）8471股，每股作价407.12港 元，总金额约为344.87万港元。减持后最新持股数目约为6339.07万股，最新持股比例为4.99%。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对香港交易及结算所有限公司的多头持仓比例于2025年12 月19日从6.99%增至7.02%。 本文源自：金融界AI电报 ...

Group 1: IPO Activity in Hong Kong - Hong Kong Stock Exchange saw over 110 companies listed in 2025, marking a significant increase in IPO activity [1] - The total IPO fundraising in Hong Kong returned to the top globally, highlighted by the largest IPO in the pharmaceutical sector in nearly five years [1] Group 2: Talent Attraction and Ecosystem - Hong Kong ranked fourth globally and first in Asia in the 2025 World Talent Ranking, with notable strengths in management salaries and educational effectiveness [2] - The "High Talent Pass" program has improved the ease of entry for skilled professionals, contributing to a more robust talent ecosystem [2] Group 3: Innovation and Technology Growth - Hong Kong ranked fourth in the 2025 World Digital Competitiveness Ranking, with top scores in "technical framework" and "adaptive attitude" [5] - The "Shenzhen-Hong Kong-Guangzhou" cluster topped the global innovation index, showcasing effective regional collaboration [5] Group 4: Financial Services and Wealth Management - Hong Kong maintained its position as the third global financial center and first in Asia, with a rising score in the Global Financial Centers Index [6] - The number of ultra-high-net-worth individuals in Hong Kong surged by 22.9% in the first half of 2025, indicating its growing appeal as a wealth management hub [6]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月26日，深交所发布《关于减免2026年度相关费用的通知》，推出多项2026年降费措施，预计整体降 费金额超过8亿元。 本次降费涉及深市股票、基金、债券等品种，覆盖上市、交易、服务等环节，共六项措施。 具体来看，免收上市公司上市费，免收基金上市费，免收债券（不含可转债）及资产支持证券的交易经 手费，免收基金、债券（不含可转债）及资产支持证券等产品的交易单元流量费，减免深市交易通信及 深证云相关费用，减半收取股东大会网络投票服务费。 深交所有关负责人表示，近年来，深交所认真贯彻落实党中央、国务院有关减税降费政策要求，实施多 项惠企利民的降费措施，降费力度逐年加大。先后调降基金、股票等产品交易经手费收费标准，连续多 年免收基金上市费和流量费，免收相关债券产品融资交易费用，免收上市公司上市费、减免网络投票服 务费等，指导下属子公司持续减免行业机构交易通信等费用。这些组合式措施，"真金白银"惠企利民， 有力提升了市场主体和投资者获得感。 下一步，深交所将科学合理推进减费工作，进一步激发市场活力，更好服务实体经济和高质量发展，助 力实现"十五 ...

上交所12月26日发布《关于暂免收取部分2026年度费用的通知》，推出2026年系列降费让利措施，免收 沪市上市公司上市费，减免交易单元使用费，免收可转债以外的债券交易经手费等。同时，上交所下属 子公司减免交易网关流速费、上证e服务、上证e投票、上证云等费用。预计2026年降费让利金额约 11.13亿元。 (责任编辑：谭梦桐) ...

「本文章观点不构成投资意见」 据安永11月27日发布的年度报告显示，港交所以2800亿港元（约合360亿美元）的募资总额，大幅超越 纽交所的205亿美元，时隔四年重新夺回全球交易所IPO榜首宝座，且这一桂冠早在11月底便提前锁 定。 港股IPO募资额同比暴涨218%，项目数量增长43%，平均融资额实现翻倍，创下近五年第二高纪 录； 在全球十大IPO榜单中，港股独占四席，其中宁德时代以410亿港元募资额稳坐全球头把交椅。 这场逆袭背后，是一组极具冲击力的数据： 2025年，港股IPO市场迎来史诗级逆袭。 对比2024年876亿港元的募资规模，港股在一年内完成了3倍级的跨越式增长，而港交所待审的240宗申 请中，仍有大批龙头企业排队入场，后续动力强劲。 ...