以下文章来源于VCA创投社 ，作者梁老师 VCA创投社 . 学投资，做投资，塑造新时期实战投资家！ 你有没有发现，这几年中国的创投行业好像安静了很多。 融资热度不如从前，项目热闹不再，退出故事也少了。曾经 "一年投几十亿、几个月翻几倍" 的高光时刻，已经逐渐远去。有一批依然坚守一线，靠穿透式研究与长期主义，在市场低谷中 打磨打法、蓄力前行。 2 0 2 5年，或许正是一个分水岭。 一方面 ，创投生态迎来结构性重构； 另一方面 ，募资端依旧承受压力，项目好坏的差距被迅速拉开， "投得早、退得难"的老问题 至今没有被彻底破解 。 在这个的背后，其实是一场关于投资逻辑、退出机制与制度环境的深层次演进。 01 募资： 信心与耐心的双重考验 在所有创投链条中， "募资"从来都是源头水。过去两年，大家都在说人民币基金的水位在往下 走，分币种看，人民币基金的数量和金额在市场中的占比分别达到 9 9 . 0%和 9 6 . 1%， 规模占 比进一步上升。 根据清科研究中心数据， 2 0 2 4 年，完成新一轮募资的人民币基金共 3 9 4 2 支，同比下降 4 2 . 9%，募资规模为 1 3 8 9 0 . 1 7 亿元人 ...

6月17日，君联资本科技创新债券发行。君联资本科创债券注册规模为5亿元，发行规模为3亿元，期限 不超过5年，票面利率2.05%。 同日，东方富海成功发行"2025年度第一期定向科技创新债券——25东方富海PPN001（科创债）"，注 册总规模为15亿元，本期债券为首期发行，募集资金人民币4亿元、债券期限10年（5+3+2）。毅达资 本成功发行"2025年度第一期科技创新债券——25毅达资本MTN001（科创债）"。本期债券发行规模1.5 亿元，期限3+2年，最终票面利率为2.33%。 6月18日，金雨茂物也成功发行2025年度第一期科技创新债券，发行金额1亿元，期限3+2年，票面利率 2.69%，募集资金全部用于科技创新领域出资。 中国银行间市场交易商协会近期披露，首批运用科技创新债券风险分担工具支持的项目已成功落地。5 家民营股权投资机构获分担工具增信和投资支持，并完成发行，规模合计13.5亿元。 这5家民营股权投资机构分别是君联资本管理股份有限公司、深圳市东方富海投资管理股份有限公司、 中科创星科技投资有限公司（以下简称"中科创星"）、江苏毅达股权投资基金管理有限公司、金雨茂物 投资管理股份有限公司。 清 ...

在开场致辞中， 北极光创投创始管理合伙人邓锋以"变局、守正、出奇"为主题，分析了当前错综复 杂的全球经济与创业环境，并鼓励企业家坚定信念、迎难而上。他指出，2024年是对创投和创业行 业极具挑战的一年，IPO受限、募资困难、客户缩减订单、企业被迫裁员，"活下去"成为首要命题。 但也正是在这场"极限生存"中，不少企业通过聚焦主业、团队管理和效率提升方面实现了深层转型。 更令人欣喜的是，许多企业已在AI应用与全球化布局上找到新增长点，展现出韧性与创新力。邓锋强 调，未来属于那些能在低谷中坚持初心、主动出击的企业，北极光将持续与优秀创业者并肩前行，长 期陪伴、共同成长。 以下为邓锋演讲实录，有编辑与整理。 6月20日，北极光创投在云南抚仙湖畔举办了第18届年度CEO峰会， 汇集了北极光大家庭中医疗健 康、新技术、新消费领域的创始人、CEO、高管， 以及 基金的有限合伙人 等近两百位嘉宾。 今年是北极光CEO峰会第十八届了，近些年能坚持举办此类峰会的投资机构已经不多，而我们每次都 会收到来自企业家们的积极反馈，因此更坚定了继续办下去的信心。今年的峰会依旧邀请了知名学者 分享前沿观点并答疑解惑，同时设置讨论小组，便于大 ...

让我们一起期待下一个WAVES， 又将会带来怎样的创投故事。 2025年，我们看到了创投圈里一股新的暗流正在翻涌：AI技术正以前所未有的速度重构着竞争格局，中国全球化迎来高涨，国资LP逆势加注，成为市场定 海神针。唯有顺应趋势、灵活调整，方能在不确定性中捕捉确定性机遇。 一年前，一切都在寒风中谨慎徘徊，美元基金攥紧钱袋，只肯押注那寥寥几位"天选创业者"，初创企业融资之路漫漫。时间来到2025年，一场从凛冬中苏醒 的博弈，像是一股暖流悄然涌动。 每一年，由36氪·暗涌主办的WAVES大会，已成为各方资本上麦的最佳时机。今年的大会由杭创（人工智能）营、杭州良渚新城管理委员会协办，聚焦创 投"新纪元"，在投资人会场和创业者会场，那些新锐企业创始人、充满创造力的年轻科学家与创作者们，与顶级投资人汇聚，共同探讨AI技术革新、全球化 浪潮与价值重估等前沿议题，拆解他们眼中的商业理想和未来世界。 "2025年，一个新的周期在开始，而新周期的核心 是 ' 新代际力量的崛起 ' "。 36氪CEO冯大刚对创投新生代充满希望——"历史告诉我们，行业更迭、格局 重构时，年轻创业者将有机会、有可能突破行业巨头壁垒。他们创造的新事物真 ...

6月24日，广东省人民政府办公厅发布关于印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》(以下简称《工作方案》)的通知，记者梳理了 以下重点措施。 1.在精准有效帮扶企业方面，《工作方案》提出以外贸企业为重点，深入了解各行业企业生产经营情况，统筹政策、资源、资金帮助企业消化库存、开拓 市场、降低成本，着力解决企业实际困难，包括落实国家关于支持外贸转内销市场准入政策，对相关技术指标达到我国国家强制性标准要求，且未列入国 家市场准入制度管理范围的出口转内销产品，在2025年12月31日前，企业可在作出自我符合性承诺声明后，在国内市场销售相关产品。对列入国家工业产 品生产许可证和强制性产品认证制度管理范围的，为企业开辟绿色快速准入通道。 2.在千方百计稳定就业方面，《工作方案》提出聚焦重点群体就业，拿出更多有力措施，加强政策支撑、培训赋能、风险预研，着力稳定现有岗位、拓展 就业空间，确保就业形势稳定，包括加强对企业的用工指导、政策咨询、劳动关系协调等服务，加快兑现扩岗补助、担保贷款、就业补贴等政策措施。 3.在深挖潜力提振消费方面，《工作方案》提出深入实施提振消费专项行动，推动大宗消费更新升级，激发服务消费 ...

首批规模合计13.5亿元，利率最低1.8%。 首批民营创投机构发行科技创新债券（下称"科创债"）受到市场高度关注。 中国银行间市场交易商协会（下称"交易商协会"）近日披露，首批运用科技创新债券风险分担工具支持 的项目已成功落地。五家民营股权投资机构获分担工具增信和投资支持，并完成发行，规模合计13.5亿 元。 此次发行的民营创投机构科创债具有以下两大特点：其一，债券期限大幅延长，最长可达10年，远高于 一般3至5年期的中期票据；其二，发行利率明显降低，低于同期同类型国有企业债券的票面利率。 值得关注的是，这是债券市场"科技板"成立后，首批借助央行创设的风险分担工具获得融资的主体。 业内人士分析指出，债市"科技板"通过引入风险分担机制和优化资金传导链条，已经初步实现了"股债 贷"联动。随着发行主体的进一步拓展，有望为债市"科技板"吸引更多参与者，进一步丰富市场生态。 为进一步推动民营创投机构加入发行队伍，业内人士建议，未来要进一步完善风险分担机制，推广"央 地协同"增信模式，降低中小创投发债门槛；建立差异化准入标准，针对专注"硬科技"投资的创投优质 机构，放宽评级要求。 发行主体进一步拓宽 5月7日，中国人民银 ...

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in revenue and net profit for the year 2024, primarily due to reduced trading activities in the Zhuji region and increased credit impairment losses. Meeting Procedures - The annual shareholder meeting will ensure orderly conduct and efficiency, allowing shareholders to exercise their rights to speak, inquire, and vote [1][2]. - Voting will occur both on-site and through an online system, with specific timeframes outlined for participation [2]. Financial Performance - The company achieved total revenue of 1.48 billion yuan in 2024, a decrease of 30.32% compared to 2023 [22][25]. - The net profit attributable to shareholders was -300 million yuan, reflecting a decline of 54.35 million yuan year-on-year [25]. - Basic earnings per share were reported at -0.64 yuan, down from -0.52 yuan in the previous year [22]. Business Segment Analysis - The bulk trading segment generated revenue of approximately 943 million yuan, down 30.91% year-on-year [26]. - Retail sales of refined oil decreased by 15.33%, with revenue of about 390 million yuan [26]. - The lithium carbonate segment saw a dramatic decline in revenue, with a 90.07% drop, generating only 8.73 million yuan [26]. Operational Highlights - The company focused on optimizing operations and cost control in traditional energy and venture capital sectors while upgrading its lithium carbonate production line [7][9]. - The property leasing segment maintained a high occupancy rate of over 90%, with EBITDA reaching approximately 1.95 million yuan [9]. Internal Control and Governance - The supervisory board conducted three meetings during the reporting period, ensuring compliance with laws and regulations [16]. - The internal control evaluation report indicated significant deficiencies, prompting the company to implement corrective measures [18][19]. Future Outlook - The company plans to enhance safety management and operational efficiency while exploring new market opportunities and diversifying its business model [10][11][14]. - Emphasis will be placed on innovation and resource integration to adapt to changing market conditions and improve overall performance [11][12].

「解码 LP 」系投资界旗下专注 LP 报道公众号，关注各地基金政策，捕捉 LP 最新动态，欢迎关注！ 根据公开信息统计：截至周五下午，本周（6月14日-6月20日）LP动态共29起。 LP 揭秘首批民营创投科创债 也许多年后回头看，这会是中国创投历史上重要的一幕。投资界获悉，继东方富海、君联资 本、毅达资本、中科创星等获得中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》后，全国首 批获批科技创新债券试点民营创投机构陆续成功发行—— 中科创星发行规模4亿元；东方富 海同样规模4亿元；君联资本规模3亿元；毅达资本规模1 . 5亿元；金雨茂物规模1亿元，创 投圈迎来一股宝贵的活水。 《科创板意见》在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重 启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着 力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。一方 面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业入层和调出条件、强化信息披露和 风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。另一方面，围绕增强优质科技型企 业的制度包容性适应性，推出6项改革举 ...

两家宁企成功发行全国首批民营创投机构科创债 南京今年已发行科创债超200亿元 南报网讯（记者 曹丽珍）连日来，债券市场科创板的"南京板块"持续扩容。记者19日从市委金融办获 悉，南京两家民营创投机构毅达资本和金雨茂物日前双双成功发行全国首批民营创投机构科技创新债券 （下文简称"科创债"）。自此，南京今年已累计发行科创债超200亿元，居全省首位。 同样也是在17日，毅达资本在中国银行间债券市场成功发行"2025年度第一期科技创新债券—25毅达资 本MTN001（科创债）"。该期债券发行规模为1.5亿元，期限3+2年，最终票面利率为2.33%。 "同一天双双成功发行的这两期债券，也是全国首批民营创投机构发行的科创债，为全市科技创新提供 了更加高效、便捷、低成本的增量资金，还将带动更多的资金精准投向科技创新领域。"市委金融办相 关负责人告诉记者，获批建设科创金融改革试验区以来，南京出台了科创债发行贴息政策，全力推动各 类主体运用直接债务融资工具筹集长周期、低利率、易使用的债券资金，并先后落地了全国首批混合型 科创票据、长三角地区首单民营创投机构科技创新公司债、全省首单高校科技成果转移转化科创票据和 全国首批民营创投 ...

这像是对一个正在开启的新时代的素描，当时中国医药行业正经历一个令人眩晕的春天。 文/高歌 这是一个关于投机与投资的故事。 十年前的那个儿童节，张英杰创立了专注于医疗健康赛道的物明投资。他当时32岁，刚刚做成了一笔十年后都觉得回报相当可观的投资，不久后，他 的研究生师兄虞文彬和在基石资本期间的同事张宗友加入物明投资，共同组成3人创业小团队。 物明投资创立的2015年6月1日，黄历上说，"宜：赴任、出行、求财、开市、交易。" 这一年，被称为"中国医药(600056)创新元年"，中国药审改革启幕、药品价格放开、屠呦呦获得诺贝尔医学奖、中国创新药的黄金时代来了。 物明投资刚刚成立时，中国创投圈正被不断上演的投资传奇所激励，年轻的投资机构无疑想在创投行业书写属于自己的一笔。政策的改革、审批的开 闸，让这个领域的投资如同一片沸腾之海，创投行业高歌猛进，直到几年后达到顶峰。 这也是一个关于资本在医药创新大潮中辗转与回归的故事。 2025年儿童节这天，张英杰正带着两岁多的孩子玩，突然想到了什么，于是拿出手机敲下了8个字：脱下西装，穿上工装。 十年征程后，他们脱掉单纯财务投资者的西装，穿上"天使投资+产业运营"的工装，投钱、投 ...