本文源自：金融界 作者：观察君 3G资本是巴西的一家私募投资公司，以并购为主要战略，曾成功收购了包括汉堡王、百威英博、卡夫 亨氏等全球知名品牌。3G资本的投资理念强调长远的战略布局，专注于提升所投资企业的运营效率与 市场竞争力。此次收购斯凯奇，虽然面临一定的市场压力，但3G资本显然对其未来发展充满信心，预 计将继续推动斯凯奇在全球范围内的战略投资与创新产品开发。 2025年5月，全球知名投资公司3G资本宣布将以每股63美元的现金价格收购美国鞋履品牌斯凯奇 （Skechers）所有流通股，此次收购溢价约30%。根据斯凯奇5月5日的市值数据，交易总额达到94亿美 元，预计将在2025年第三季度完成。收购完成后，斯凯奇将不再是上市公司，但其现有领导层，包括创 始人罗伯特·格林伯格及其子迈克尔·格林伯格，将继续担任公司的重要职务。此次收购标志着3G资本再 次通过并购扩展其投资版图，强化了其在全球市场的布局。 斯凯奇，成立于1992年，总部位于美国加利福尼亚州，是全球第三大鞋履品牌，旗下拥有超过5000家门 店。近年来，斯凯奇在全球范围内稳步增长，尤其是在欧洲、中东和非洲地区，销售额持续增长。然 而，近年来中国市场表现 ...

相较于耐克、阿迪达斯等运动巨头在主导领域所积累的技术优势和广泛的品牌影响力，又或者跟细分领 域攒下好口碑的萨洛蒙等专业户外品牌相比，始祖鸟入局鞋履的差异化优势目前并不明显。 近日，户外品牌ARC'TERYX始祖鸟宣布成立独立的鞋履业务部门。始祖鸟此举是为了巩固鞋类产品并 加强零售分销，成为登山鞋领域的全球领导品牌。 此外，始祖鸟还有计划扩大单品门店数量，而完善的产品组合将有助于提升单店盈利能力。截至目前， 始祖鸟在全球开设有160家门店。 作为高端户外品牌的代表之一，始祖鸟向来以高品质的服装和背包而出圈，此番进军鞋履赛道，无疑是 品牌拓展的重要一步。但鞋履市场竞争激烈，去年3月才推出首款自研鞋的始祖鸟，能成功突围吗？ 业务负责人曾在耐克、安德玛工作 据悉，始祖鸟鞋履业务部门由Renée Augustine领导。该部门将继续在美国俄勒冈州的波特兰运营，并将 在产品创造、品牌营销和商业职能方面投入专门资源。 此前，Renée Augustine曾在Under Armour担任企业战略高级总监，负责领导全球消费者战略。在那之 前，她在耐克工作了十多年，担任过增长主管和业务发展总监等职务，为全球品类战略和财务规划做出 ...

晨会 hyzqdatemark 2025 年 04 月 29 日 投资要点： 证券研究报告 | 市场数据 指数名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,286.65 | -0.05% | 0.74% | | 创业板指 | 1,931.94 | -0.13% | -6.24% | | 沪深 300 | 3,775.08 | -0.17% | -1.19% | | 中证 1000 | 5,903.38 | 0.45% | 1.83% | | 科创 50 | 1,003.87 | 0.10% | 5.08% | | 北证 50 | 1,292.80 | 1.24% | 26.76% | 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年04月29日 华源晨会精粹 医药 鱼跃医疗(002223.SZ)点评：收入回归稳健增长轨道，海外高速增长。24 年实 现收入 75.7 亿元，同比-5.1%，实现归母净利润 18.1 亿元，同比-24.6%；25Q1 实现收入 24.4 亿元，同比+9.2%，实现归母净利润 6.2 亿元，同比-5.3%。部分 ...

重要提示：本材料不构成任何形式的要约、承诺或其他法律文件，亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩不预示 未来表现。投资须谨慎。 关税是近期市场普遍关心的话题，我们整理了一些外资投行的观察视角，以供参考。 截至本文发布，美国总统特朗普表示，他正考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免的可能性， 以便让汽车企业有更多时间在美国建立生产设施。 在此之前，特朗普称豁免电子产品关税只是一项 临时措施，这些产品将被即将实施的行业关税所覆盖。 局势正在以分钟级速度演变。 关税政策能重振美国的就业吗？ 有外资报告援引学术研究结果显示，特朗普关税政策或对美国就业存在负面影响。关税税率每提高10个 百分点，受保护行业的就业岗位将增加0.2-0.4%；而关税驱动成本每上升1个百分点，就业岗位会减少 0.3-0.6%。考虑美国的经济体量，意味着关税保护对制造业就业的提振作用不足10万个岗位，而由此带 来的成本压力对下游就业的拖累效应则高达约50万个岗位。 企业应对关税风险的五种常见策略 外资投行基于观察企业应对上一轮关税争端的经验，总结出面对关税风险企业通常可以采取的五种应对 策略。在最新的关税政策下，部分策略是否还能继续 ...