1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the document 2. Core Viewpoints of the Report - The supply of lithium carbonate is increasing, with the weekly output last week at 16,630 tons, a 3.58% increase from the previous week, and the predicted output for next month is 75,500 tons, a 2.29% increase from April 2025. The import volume is also expected to rise, with the predicted import volume for next month at 24,000 tons, a 20.00% increase from April 2025. [8][9] - The demand is expected to strengthen next month, and inventory may be reduced. However, the cost of 6% concentrate CIF has decreased on a daily basis, and the degree of supply surplus has increased. The price of lithium carbonate 2507 is expected to fluctuate in the range of 60,160 - 61,560. [9] - The cost of producing lithium carbonate from purchased lithium spodumene concentrate and lithium mica is decreasing, but both are still at a loss. The cost of the salt - lake end is significantly lower than that of the ore end, with sufficient profit margins and strong production motivation. [10] - The overall situation shows a pattern of strong supply and weak demand due to capacity mismatch, and the downward trend is difficult to change. [13] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Daily Views - **Supply - side**: Last week, the lithium carbonate output was 16,630 tons, a 3.58% increase from the previous week. In April 2025, the output was 73,810 physical tons, and the predicted output for next month is 75,500 tons, a 2.29% increase. The import volume in April 2025 was 20,000 physical tons, and the predicted import volume for next month is 24,000 tons, a 20.00% increase. [8][9] - **Demand - side**: Last week, the inventory of sample enterprises of lithium iron phosphate decreased by 0.50% to 86,550 tons, and the inventory of sample enterprises of ternary materials decreased by 2.37% to 15,187 tons. It is expected that the demand will strengthen next month, and inventory may be reduced. [8][9] - **Cost - side**: The daily price of 6% concentrate CIF has decreased, and is lower than the historical average. The cost of purchased lithium spodumene concentrate is 66,758 yuan/ton, a 0.56% decrease from the previous day, with a production loss of 4,385 yuan/ton. The cost of purchased lithium mica is 67,761 yuan/ton, a 0.50% decrease from the previous day, with a production loss of 6,940 yuan/ton. The cost of the salt - lake end is 31,868 yuan/ton, with sufficient profit margins. [9][10] - **Price Forecast**: The price of lithium carbonate 2507 is expected to fluctuate in the range of 60,160 - 61,560. [9] 3.2 Fundamental/Position Data - **Market Data**: The prices of various lithium - related products, including lithium ore, lithium carbonate, lithium hydroxide, and cathode materials, have shown different degrees of decline. For example, the price of battery - grade lithium carbonate has decreased by 0.71% to 63,250 yuan/ton. [16] - **Supply - side Data**: The weekly and monthly production, import, and export data of lithium carbonate and related products are provided. For example, the monthly production of lithium carbonate in April 2025 was 73,810 tons, and the predicted production for next month is 75,500 tons. The monthly import volume in April 2025 was 20,000 tons, and the predicted import volume for next month is 24,000 tons. [9][18] - **Demand - side Data**: The production, sales, and inventory data of downstream products such as lithium - ion batteries, new energy vehicles, and ternary precursors are provided. For example, the monthly output of lithium - ion batteries has increased, and the inventory of some products has decreased. [18][55] - **Inventory Data**: The overall inventory of lithium carbonate is 131,920 tons, a 0.27% increase from the previous week, and is higher than the historical average. The inventory of smelters has increased by 3.04% to 56,522 tons, while the inventory of downstream and other sectors has decreased. [10]

据透露，力拓申请阿根廷批准在该国的第三个锂项目Fenix1B。 ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 5 月 20 日 [Table_Title] 2025Q1Sigma 锂精矿产销量分别同比增长 26%/17%至 6.83 万吨/6.16 万吨，二期项目计划于 2025Q4 末调试 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ►2025Q1 生产经营情况 2025Q1，公司锂精矿生产量为 68,308 吨，同比增长 26%，环比减少 11%。 2025Q1，公司锂精矿销售量为 61,584 吨（发货精矿 Li2O 品位为 5%），同比增长 17%，环比减少 17%。主要是由于会 计截止日期的安排，导致部分发货推迟到季度末之后。 2025Q1，公司单吨平均售价为 774 美元/吨，同比增长 10%，环比增长 21%。 2025Q1，公司 COGS 为 556 美元/吨，同比下降 12%，环 比上涨 28%。 2025Q1，公司单位现金成本（矿场）为 349 美元/吨，同 比下降 12%，环比上涨 10%。 2025Q1，公司单位现金成本（CIF 中国）为 458 美元/吨， 同比下降 17 ...

研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 60,860.00 | -320.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -30,113.00 | -2229.00↓ | | ...

| 元順期货 | | | 碳 酸 锌 8 评20250520:国内碳酸锂5月供给预期偏松,国内碳酸锂社会库存量环比增加 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 交易日期(日) | 2025-05-19 | 2025-05-16 | 2025-05-13 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | | 近月合约 | 收盘价 | 64600.00 | 62120.00 | 63200.00 | 2,480.00 | | | | 连一合约 | 收盘价 | 61320.00 | 61920.00 | 63240.00 | -600.00 | | | | 连二合约 | 收盘价 | 62340.00 | 62980.00 | 63220.00 | -640.00 | ---- | | | | 收盘价 | 62340.00 | 62980.00 | 64400.00 | -640.00 | 3 | | | 连三合约 | 收盘价 | 61180.00 | 61800.00 | 63220.00 | -620.00 | | | 碳酸锂期货 ...

力拓集团是全球最大的矿业公司之一，在铁矿石、铝、铜等资源方面占据了重要的市场份额。近年来， 力拓开始布局锂矿业务。 2021年，力拓宣布以8.25亿美元收购阿根廷Rincon矿业公司项目，2022年3月完成了此次收购。去年12 月，力拓批准出资25亿美元扩建阿根廷的Rincon项目，预计到2028年项目年产量从3000吨提高到6万 吨。 今年3月，力拓集团完成以67亿美元收购阿卡迪姆锂业股份有限公司(Arcadium Lithium)的交易，正式跻 身为全球第三大锂生产商。合并后的力拓锂业板块整合了阿根廷盐湖提锂项目、西澳Mount Cattlin硬岩 锂矿，以及分布在中美日的氢氧化锂产能。公司计划到2028年实现年产20万吨碳酸锂当量。 近两年，碳酸锂价格持续走跌。业内人士表示，受供求关系影响，目前碳酸锂价格仍在筑底。预计2026 年，在高价产能出清之后，供需边际将持续改善；加上需求结构升级、人形机器人等新领域对高能量密 度电池的需求，或将带动碳酸锂价格修复。 矿业巨头力拓5月19日宣布，该公司与智利国家铜业公司将组建合资企业，开发和运营智利马里昆加盐 湖锂项目。该交易预计明年一季度末完成。 根据协议，力拓 ...

行业 碳酸锂期货日报 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 日期 2025 年 5 月 20 日 有色金属研究团队 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 碳酸锂期货继续下跌，总持仓再度增加 16660 手，资金入场意愿继续增强。日内 现货市场重心下移，电碳跌 800 至 637000，相较于盘面现货市场表现抗跌，现货 继续对于盘面主力升水。矿价重心下移，高品位辉石矿跌 115 至 4825 元，锂云母 矿价跌 50 至 1310 元，在矿价跌幅大于碳酸锂现货价的带动下，外购锂云母、锂 辉石厂生产亏损情况分别缩窄至 6846、4318 元/吨。短期矿价并未出 ...

2025 年 5 月 20 日 商 品 研 究 资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets 【宏观及行业新闻】 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2507合约（收盘价） | 61,180 | -620 | -2,860 | -4,780 | -9,660 | -17,740 | | | | 2507合约（成交量） | 224,064 | -81,532 | -89,870 | 109,526 | 182,140 | 217,886 | ...

智利国家铜业公司（Codelco）与力拓构建合作伙伴关系，从而共同开发Maricunga锂项目。 力拓将收购Salar de Maricunga SpA.公司49.99%的股权。 ...

碳酸锂产业日报 2025/5/19 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 61,180.00 | -620.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -27,884.00 | +8827.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 335,807.00 | +7066.00↑ 近远月合约价差（日，元/吨） | 2,260.00 | +3120.00↑ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 36,684.00 | +60.00↑ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 63,700.00 | -800.00↓ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 62,050.00 | -800.00↓ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | 2,520.00 | -180.00↓ | | | ...