本周化工市场综述 本周申万化工指数上涨 2.07%，跑赢沪深 300 指数 0.07%。标的方面，主题方向表现较佳，比如：军工概念、机 器人材料，一季度业绩不佳的标的有所承压。关税方面，本周英美谈判落地，这给其它国家谈判提供了模板；另 外，其它国家谈判也不是一帆风顺，比如：第二轮日美关税谈判结束，石破茂强硬表态：绝不接受对汽车加征关 税；再比如：欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对 950 亿欧元自美国进口产品采取反制措施。除此之 外，值得关注的是中美谈判的进展。还有，我们也观察到关税对于贸易格局的影响也开始显现，许多国家现在采取 两手策略，一方面努力与特朗普达成协议以撤销部分关税，另一方面加强与其他伙伴的贸易合作，减少对美国市场 的依赖。关于关税的影响，从数据上看，会阶段性影响美国补库去库节奏，比如：美国 3 月贸易逆差扩大至 1405 亿 美元，创纪录新高；虽然美国宏观数据还明显反应，比如：通胀数据，但微观数据已有苗头，比如：洛杉矶港本周 的进口量预计将与去年同期相比下降 35%；再比如：卡车运输公司正在减少重型卡车的订单，3 月份北美重型卡车订 单取消率创近两年新高。 AI 行业边际变化方面，主要 ...

金浦钛业（000545）公告，公司控股股东金浦投资控股集团有限公司所持公司部分股份被司法拍卖。本 次拍卖以每个包1700万股，共两个包进行，拍卖结果为3400万股全部成交，成交金额为6986.1万元，占 金浦集团所持股份比例的13.35%，占公司总股本的3.45%。拍卖完成后，金浦集团持有的公司股份将减 少至2.21亿股，持股比例将降低至22.36%。此次拍卖不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，但 存在上市公司实际控制权变更的可能性。 ...

行 业 及 产 业 基础化工 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230124070001 lisc@swsresearch.com 联系人 李绍程 (8621)23297818× lisc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 12 日 在建工程连续两个季度回落，25Q1 补库 带来盈利改善 看好 ——基础化工行业 2024 年报及 2025 年一季报总结 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 ...

Core Viewpoint - Chemours, a global titanium dioxide supplier, announced a 125% tariff surcharge on products exported to China due to recent adjustments in U.S. export tariffs, significantly impacting business costs [1][3]. Group 1: Price Impact - The implementation of the 125% tariff surcharge will lead to a substantial increase in the cost of imported titanium dioxide in China, with prices expected to exceed $7,000 per ton, compared to the current domestic market price of 15,000-17,500 RMB per ton [3][4]. - The increase in import costs may transmit to downstream sectors such as real estate and automotive, particularly affecting companies reliant on high-end imported products [3]. Group 2: Import Dynamics - Chemours' production facilities are primarily located in the U.S. and Mexico, which are also major sources of titanium dioxide imports for China. In the first quarter of 2025, imports from Mexico and the U.S. accounted for 29.58% and 20.31% of total imports, respectively [3][4]. - Despite the tariff adjustments, China's monthly titanium dioxide import volume is relatively low compared to its production capacity, which may mitigate immediate impacts but could lead to price increases in the domestic market [4]. Group 3: Domestic Production and Market Opportunities - Some domestic titanium dioxide producers have developed chloride process production capabilities and are accelerating customer certifications for products that can replace Chemours' offerings [7]. - The domestic industry is also expanding chloride process production capacity, which may lead to increased market share in the mid-to-high-end product segments as domestic substitutes become more viable [7].

2024年7月，中共中央政治局会议首次提出"防止内卷式恶性竞争"，2024年12月，中央经济工作会议进 一步强调"综合整治内卷式竞争"。随着上市公司2024年年报披露完毕，各行业"反内卷"的情况也得以呈 现。 资本支出与折旧摊销的比值，一定程度上可以反应行业"反内卷"、去产能的进展情况。资本支出是指企 业为获得长期资产所发生的支出，包括购建固定资产、无形资产等。这些支出将分摊或折旧，逐渐转化 为费用。 当该比值上升，代表企业战略开始激进，反之趋向保守。当整个行业的资本支出比折旧摊销下降，代表 行业竞争可能趋缓，这样的情况在经历一段时间后，行业整体盈利水平有可能复苏。反之，当整个行业 的资本支出比折旧摊销急剧上升，一方面意味着短期内行业景气度处于上升阶段，另一方面预示着行业 未来竞争加剧，投资者应当重视和警惕。 在申万四级子行业中，2024年资本支出与折旧摊销之比，有239个子行业同比下降，有97个子行业同比 上升，表明多数行业资本开支力度下降。 其中有以下行业出现资本支出与折旧摊销之比相比上年明显下降的情况： 2、硅料硅片产能踩刹车，但复苏仍遥远 硅料硅片行业在巨亏下开始控制产能。硅料硅片行业在2024年资本 ...

中化新网讯 4月25—26日，2025年钛白粉生产技术创新成果交流展示会在湖南湘潭召开。会上，与会专 家提出，我国钛白粉行业通过装备制造和配套服务的持续创新，在废渣减量化、水洗智能化等关键领域 取得重大突破，为行业绿色可持续发展保驾护航。 钛白粉产业技术创新战略联盟秘书长毕胜指出，2024年我国钛白粉总产能达到590万吨/年，超过全球总 产能的2/3。尽管我国已是钛白粉生产大国，但与世界先进水平相比，产品品质仍有差距，生产工艺与 装备技术是重要影响因素。他强调，钛白废渣减量化是行业未来创新发展的重中之重。业内及配套企业 正全力攻坚，开发出众多用于废水、废酸、废渣减排的新技术与产品，装备制造和配套服务在其中发挥 了关键作用。我国钛白粉虽产能领先，但每吨产品伴生6—7吨废酸，年产生3077万吨红石膏渣。传统钛 石膏渣堆存不仅占用大量土地，还带来高昂处置费。从废酸中回收酸和硫酸亚铁，既能产生经济效益， 又能化解环保难题。 南通三圣石墨设备科技股份有限公司董事长冯圣君介绍，公司成功开发适应国内工况的第四代成熟废酸 蒸发浓缩、文丘塔薄膜蒸发和冷冻结晶等三大专有技术及装置，为钛白粉企业提供回收七水硫酸亚铁与 酸的全流程技 ...

金融界4月29日消息，上证指数低开震荡，沪深300化工指数 (300化工，L11502)报2064.08点。 数据统计显示，沪深300化工指数近一个月下跌7.57%，近三个月下跌6.98%，年至今下跌6.77%。 从沪深300化工指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比56.49%、深圳证券交易所占比43.51%。 从沪深300化工指数持仓样本的行业来看，其他化学原料占比39.09%、聚氨酯占比23.08%、钾肥占比 19.98%、氟化工占比7.60%、钛白粉占比6.10%、有机硅占比4.15%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本 随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数 样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的 处理，参照计算与维护细则处理。 据了解，为反映沪 ...

中核钛白（002145）公告，2025年第一季度营收为20.39亿元，同比增长41.39%；净利润为1.34亿元， 同比增长1.84%。 ...

技改方面，惠云钛业8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目二期产能5万吨已完成环保验 收，50kt/年改80kt/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程及相关配套工程也在2024年进行调试。另外， 公司其他募投项目如硫铁矿制酸低温余热回收项目、硫磺制酸低温余热回收项目、一体化智能仓储中心 建设项目等项目的结项，使得公司在降低能耗、绿色低碳和仓储管理方面取得了显著效果。 依据公司发展规划，惠云钛业未来还将持续围绕扩产、提质、降本、安全、环保开展技术攻关，加大硬 件设施建设投入，不断开发差异化新产品并投放到市场，以满足公司产品产量的增加和不断变化的客户 需求，为公司未来发展打下更坚实的基础。 为进一步延伸公司产业链，惠云钛业2024年以自有资金成功竞得位于"新疆青河县阿克瓦纳钒钛磁铁矿 普查"探矿权，并已取得新疆维吾尔自治区自然资源厅颁发的《矿产资源勘查许可证》。目前，公司在 正在积极推进相关勘探工作。如果上述钒钛磁铁矿取得预期成果，惠云钛业将更大程度掌握钛白粉产业 链原材料供应环节的主动权，通过打通钛白粉上下游产业链，使公司更有能力应对上游原材料供应和价 格波动风险，降低成本，增强公司业绩的稳定性。 本报讯(记 ...

数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | -0.2477 | -0.1771 | -39.86 | -0.1472 | | 每股净资产（元） | 1.16 | 1.39 | -16.55 | 1.8 | | 每股公积金(元) | -0.16 | -0.23 | 30.43 | -0.07 | | 每股未分配利润(元) | 0.31 | 0.61 | -49.18 | 0.79 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 21.33 | 22.66 | -5.87 | 25.1 | | 净利润(亿元) | -2.44 | -1.75 | -39.43 | -1.45 | | 净资产收益率(%) | -18.29 | -9.74 | -87.78 | -7.71 | | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比例 ...