步入2026年，聚丙烯产业链依旧延续2025年四季度以来的惨淡行情。新的一年，聚丙烯产业链依然处于 供多需少的困境中，产业链整体上行动力不足，或将延续低迷走势。 成本震荡深跌 作为聚丙烯的核心原料，丙烯市场在2025年传统旺季"银十"成色严重不足，受检修重启叠加新增产能释 放的利空影响，生产企业持续让利，行情震荡深跌。 生意社分析师表示，进入2025年11月，阳煤恒通与鑫泰石化装置停车检修，宁波金发、东华能源张家 港、天津渤化等丙烷脱氢装置陆续重启，价格持续走跌，山东丙烯市场价格一度降至5600元(吨价，下 同)，触及近年来新低，比2025年年内高点下跌22%。 此后生产企业挺价心态偏积极，市场也走出一波触底反弹行情，但自2025年12月中旬开始，丙烯价格进 入下行通道，再度跌至年内低位。 数据显示，2025年四季度，山东丙烯市场均价不足6000元，环比下降7.44%，同比下降13.81%。 市场人士表示，造成丙烯市场下行的重要因素是产能增速过快。2025年国内丙烯总产能预计攀升至7758 万吨，增长率预计为10.42%，导致行业供需错配压力进一步加剧。2025年四季度国内丙烯总供应量预 计环比增长3.21% ...

步入2026年，聚丙烯产业链依旧延续2025年四季度以来的惨淡行情。新的一年，聚丙烯产业链依然处于 供多需少的困境中，产业链整体上行动力不足，或将延续低迷走势。 成本震荡深跌 作为聚丙烯的核心原料，丙烯市场在2025年传统旺季"银十"成色严重不足，受检修重启叠加新增产能释 放的利空影响，生产企业持续让利，行情震荡深跌。 生意社分析师表示，进入2025年11月，阳煤恒通与鑫泰石化装置停车检修，宁波金发、东华能源张家 港、天津渤化等丙烷脱氢装置陆续重启，价格持续走跌，山东丙烯市场价格一度降至5600元(吨价，下 同)，触及近年来新低，比2025年年内高点下跌22%。 供应端压力仍是当前聚丙烯市场的核心制约因素。2025年内，聚丙烯新增产能集中释放的影响持续发 酵，内蒙古宝丰、裕龙石化等多套新装置已稳定产出合格产品，行业整体开工率在2025年年底前已经升 至近80%，货源供应保持充足。从产量来看，低熔共聚产量同比增加5%，中熔共聚产量增加12%，高熔 共聚产量增加16%。 山东睿阳化工贸易有限公司总经理王春明表示，目前聚丙烯价格处于相对低位，且部分下游企业存在节 前短暂补库需求，有望为价格提供阶段性托举动能。待今年 ...

工业有色ETF（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头，场 外投资者可通过联接（A类：018489；C类：018490）布局。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 机构观点认为，有色金属板块尤其是铜等工业金属具备较强投资逻辑。供给端，矿端紧缺、资源民族主 义及供应链重建加剧铜供给约束，全球库存分布不均；需求端，主要经济体经济逐步企稳复苏，2026年 美国经济增速预期上调，中国铜需求保持韧性，供需错配从预期转向现实。短期资金做多意愿强烈推动 铜价续创历史新高，长期经济增长预期支撑铜价中枢向上。其他工业金属中，铝受宏观与资金情绪支撑 易涨难跌，锡短期供应紧张且需求端受益于电子消费与AI拉动。 截至2025年12月31日，中证工业有色金属主题指数(H11059)前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、 中国铝业、云铝股份、江西铜业、兴业银锡、铜陵有色、西部矿业、厦门钨业、天山铝业，前十大权重 股合计占比56.18%。 2026年1月7日早盘，小金属板块小幅高开，中证工业有色金属主题指数(H11059)上涨0.72%，成分股金 力永磁上涨3.80%，华友钴业上涨3.55%，北 ...

不过，上述两位分析师普遍认为，地缘因素对油价上涨的提振作用有限。 戴田东表示，欧洲及南美等地缘局势整体可控。此外，美国处于石油消费淡季且石油库存压力较大。预 计未来国际油价或呈现出弱势下跌走势。 1月6日24时，今年首轮成品油调价窗口开启。据国家发展改革委消息，按现行国内成品油价格机制测 算，本轮成品油调价周期（2025年12月22日—2026年1月5日）调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价 格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。 对此，多家机构分析称，由于本轮成品油调价周期内国际原油价格整体震荡偏弱运行，未对成品油零售 价形成趋势性指向。这意味着未来约半个月内（1月20日24时之前），居民驾车出行及物流运输的燃油 成本将维持稳定。 卓创资讯成品油分析师戴田东接受期货日报记者采访时表示，本轮成品油调价周期内国际原油市场虽受 地缘局势紧张的因素支撑，但供需错配持续影响市场，下游交易心态较为谨慎，国际油价整体呈现震荡 偏弱走势，波动幅度有限。受此影响，我国参考的原油变化率在正值区间内持续回落。 回顾近期油价表现，中信期货研究所能源化工组分析师李云旭对记者表示，原油基本面依然承压，虽然 Kpler数据显示 ...

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 1月6日，有色60ETF（159881）涨超1.9%，机构称铝钴供需格局支撑价格弹性。 招商证券指出，工业金属行业受益于美联储降息预期改善，以黄金计价的工业金属价格处于历史底 部，叠加部分金属供需错配，多数金属价格均有上涨。下游PCB、消费电子、半导体等需求稳健增长或 有改善，储能等新能源需求旺盛。行业资本开支较长时间下滑，短中期产能扩张受限，叠加供给扰动不 断，供需错配叠加以 ...

库存端表现亮眼，截至2026年1月4日，PTA社会库存降至289.5万吨，环比减少4.39万吨，处于历史低位 区间，较前期实现显著去化。1—2月受聚酯季节性降负影响，PTA或出现小幅累库，但受益于供应端的 持续收缩，累库规模将显著小于历史同期。低库存对价格的缓冲作用突出，为中期行情筑牢基础。伴随 一季度供应收缩预期兑现及需求端逐步回暖，PTA市场有望在3月后开启去库周期。 需求增长确定性较强 近期PTA期价在突破5330元／吨后步入回调通道，主要受三重因素驱动：一是PX高利润推动装置重 启，引发供应增加预期；二是聚酯环节多数产品陷入亏损，对高价原料形成抵触；三是终端织造市场步 入淡季。叠加前期获利资金离场与短期情绪释放，PTA期价阶段性走弱，但中期供需重构的核心逻辑未 改，价格中枢上移的趋势不变。 PXN价差有望维持强势格局 截至1月5日，PX-石脑油价差升至360美元／吨，同比提升96%；短流程MX-PX价差156美元／吨，同比 提升160%。中短流程盈利修复带动闲置装置加速重启，其中沙特Satorp、日本出光装置已恢复运行，越 南NSRP装置满负荷运转，韩国GS装置计划1月15日重启，累计释放产能363万 ...

（来源：饲料行业信息网） 来源：饲料行业信息网 大猪需求逐步增量，但前期大猪提前出栏导致月末市场供需错配，也支撑猪价明显翘尾。从供需增减量 节奏及实际供需缺口，以及南猪北调预期分析，1月市场或先供略小于求，后供求关系改善，猪价或先 涨后跌再小涨，春节前生猪市场话语权或实现由南方向中部地区的转移。 降价不及预期，销区支撑力度强于产区 进入12月，月初业内根据养殖端减重增量预期及需求端增量不足的假设下，对本月猪价看跌预期偏强。 前期供应端加速出栏而市场消化能力偏强，前期市场处于供需僵持状态。而后期随着养殖端出栏逐步下 滑而腌腊需求逐步增量，大猪供应缺口扩大支撑猪价结束震荡期而快速上涨。据卓创资讯监测数据显 示，截至12月30日，全国瘦肉型生猪均价为11.52元/公斤，环比仅微跌0.54%，降价明显不及预期。通 过对分省份月均价减全国均价幅度对比发现，超全国均价较多省份为浙江、广发、江苏、四川和重庆 等，以销区为主，而低全国均价较多省份为广西、吉林、贵州和湖南，以产区为主，销区支撑力度强于 产区。 12月前期北方普遍降温，屠宰端宰量增幅明显，养殖端亦开启减重增量模式，出栏节奏加快。而西南、 华南等地气温迟迟未降，腌 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：牛钱网 嘉宾介绍：张环宇，浙商中拓智研交易部新能源行业研究员，主要负责碳酸锂等相关品种的研究。浙江 大学金融硕士，山东大学统计学学士，拥有碳酸锂期货、现货研究经验，对碳酸锂产业链有较深的了 解，善于碳酸锂供需结构分析研究、数据推演以及逻辑提炼，对基本面数据变动敏感，善于将之运用于 行情分析之中。 近期，碳酸锂市场强势崛起，成为市场关注焦点。价格自底部7.2万元/吨一路流畅上涨至13万元/吨，近 期更是出现加速行情。当前市场处于"供应瓶颈与需求强劲"的现实，与"远期供需紧平衡"的预期交织状 态，价格走势需聚焦于供应释放节奏与需求持续性的验证。 一、行情回顾：多因素驱动流畅上涨，供需紧平衡预期强化 本轮上涨行情始于10月中下旬，其核心驱动在于供应增长受限与储能需求爆发的供需错配现实，以及市 场对2026年供需转向紧平衡的预期强化。 1．上涨阶段梳理： 启动与验证（10月中下旬-11月初）：行情启动于下游头部电池厂接货意愿增强。随后，10月、11月、 12月连续出现月均万吨级别的去库，强劲的储能需求得到验证，推动价格第一波试探性上涨。 预期博弈 ...

金吾财讯 | 有色板块延续升势，中国铝业(02600)升7.25%，中国大冶有色金属(00661)升5%，洛阳钼业 (03993)升3.68%，天齐锂业(09696)升3.53%，紫金矿业(02899)升3.17%。 华龙证券指出，当前，矿端紧缺、资源民族主义构成铜供给端基本图景，供应链撕裂与重建加剧紧缺， 全球铜库存分布极不均衡。随着主要经济体经济逐步企稳复苏，供需错配或将逐渐从预期转为现实。以 上背景下，市场短期做多意愿强烈，推动铜等金属价格上涨。该机构表示，美国经济表现较好、预期乐 观，国内2026年铜需求有韧性，铜的供需错配正在从预期转向现实，市场交易热度高、做多意愿强烈。 但随着美铜大涨、沪铜突破10万元大关续创历史新高，应注意铜价短期波动的风险。 联储证券指出，当前阶段，铝商品属性已发生深刻转变：已从传统意义上的大宗原材料，演进为能源价 值在商品层面的核心载体与映射。这一本质变化，构成了我们对铝价长期维持强势、中枢趋势性上移的 核心逻辑基础。而当前铝价上涨仍部分受铜价带动，但后续有望凭借铜铝比值的均值回归动力与"铝代 铜"需求增长的双重红利，获得独立的二次上行动能；2026 年锂市将呈现"供需双增 ...

事件 12月26日，主要金属价格持续上扬，金、银、铜等大涨。COMEX铜涨4.96%至5.8515美元/磅，沪铜上 涨3.33%至10.138万元/吨。 多种有利因素下，资金做多意愿强烈，沪铜续创历史新高 当前，矿端紧缺、资源民族主义构成铜供给端基本图景，供应链撕裂与重建加剧紧缺，全球铜库存分布 极不均衡。随着主要经济体经济逐步企稳复苏，供需错配或将逐渐从预期转为现实。以上背景下，市场 短期做多意愿强烈，推动铜等金属价格上涨。12月26日，美铜上涨4.96%，沪铜上涨3.33%至10.138万 元/吨，突破10万元大关，续创历史新高。 华龙证券发布研报称，美国经济表现较好、预期乐观，国内2026年铜需求有韧性，铜的供需错配正在从 预期转向现实，市场交易热度高、做多意愿强烈。但随着美铜大涨、沪铜突破10万元大关续创历史新 高，应注意铜价短期波动的风险。维持行业推荐评级。 华龙证券主要观点如下： 2026年经济增长温和乐观支撑铜价中枢向上，短期内注意铜价波动风险 美联储12月初议息会议对2026年经济也表示乐观，上调了9月份经济增速预测，预计2026年GDP实际增 速2.1%-2.5%；据2025年亚洲铜业周预测 ...