闻乐 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 当前的趋势是AI，AI的下一个趋势是—— 电。准确说是 核电 。 AI狂飙的时代，算力需求呈指数级攀升。大厂们为了给疯狂运转的服务器供能，甚至已经超前布局，将目光投向核聚变。 这已是谷歌四年内 第三次 投资核电领域。 谷歌与核聚变CFS的合作新进展 谷歌对核聚变领域的投资可追溯至2021年。 2021年，谷歌参与了CFS的B轮融资，布局高温超导托卡马克技术；2023年领投TAE Technologies的E轮融资，推动其场反转配置（FRC） 技术突破；2025年再次对两家企业进行投资，并与CFS签署了核聚变 电力采购协议 。 根据协议，CFS将从其 第一座发电厂Arc 向谷歌输送 200兆瓦 电力，该发电厂预计将于 2030 年投入运营。 谷歌是该发电厂的首位客户，未来还有权从该公司的其他发电厂购买电力。 最新消息，科技巨头 谷歌 宣布向核聚变初创公司 Commonwealth Fusion Systems（CFS） 追加注资，并与该公司签署了一项购买电力 的协议。 CFS团队脱胎于麻省理工学院（MIT），迄今已融资逾20亿美元，是世界上最大、最受关注的核 ...

| 证券研究报告| 行业研究丨深度报告丨公用事业 歧路无喧, 电启新程- 公用事业行业 2025 年 度中期投资策略 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 %% %% %% %% research.95579.com 报告要点 [Table_Summary] 当前电力行业迎来新起点：1）火电：电改的持续深化推进或将催化火电板块的估值锚切换，聚 焦下半年将迎来的电价博弈，目前来看 2025 年现货电价并不脆弱且无需以现货电价外推至年 度长协；若下半年因电价担忧边际映射造成火电股价承压，广东火电或迎来布局良机。2）绿电： 在 136 号文出台后迈入需求主导新周期，同时部分省份风电现货电价的陆续触底以及绿电绿证 供需压力缓解，电价矛盾进入缓和通道，同时风能资源将从历史低位显著修复，重视绿电左侧 布局机遇。3）水核：以夏普比率的视角来审视，板块中最被低配的水核资产，无疑是最符合公 募新规导向的，在当前的低利率环境中长期稳定回报的水核资产稀缺性将日益凸显。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S ...

从技术发展角度来看，近年来核电技术取得诸多重大突破。小型模块化核反应堆（SMR）的出现便是 其中典型代表。与传统大型核反应堆相比，SMR具有体积小巧、灵活性更高、核事故发生的可能性较 低等显著优势。目前，世界主要国家都在加大力度投入SMR的研发应用，另外，谷歌、亚马逊、甲骨 文等全球科技巨头也纷纷宣布投入小型模块化核反应堆的研发，力图抢占数字市场先手。这些使得 SMR成为未来核电发展的重要方向，也为世界银行解除融资禁令提供了有力技术支撑。 世界银行解除核电融资禁令，对全球核电产业而言，无疑是一场及时雨，将带来诸多积极影响。在融资 层面，长期以来，核电项目因建设周期长、资金需求大，面临融资渠道有限、资金到位率低等难题。禁 令解除后，世界银行将为核电项目提供重要资金支持，这有望吸引更多社会资本与金融机构参与核电投 资，为新建核电项目、现有核反应堆延寿及相关基础设施升级提供充足资金保障，缓解核电产业发展的 资金困境。在技术创新领域，资金的注入将极大地激发核电技术研发活力。更多资源将投入到SMR等 前沿技术研发中，加速其商业化进程，推动核电技术不断迭代升级，提升核电在全球能源市场的竞争 力。在国际合作方面，世界银行计 ...

证券代码：601985 证券简称：中国核电 公告编号：2025-050 中国核能电力股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购方案首次披露日 2025/4/29，由公司董事长卢铁忠先生提议 回购方案实施期限 2025 年 4 月 28 日~2026 年 4 月 27 日 预计回购金额 30,000万元~50,000万元 □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 回购用途 □用于转换公司可转债 □为维护公司价值及股东权益 累计已回购股数 786.55万股 累计已回购股数占总股本比例 0.04% 累计已回购金额 7,493.77万元 实际回购价格区间 9.29元/股~9.65元/股 一、回购股份的基本情况 中国核能电力股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 4 月 27 日召开第五 《关于公司 2025 年度回购 A 股股票方案的议案》， 届董事会第三次会议，审议通过了 同意公司使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于后续 实施股权激励，回购 ...

证券研究报告 海外 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 30 日 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 SAC：S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 郑冰倩 SAC：S1350525040002 zhengbingqian@huayuanstock.com 板块表现： 地缘暂歇流动性充裕,美股新高但不可盲目乐观 投资评级： 无 ——海外科技周报（25/6/23-25/6/27） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 海外 AI：近期核电产业链催化频现，核电需求预期持续上行。本周纽约州长宣布纽约将建造 15 年来美国首座 新的商业核电站，预计带动核燃料中长期需求增长。与此同时，SPUT 自融资 2 亿美元以来持续采购实物铀，自 融资以来累计买入 115 万磅 U3O8，带动现货铀价自 6 月 13 日的 69.75 美元/磅上涨至 6 月 27 日的 79.05 美元/ 磅。我们认为，政策驱动与金融力量共振，或推动铀价在短期内延续强势， ...

据央视新闻，匈牙利外长西雅尔多当地时间6月29日表示，美国政府已解除与匈牙利保克什核电站扩建 相关的制裁。西雅尔多表示，目前，保克什核电站所需的大型设备正在俄罗斯和法国进行生产。此前， 美国出于政治原因对匈做出制裁决定，其中一项制裁措施旨在通过与保克什核电站扩建相关的限制措 施，导致扩建项目无法实施，将使匈牙利无法确保其长期能源供应。 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 电力 光伏 5 月新增装机 93GW，南方区域电力市场启动连续结算 本周行情回顾：本周（6.23-6.27）上证指数报收 3424.23 点，上涨 1.91%，沪深 300 指数报收 3921.76 点，上涨 1.95%。中信电力及公用事业指数报收 2938.75 点，上涨 0.85%，跑输沪深 300 指数 1.10pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜 第 27 位。 本周行业观点： 投资建议：""136 号文"催化下今年新能源保持高速增长，电力市场化改革加速推 进，南方区域市场启动连续结算，预期未来电价将体现出更为灵活、反映供需的 涨跌变化。我们认为，随着电力市场化不断加深，辅助服务需求有望进一步提升， 建议重视灵活调节电源配置价值。建议关注季度业绩具备弹性的火电板块：华能 国际、建投能源、华电国际、申能股份、宝新能源；以及火电灵活性改造龙头：青 达环保。推荐关注存量项目占比较高&短期收益确定性更优、以及中长期更具降本 增效优势绿电运营商。推荐布局低估绿电板块，推荐优先关注低估港股绿电以及 风电运营商，建议关注新 ...

梦晨 发自 纽凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 算力之王 黄仁勋 ，把目光投向了核电！ 英伟达旗下风投部门NVentures，参与了 比尔盖茨创立的核能公司TerraPower 最新一轮6.5亿美元融资， 这是黄仁勋首次涉足核电领域 。 这笔巨额融资将用于建造TerraPower的首座商业核电站，位于美国怀俄明州的 Natrium反应堆 项目。 建成后，这座反应堆将产生 345兆瓦 的电力，加上配套的储能系统，峰值输出功率可达500兆瓦，足以为约 40万户家庭 供电。 参与这轮融资的还有参与投资的还包括韩国现代和比尔盖茨自己。 此前，黄仁勋已在多个场合明确表态支持核能。 核能是供应数据中心庞大电力需求的好选项。 我们需要包括风力发电、太阳能与核能的所有能源，不应该给任何能源贴标签。 近期，OpenAI奥特曼支持的核电公司Oklo也完成4.6亿美元融资。 AI巨头抢电的动作，明显加速了。 TerraPower的Natrium系统集成了一个千兆瓦级的熔盐储能装置，反应堆产生的热量先加热巨大的熔盐罐，需要时再用这些热量发电。 这个储能系统可以在短时间内将电站输出功率从345兆瓦提升至500兆瓦，并持续超过5 ...

智通财经APP获悉，据知情人士透露，Centrica(CPYYF.US)正在就收购英国Sizewell C核电项目15%的股 份进行深入谈判。该知情人士表示，未来几周内有望决定Centrica是否将成为该核电项目的主要股东。 不过，该人士也表示，仍不确定最终是否会达成协议。 Centrica首席执行官Chris O'Shea此前曾表示，Centrica对该核电项目感兴趣，但其参与的前提是"具备合 适的条件"。 Sizewell C项目的开发计划可以追溯到2012年开始的地方咨询。从那时起，历届英国政府一直在努力寻 找项目融资方案，最终选择了公私合营(PPP)的混合资本模式。 英国政府于2022年首次入股该项目。随后，随着EDF的逐步退出，英国政府成为Sizewell C的多数股 东。英国能源安全与净零排放部的一位发言人表示，政府正在"重新掌控我们的能源体系"，终结多年来 的拖延和不确定性。 该核电项目的最终投资决策预计将在今年夏季做出。该项目总成本可能超过400亿英镑。 目前英国唯一在建的核电站是法国电力公司(EDF)承建的欣克利角C核电站(Hinkley Point C)。该项目已 多次延期，预计成本将超过 ...

今天是6月27日 农历六月初三 星期五 要闻 西气东输四线全线贯通投产。 第154次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动启动。 国台办：自2025年7月1日至2027年12月31日，免收台湾"首来族"申办台胞证证件费。 当地时间6月25日，美国总统特朗普表示，下周美方将与伊朗会谈。 特朗普公开施压，要求以色列撤销对总理内塔尼亚胡的审判。 因对伊朗发动袭击而弹劾总统特朗普的动议遭美国众议院否决。白宫赞扬了特朗普在中东的努力，认为 他迅速实现了其他总统未能实现的目标。 以媒报道称对加沙地带援助已被暂停。 日本自民党"安倍派"正式解散，迄今共产生过5位首相。 韩国总统李在明发表首次施政演说，提振经济、促进民生是首要任务。 雅万高铁累计发送旅客超1000万人次。 财经 市场监管总局：要持续加大流通领域特别是网售食品相关产品监督抽查力度，切实保障产品质量安全。 要以不锈钢压力锅、铝压力锅、食品用洗涤剂、奶瓶、塑料饮水杯等5种产品为重点，对其原料采购、 生产加工、产品检测、运营销售等关键环节实施追溯管理。 多家在线旅游平台发布的报告显示，从目前的预订情况来看，今年暑期旅游人次至少同比增长三成。第 一波出行高峰将出现在7月上旬， ...