登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （来源：漫步红岭中路） 国信证券经济研究所金融团队 分析师：田维韦 S0980520030002 分析师：王剑 S0980518070002 报告发布日期：2026.02.27 整体而言，此轮美国居民没有过度举债，这与金融机构收紧信贷条件密切相关，按揭和汽车贷款客群高信用评分比例大幅提升。因此，美国居民杠杆率也 处在2000年以来最低水平，家庭偿债支出与可支配收入比值虽然从2021年的低位有所反弹，但仍低于2015~2019年的水平，这表明美国居民整体现金流量 表和资产负债表均处在较好水平。但按揭和信用卡分化确实是美国经济"K型分化"的缩影，低收入人群当前偿债压力巨大。我们判断，信用卡逾期率仍会 冲高，没有看到明确拐点；汽车贷款违约率小幅震荡上行后缓慢回落，已进入质量修复期；按揭逾期率虽会小幅提升，但整体会处在较优水平。当然，如 果美国失业率突然大幅提升，那么部分高信用人群也可能违约，进而又会明显拖累金融机构和美国经济。 03 评论 3.1 美国按揭实现不错增长，信用卡和汽车贷款增速回落 按揭贷款增速在2025年下半年反弹。2025年末，美国家庭债务余额为18 ...

私募危机愈演愈烈，高盛试图安抚客户，称其一款面向零售投资者的规模最大的私人信贷基金，赎回率和软件行业风险敞口均相对较低。 华尔街见闻提及，周五美股银行板块遭遇年内最惨烈跌幅，KBW银行指数盘中一度下挫6%，创去年4月贸易动荡以来最大单日跌幅。私人信贷领 域风险集中爆发，多只基金出现流动性问题。 私募危机愈演愈烈之际，高盛在周四致投资者的一封详细信函中表示，旗下高盛私人信贷公司的企业软件敞口约为15.5%，处于同业较低水平， 第四季度赎回率为3.5%，低于行业平均水平。 这封信函随后在周五的电话会议上得到进一步阐释。高盛资产管理公司全球私募信贷联席主管Vivek Bantwal表示： 通过多元化的资金来源，可以在整个周期中持续部署资本。 他同时坦言： 如果全力押注零售渠道，规模扩张的速度显然会更快。 此举旨在提振市场信心，2月份以来美国信贷市场急剧恶化。尤其是在过去几天里，信用风险与股票风险明显脱钩。 上月，Blue Owl Capital旗下一只科技导向基金遭遇投资者撤资，规模约占净资产的15.4%，更是引发市场对这一规模达1.8万亿美元行业的广泛担 忧。 高盛的承销标准与审慎立场 高盛在信函中着重强调了其承 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要提示 1、兴全创业板综指增强型发起式证券投资基金（以下简称"本基金"）于2026年1月27日经中国证券监督 管理委员会证监许可[2026]185号文准予注册募集。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本 基金的投资价值、收益和市场前景作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 2、本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前， 请认真阅读本招募说明书，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受 能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金 投资收益，亦承担基金投资中出现的各类风险。投资本基金可能遇到的风险包括：证券市场整体环境引 发的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，大量赎回或暴跌导致的流动性风险，基金投资过程中 产生的操作风险，基金投资对象与投资策略引致的特有风险，等等。 本基金为股票型基金，预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要 投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特 ...

【导读】美股三大指数集体收跌，避险资产需求支撑金银价格持续上涨 中国基金报记者张舟 大家好，今天是周六，一起聚焦海外市场最新收盘表现与2月整体走势。 板块方面，昨日美股大型科技股下挫，万得美国科技七巨头指数跌1.72%。 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ^ | 总市值1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | NVDA | 英伟达(NVIDIA) | 177.250 | -7.640 | -4.13% | 43057亿 | | വ | AAPL | 苹果(APPLE) | 263.990 | -8.960 | -3.28% | 38785亿 | | 3 | MSFT | 微软(MICROSOFT) | 392.700 | -9.020 | -2.25% | 29163亿 | | ব | TSLA | 特斯拉(TESLA) | 402.520 | -6.060 | -1.48% | 15104亿 | | 5 | META | 脸书(META PLATFOl 648.330 | | -8.680 | -1.32% | 1 ...

金融股与科技股领跌，标普500指数和纳斯达克指数创下一年来最大月度跌幅。 *银行与科技承压 *10年期国债收益率自去年11月底以来首次跌破4% *现货黄金连续第七个月录得上涨 美国股市周五收低，金融股与科技股双双承压，投资者在人工智能扰动、通胀数据不及预期和地缘政治风险升温等多重不确定性中选择减仓。标普500指数 与纳斯达克指数录得一年来最大单月跌幅，三大股指周线亦明显走弱。 截至收盘，道琼斯工业指数下跌521.28点，跌幅1.05%，收于48977.92点；标普500指数下跌29.98点，跌幅0.43%，收于6878.88点；纳斯达克指数下跌210.17 点，跌幅0.92%，收于22668.21点。 本周，道指累计下跌1.31%，单周跌幅为去年11月中旬以来最大，同期纳指下跌0.95%，标普500指数下跌0.44%。 在2月份，道指小幅上涨0.17%，勉强实现连续第10个月上涨。纳指下跌3.38%，标普500指数下跌0.87%，均为2025年3月以来最大月度跌幅。 【热门股表现】 经济数据方面，美国劳工统计局周五公布数据显示，1月生产者价格指数（PPI）经季节性调整后环比上涨0.5%，高于市场预期的0.3% ...

据彭博社，摩根士丹利已申请设立一家"新设国家信托银行"牌照，以便为数字资产提供托管服务。根据 2 月 18 日提交给美国货币监理署（OCC）的申请文件，该实体还将用于为其投资客户开展数字资产交 易及质押（staking）服务。该机构总部将设于纽约州 Purchase，但其服务范围覆盖全美。 （来源：吴说） 来源：市场资讯 ...

美国华尔街大型银行周五遭遇重创。 英国抵押贷款机构Market Financial Solutions Ltd（MFS）进入破产管理程序，受其风险敞口报道影响， 杰富瑞、巴克莱等多家金融机构股价周五明显走低，市场对资产抵押融资模式的信心再度受到冲击。 此前，伦敦高等法院文件显示，MFS在陷入困境后申请了破产管理（一种英国的破产保护形式）。债权 人指控公司存在财务违规和管理失当，并警告其可能存在"重复质押"行为。 法庭文件显示，在总额约11.6亿英镑的贷款对应抵押账户中，仅有约2.3亿英镑具备"真实价值"，抵押品 缺口或高达9.3亿英镑。若相关情况属实，意味着部分资产可能已被多次抵押，债权人优先受偿权存在 不确定性。 杰富瑞再度卷入风暴 杰富瑞股价在美股交易时段一度下跌超过10%，巴克莱下跌逾4%，桑坦德银行跌近5%。阿波罗全球管 理亦受拖累走低。 此次事件对杰富瑞而言无疑雪上加霜。此前该行已因在First Brands爆雷事件中的角色而备受关注。根据 法庭文件，向MFS提供融资的机构包括巴克莱、桑坦德银行、富国银行、杰富瑞，以及阿波罗全球管理 支持的Atlas SP Partners。MFS借款规模已超过20 ...

纳斯达克金龙中国指数收跌1.81%，报7277.39点。热门中概股里，蔚来收跌4%，阿里跌2.6%，新东方、理想、京东、文远知行、拼多多、小鹏、小米等跌 超1%，大全新能源涨0.6%，金山云涨7%。 美股三大指数集体收跌，道指跌1.05%，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.43%。美国KBW银行指数跌近5%，创去年4月来最大单日跌幅。大型科技股多数下 跌，英伟达跌超4%，苹果跌逾3%，微软跌超2%，特斯拉、Meta跌超1%；奈飞涨超13%，创2023年10月以来最佳单日表现；谷歌涨超1%，亚马逊小幅上 涨。高盛跌逾7%，摩根士丹利跌超6%，富国银行、花旗集团跌超5%，美国银行跌超4%。戴尔科技涨约22%，创2024年3月份以来最大单日涨幅。Block涨 近17%，创2022年以来最大单日涨幅。 ...

近期，贵金属价格持续高位震荡，个人投资热度显著升温，在此背景下，商业银行持续收紧 个人贵金属业务风险管控。 2月25日，工商银行、农业银行、建设银行相继发布公告，调整个人客户上海黄金交易所延 期合约保证金比例。比如，工商银行公告显示，鉴于近期贵金属市场风险显著增加，自2月 27日收盘清算时起，该行代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au （T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的标准交易保证金比例由80%调整为100%，差 异化保证金作同向、同幅度调整。 此次调整后，相关业务杠杆由1.25倍降至1倍，此意味着，交易价值100万元的合约，此前仅 需80万元保证金（杠杆为1.25倍），如今则需要足额100万元保证金（杠杆为1倍），投资者 必须以全额资金参与交易。 国有大行频繁出手，延期合约保证金比例升至100% 商业银行持续收紧个人贵金属交易业务管控，2月25日，工商银行发布公告称，鉴于近期贵 金属市场风险显著增加，为切实保护投资者利益，根据相关风控要求，该行将对代理个人客 户延期合约的交易保证金比例进行调整。 自2026年2月27日（星期五）收盘清算时起，该行代理个人客 ...

来源：吴晓波频道CHANNELWU 当人民币汇率在升值的道路上一路狂奔，央妈终于亲自下场稳汇率。 2026年2月27日早8点，中国人民银行发布公告：为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准 备金率从20%下调至0。 | 40 | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音频视频 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 | 报刊年鉴 | | | 网送文告 2026年2月27日 星 ...