国有大行的吸引力在于给投资者带来实打实的回报。长江证券银行业分析师马祥云在研报中表示，近期 国有大行陆续启动中期分红，计划12月上旬陆续派息，较2024年有所提前，推动了中期分红行情加速到 来。 据上海证券报记者统计，工农中建四大行的百亿元分红正在路上，六大行合计派现2046.57亿元，约占 全部上市银行中期分红总额的近80%。 以银行股为代表的红利资产，眼下正重回投资组合。国盛证券宏观首席分析师张浩在接受上海证券报记 者采访时表示，居民资产正在"换锚"，"向权益要收益"的配置意愿大幅提升，转配红利型权益类资产。 ■记者观察 大象何以轮番"起舞" ◎记者 张骄 近期，国有大行轮番上演"大象起舞"成为A股市场一道风景线。11月21日，中国银行股价一度涨超2%， 续创历史新高，前一个交易日，工商银行股价也创出新高点。此外，建设银行股价也逼近今年年中的历 史高点。此前，农业银行更是走出一波"14连阳"的行情，股价同样不断创新高。 分析人士表示，国有大行的集体上涨，不仅来自其高股息与稳健资产质量的吸引力，也源于其作为金融 系统"压舱石"的重要定位，而这一"确定性"价值正迎来市场的全面重估。 高股息策略成"重要选项" ...

本报记者 彭妍 近日，随着生育支持政策持续落地，中国银行、工商银行、农业银行、光大银行等多家银行积极响应、 协同发力，已在全国多地成功发放育儿补贴资金，通过高效便捷的金融服务，将政策红利精准送达新生 儿家庭。 受访人士表示，多家银行近日参与发放育儿补贴，主要是为了落实国家统一的育儿补贴政策。随着各地 陆续启动申领工作，11月份进入首批集中发放期，银行作为资金发放渠道，负责执行资金的划转操作。 未来，银行将进一步扩大补贴覆盖范围，同时围绕生育支持政策推出更多配套金融服务。 薛洪言补充说："短期内业务量激增，对网点的接待能力和业务处理效率构成压力，同时需保障大量资 金划转的准确性。对此，银行可通过优化人员调配、简化业务流程、增设线上查询服务等举措，保障补 贴发放平稳有序。" 展望后续发展，杨海平表示，银行将进一步扩大补贴覆盖范围，围绕生育场景推出多元化配套金融服 务，涵盖生育与母婴消费金融、育儿相关保险代销、教育储蓄及理财产品等，全方位满足群众的生育支 持需求。 其他多家银行也同步推进相关工作：农业银行宣布自9月8日起全面开放育儿补贴申领，支持支付宝、微 信等线上渠道便捷办理；光大银行发布公告，明确育儿补贴可通过 ...

江南时报讯 冬季来临，广大市民购买羊毛衫的需求随着气温骤降而激增。在苏州吴江区横扇镇的 羊毛衫市场内，慕名而来的人们穿梭于琳琅满目的衣物之间，为家人选购换季冬装；线上直播间也同样 热闹非凡，主播对各类新颖款式的精心讲解，打破了人们对毛衫"妈妈款"的固有印象，电商订单纷至沓 来。 在毛衫产业主动求变的同时，这类乡村特色产业综合生产能力和质量效益的协同提升，离不开金融的全 力托举。对于这一发轫于乡土的富民产业，农业银行苏州分行点面结合：一方面，灵活运用"纳税e 贷""小微贷"等普惠金融产品，为旺季备货、增资扩产的小微企业提供精准、高效的授信支持；另一方 面，深化"全链推进"，对毛衫美工设计、缝纫生产、会展销售、直播电商链上企业实施白名单管理，批 量审批、批量授信，截至目前已服务链上各类经营主体超460户，贷款余额达1.67亿元。 在农业银行苏州分行普惠金融的深度赋能下，吴江横扇羊毛衫产业已构建起"需求洞察—产品创新—消 费升级"的良性循环，一条扎实推进乡村全面振兴与优化提升传统产业并轨而行的全新道路正在通往希 望的远方。 孟正中 "大家对冬装的期待已不只是舒适保暖，高性价比和时尚设计成为现在最主流的消费需求。"这 ...

记者丨郭聪聪 编辑丨杨希 11月22日，由南方财经全媒体集团・21世纪经济报道主办的"第二十届21世纪金融年会"盛大召开，会上，21世纪金融研究院发布了《2025中国 银行业竞争力研究报告》，备受瞩目的中国银行业竞争力100强榜单正式揭晓。 值得关注的是，本次榜单首次将中资银行与外资银行分开排序，研究对象涵盖国有大行、全国性股份制商业银行、城商行、农商行、民营银行 及外资行六大类机构，进一步提升了排名的严谨性与专业性。 中国银行业竞争力100强排行榜(2025) 作为中国金融体系的核心支柱，银行业在经济结构调整、金融科技革新与监管政策完善的多重背景下，竞争格局持续演变，本次榜单以科学评 估体系全面呈现行业发展态势，为行业转型与创新提供重要参考。 本次竞争力100强排行以商业银行2024年年报数据（来源于企业预警通）为核心依据，构建规模、盈利、成长、稳健四大核心指标体系，形成 多维度榜单矩阵。除综合竞争力100强主榜单外，同步发布"规模100强""盈利100强""成长性100强" 三个子榜单，分别聚焦总资产与总负债、营 业收入与 ROA、业务扩张与运营效率等关键维度，实现对银行综合实力的立体评估。 | 班名 | ...

格隆汇11月23日｜据证券市场周刊，《上市公司监管指引第10号——市值管理》实施一周年之际，A股 银行板块迎来估值重塑的关键节点。监管新规对长期破净公司提出明确的市值管理要求，推动上市银行 普遍制定并披露估值提升计划。一年来，银行业整体市净率从0.61倍提升至0.67倍，市值增长超3.7万亿 元。其中农业银行以78.08%的股价涨幅和1.09倍的市净率位居榜首，成为市值管理的标杆案例。在总市 值变化上，相较一年前，A股上市银行总市值也提升了3.725万亿元，其中农业银行新增市值达11934.42 亿元，贡献了银行板块新增市值的30%以上。 ...

作为我国生态文明建设的缩影，近年来，中国的大熊猫保护交出了一份颇为亮眼的"成绩单"——大熊猫受威胁等级从"濒危"降为"易危"，大熊猫栖息地得到 大尺度、系统性优化，大熊猫圈养种群达808只，基本实现种群可持续发展，来之不易的成果背后离不开多方力量的共同托举。 晚会现场，中国大熊猫保护研究中心的饲养员谭成彬、程景分享了守护大熊猫母女"瑞瑞"与"恩恩"的点点滴滴——从精神面貌体态到日常活动频率，从精准 营养配餐到定时定量投喂，一次次细致入微的观察记录无一不彰显了大熊猫保护工作的精度与温度。 "每一只大熊猫从出生到健康成长的过程，需要保护中心整个团队的不懈努力，也离不开蒙牛瑞哺恩等社会力量的支持，让我们能在熊猫繁育研究上投入更 多精力和资源，守护国宝的健康成长。"谭成彬说道。 转自：新华财经 当憨态可掬的"国宝"化身文化使者，当地域特色的IP牵引文旅消费，当守护生态的承诺融入品牌责任，11月21日晚，2025熊猫嘉年华晚会在成都拉开帷幕。 作为2025全球熊猫伙伴大会的首创环节，晚会以"共护熊猫家园、共建美丽世界、共享开放机遇"为主题，打造出一场融合科技与艺术、生态与人文的视听盛 宴，全方位、立体化呈现了大熊猫在文 ...

格隆汇11月22日｜11月20日，中国农业银行党委书记、董事长谷澍在山西太原拜会山西省委书记唐登 杰、省长卢东亮，就全方位深化金融合作，更好发挥金融服务山西转型发展作用等进行深入交流。20日 下午，谷澍与卢东亮举行工作会谈。谷澍表示，农业银行将加大对能源转型、产业升级等重点领域的金 融支持，强化综合金融服务。发挥农业银行在"三农"普惠领域的独特优势，助力山西特优农业发展和乡 村全面振兴。卢东亮表示，希望双方加强"十五五"谋划衔接，聚焦重点领域深化政银合作，打造央地合 作新典范，为山西高质量发展和现代化建设提供更加有力的金融服务支撑。 ...

近年来，农行上海市分行始终坚持科技赋能普惠金融，致力于破解小微企业融资中的"流程长、放款 慢"核心痛点。通过整合工商、纳税、征信等多维数据，打造普惠特色数据底座，构建小微企业专属模 型体系，实现对小微企业精准"画像"和风险智能识别。 转自：新华财经 "太不可思议了！刚刚在手机银行上提交申请，就立刻就收到了审批额度，还可根据需要选择不同产 品，资金实时到账。"深意信息科技负责人张鼎国在操作了农业银行小微融资产品后，发出了由衷的赞 叹。 张先生体验的正是农行上海市分行最新升级的"申担e贷"2.0和新推出的"申微e贷"1.0两款小微企业融资 产品。两款产品深度融合了大数据与人工智能技术，通过系统模型的自动化决策，对小微企业的贷款申 请进行智能审批，实现了从申请、审批、签约到提款的全流程线上化快速响应，将小微企业融资效率推 向了全新高度。 据悉，两款产品精准覆盖了不同小微企业客户的融资需求。其中，"申担e贷"由市融资担保中心提供担 保增信，面向融资需求稍高的小微企业，本次产品升级后大幅提升了客户体验。而"申微e贷"则主要服 务于融资需求更为灵活、用款更为频繁的小微企业，为客户提供纯信用的线上融资服务。 "我们园区里大 ...

- The report introduces a quantitative model named "250-day new high distance" to track market trends and identify hot spots. The model is based on momentum and trend-following strategies, emphasizing stocks that consistently hit new highs. The calculation formula is: $ 250\text{-day new high distance} = 1 - \frac{Close_{t}}{ts\_max(Close, 250)} $ where $ Close_{t} $ represents the latest closing price, and $ ts\_max(Close, 250) $ is the maximum closing price over the past 250 trading days. If the latest closing price reaches a new high, the distance equals 0; otherwise, it is a positive value indicating the degree of fallback [11][12][13] - The report evaluates the model positively, citing its ability to capture market leaders and trends effectively. It references studies by George (2004), William O'Neil, and Mark Minervini, which highlight the importance of tracking stocks near their 52-week highs for superior returns [11][18] - The report provides backtesting results for the "250-day new high distance" model across major indices as of November 21, 2025. The distances are: - Shanghai Composite Index: 4.83% - Shenzhen Component Index: 8.65% - CSI 300: 6.20% - CSI 500: 9.69% - CSI 1000: 7.59% - CSI 2000: 7.40% - ChiNext Index: 12.16% - STAR 50 Index: 16.45% [12][13][32] - The report introduces a factor named "Stable New High Stocks" to identify stocks with smooth price paths and sustained momentum. The factor construction involves: - Analyst attention: At least five buy or overweight ratings in the past three months - Relative strength: Top 20% in 250-day price change - Price stability: Ranking top 50% based on metrics like price displacement ratio and smoothness of 250-day new high distance over the past 120 days - Trend continuation: Ranking top 50 stocks based on the average 250-day new high distance over the past five days [24][27][28] - The report evaluates the "Stable New High Stocks" factor positively, citing research by Turan G Bali et al. (2011) and Da et al. (2012), which demonstrate the superior returns of stocks with smooth momentum paths compared to those with jumpy price movements [24][27] - Backtesting results for the "Stable New High Stocks" factor show 15 selected stocks, including Heertai, Sray New Materials, and Zangge Mining. These stocks are distributed across manufacturing and cyclical sectors, with manufacturing focusing on construction and cyclical sectors on non-ferrous metals [28][31][33]

Quantitative Models and Construction Methods 1. Model Name: 250-Day New High Distance Model - **Model Construction Idea**: This model tracks the distance of stock prices or indices from their 250-day high to monitor market trends and identify potential market leaders. It is based on the momentum and trend-following strategy, which has been proven effective in various studies[11][18]. - **Model Construction Process**: The 250-day new high distance is calculated as follows: $ 250 \text{-day new high distance} = 1 - \frac{\text{Close}_{t}}{\text{ts\_max(Close, 250)}} $ Where: - $\text{Close}_{t}$ represents the latest closing price - $\text{ts\_max(Close, 250)}$ represents the maximum closing price over the past 250 trading days If the latest closing price reaches a new high, the distance is 0. If the price has fallen from the high, the distance is a positive value, indicating the degree of decline[11]. - **Model Evaluation**: The model effectively identifies market trends and highlights stocks or indices that are leading the market, aligning with the principles of momentum and trend-following strategies[11][18]. 2. Model Name: Stable New High Stock Selection Model - **Model Construction Idea**: This model focuses on selecting stocks that exhibit stable price paths and consistent momentum, as smoother price trajectories are associated with stronger momentum effects[24][27]. - **Model Construction Process**: The selection process involves the following criteria: - **Analyst Attention**: At least 5 buy or overweight ratings in the past 3 months - **Relative Strength**: 250-day price change in the top 20% of the market - **Price Stability**: Stocks are ranked based on: - **Price Path Smoothness**: Ratio of price displacement to the total price path - **Sustainability of New Highs**: Average 250-day new high distance over the past 120 days - **Trend Continuity**: Average 250-day new high distance over the past 5 days The top 50 stocks based on these criteria are selected[24][27]. - **Model Evaluation**: The model emphasizes the importance of smooth price paths and consistent momentum, which are less likely to attract excessive attention and thus yield stronger returns[24][27]. --- Model Backtesting Results 1. 250-Day New High Distance Model - **Indices' 250-Day New High Distance**: - Shanghai Composite Index: 4.83% - Shenzhen Component Index: 8.65% - CSI 300: 6.20% - CSI 500: 9.69% - CSI 1000: 7.59% - CSI 2000: 7.40% - ChiNext Index: 12.16% - STAR 50 Index: 16.45%[12][13][32] 2. Stable New High Stock Selection Model - **Selected Stocks**: 15 stocks were identified, including Heertai, Sray New Materials, and Zangge Mining. - **Sector Distribution**: - Manufacturing: 5 stocks (e.g., construction industry) - Cyclical: 5 stocks (e.g., non-ferrous metals industry)[28][33] --- Quantitative Factors and Construction Methods 1. Factor Name: 250-Day New High Distance - **Factor Construction Idea**: This factor measures the relative distance of a stock's price from its 250-day high, serving as an indicator of momentum and trend strength[11]. - **Factor Construction Process**: The formula is: $ 250 \text{-day new high distance} = 1 - \frac{\text{Close}_{t}}{\text{ts\_max(Close, 250)}} $ Where: - $\text{Close}_{t}$ is the latest closing price - $\text{ts\_max(Close, 250)}$ is the maximum closing price over the past 250 trading days[11]. - **Factor Evaluation**: The factor effectively captures momentum and trend-following characteristics, making it a reliable indicator for identifying market leaders[11]. 2. Factor Name: Price Path Smoothness - **Factor Construction Idea**: This factor evaluates the smoothness of a stock's price trajectory, as smoother paths are associated with stronger momentum effects[24]. - **Factor Construction Process**: - Calculate the ratio of price displacement to the total price path over a specified period - Rank stocks based on this ratio and select the top performers[24]. - **Factor Evaluation**: The factor highlights stocks with stable momentum, which are less likely to attract excessive attention and thus yield stronger returns[24]. --- Factor Backtesting Results 1. 250-Day New High Distance Factor - **Indices' 250-Day New High Distance**: - Shanghai Composite Index: 4.83% - Shenzhen Component Index: 8.65% - CSI 300: 6.20% - CSI 500: 9.69% - CSI 1000: 7.59% - CSI 2000: 7.40% - ChiNext Index: 12.16% - STAR 50 Index: 16.45%[12][13][32] 2. Price Path Smoothness Factor - **Selected Stocks**: 15 stocks were identified, including Heertai, Sray New Materials, and Zangge Mining. - **Sector Distribution**: - Manufacturing: 5 stocks (e.g., construction industry) - Cyclical: 5 stocks (e.g., non-ferrous metals industry)[28][33]