2025.04. 30 本文字数：2203，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 程程 执政百日一直被视为衡量美国总统执政初期表现的关键节点，这一阶段中总统的行动力和影响力往往 达到顶峰。然而，细数过去的100天，如何评价特朗普政府的执政效果？ 复旦大学国际问题研究院院长、美国研究中心主任吴心伯教授对第一财经记者表示："总体来说， （特朗普的这100天）不仅没有多少可以拿出手的政绩，反而激起了美国政治和经济上的动荡，加剧 了国家分裂。如果要对这100天打分的话，这是不及格的100天。" 他解释称，特朗普执政百日，对内大刀阔斧，但破多立少；对外雄心勃勃，但乏善可陈。特朗普虽然 改变了拜登政府在清洁能源、气候变化和多元化等诸多问题上的政策，并且对联邦政府进行大规模的 结构调整和裁减雇员，但这些改变并没有取得预期的效果。截至目前，转向传统能源的举措未能直接 降低美国能源价格，对联邦政府的改革也没有实现大规模降低联邦开支的目标，政府赤字仍在增长。 百条行政令引发百条诉讼 行政令是总统向联邦机构发布的指令，具有法律效力，无须国会批准。 加州大学圣巴巴拉分校的"美国总统计划"（American Presidency P ...

观察者网消息，美方挑起关税战前夕，美国零售巨头沃尔玛公司曾打起"将关税负担转嫁中方"的歪脑筋， 在被中方约谈后，这才开始想起来"找补"。 据香港《南华早报》4月29日报道，在中美贸易争端升级而导致货运量锐减后，最近几天，沃尔玛和其他 美国主要零售商已通知中国江浙地区的部分制造商恢复供货。 "我们的长期合作伙伴沃尔玛已经通知我们开始（向美国）发货，我们不需要承担（对中国商品）新关税 的额外成本。"4月28日，宁波一家大型文具办公用品出口商的副总裁透露，已收到沃尔玛的通知，要求它 们恢复对美国的正常供货。该公司表示，新进口关税的成本将由美国客户承担。此外，江苏也至少有一家 出口商接到了需求复苏的备货通知。 另据香港《明报》4月26日报道，近期正举行的第137届中国进出口商品交易会（广交会）期间，多名出口 商也不约而同提到，在沃尔玛、家得宝（Home Depot）、塔吉特（Target）等零售巨头于当地时间4月21日 同美国总统特朗普会谈后，沃尔玛已通知中国供应商恢复发送因本月初关税战开打而暂时停运的货物，关 税由美方买家承担。 美国一家沃尔玛购物超市 资料图 "我们了解到，（美国）主要零售商已建议其中国供应商恢复 ...

Core Viewpoint - Walmart and other major U.S. retailers have resumed importing goods from China, with the U.S. buyers agreeing to cover the 145% tariffs, indicating a potential shift in U.S. trade policy towards China [1][3][8] Group 1: Retail Industry Response - Major U.S. retailers, including Walmart, Home Depot, and Target, met with President Trump to discuss the impact of high tariffs on their supply chains, expressing concerns about potential inventory shortages and rising prices [1][3] - Following the meeting, these retailers quickly notified Chinese suppliers to resume shipments, suggesting confidence that tariffs would be significantly reduced in the near future [3][8] - The retailers' decision to absorb the tariff costs signals a strong belief that the Trump administration will lower tariffs, possibly to around 20% [8] Group 2: Economic and Political Context - The high tariffs have created significant challenges for the U.S. retail sector, leading to supply chain disruptions and increased consumer prices, which could negatively impact Trump's approval ratings ahead of the elections [4][7] - Trump's potential tariff adjustments are seen as a compromise to alleviate economic pressures while maintaining a tough stance on China, reflecting the complex interplay of economic and political factors [6][7] - The resumption of imports from China by U.S. retailers highlights the interdependence of the U.S. and Chinese economies, suggesting that while trade tensions may continue, both sides need to find a balance to avoid further economic fallout [10]

作为全球体量最大的两个经济体，中美经贸合作为双方带来巨大的经济利益。美国从中国的大量进口支 持了美国制造业供应链和产业链的发展，丰富了美国消费者选择，降低了生活成本，提高了美国民众特 别是中低收入群体实际购买力。即便限制进口，美国国内对"中国制造"的消费需求并不会自动消失。根 据美中贸易全国委员会2024年4月发布的报告，中国是美国商品和服务出口主要市场。2022年，中国是 美国3个州的最大出口市场，32个州的前三大出口市场以及43个州的前五大出口市场，当年美国对华出 口在美创造了93.1万个就业岗位。中美经贸合作是自然禀赋与市场需求共同书写的经济学，而所谓"对 等关税"不过是一场代价高昂的政治表演，最终将被现实拉回本来的轨道。 事实证明，以邻为壑的逆全球化做法不仅有害，也成不了气候。世界各国不可能退回到关起门来自给自 足的状态中去，在全球产业链中"排除中国"更是痴人说梦。经济全球化是生产力发展的客观要求、科技 进步的必然结果，也是人类社会前进的必由之路，是不可逆转的时代潮流。沃尔玛的这份"恢复供货"通 知值得华盛顿深思，希望美方能从此次事件中吸取教训，尽快纠正错误的关税政策，回到在平等、尊 重、互惠的基础上 ...

4月21日，美国三大零售巨头——沃尔玛（Walmart）、家得宝（Home Depot）和塔吉特（Target）的首 席执行官齐聚白宫，与特朗普举行了一场闭门会议。这场会议的核心议题是特朗普政府近期对中国商品 征收高达145%的关税政策对零售行业供应链的冲击。 【零售巨头行动：白宫会晤后迅速通知中国供应商】 然而，令人意外的是，仅仅几天后，这些零售巨头便迅速采取行动，向中国供应商发出通知，要求恢复 因月初关税战而暂停的货物运输，并明确表示关税将由美方买家承担。 这一举动引发了广泛关注。船运从中国到美国通常需要一个月的时间，这意味着这些零售商已经断定， 特朗普政府将在未来一个月内大幅降低对华关税。 否则，他们不可能贸然恢复发货，更不可能主动承诺承担高额关税成本。显然，这些零售巨头通过与特 朗普的直接对话，已捕捉到了关税政策即将调整的明确信号。 【供应链危机迫在眉睫：零售商的无奈与自救】 自4月初特朗普宣布对华商品征收三位数关税以来，美国零售行业陷入了前所未有的混乱。高关税不仅 导致供应链中断，还加剧了物价上涨的压力。 据知情人士透露，沃尔玛、塔吉特和家得宝的高管在白宫会议上警告特朗普，如果关税政策保持不变， 超 ...

导 语：无论是否喜欢，美国梦已离不开廉价商品，而涨价比消费机会的消失更显残酷。 如今，新电视的价格之低令人惊叹不已。十年前，一台65英寸的液晶电视可能要花1500美元甚至 2000美元，而现在售价却不到500美元。 在这个一切都很昂贵的世界——无论是汽车、房子还是鸡蛋——知道你仍然可以在一天结束时，以 较低的成本享受高质量的"有罪快感"节目，这多少让人感到一丝安慰。如果你负担不起一场奢华的 度假，至少可以通过观看《白莲花度假村》来间接体验一下。 多年来，美国消费者不情愿地接受了这样的交易。所谓的"美国梦"中的许多要素价格高昂，以至于 对许多人来说遥不可及。医疗费用高得离谱，大学学费更是让人咋舌，无论是买房还是租房，房地 产市场都令人焦虑不已。 然而，消费品仍然是触手可及的。玩具、服装和电子产品等商品的价格一直在下降。我们容忍那些 大件商品的高价标签，一方面是因为我们别无选择，另一方面是因为至少我们还能享受娱乐，保持 联系，并且可以用各种物品填满我们的家和衣橱。 也许你无法在生活中更上一层楼，曾经唾手可得的机会也已不复存在，但至少你可以在Temu上花5 美元买到一些有趣又奇特的东西。 "物质主义是我们消费公民身 ...

Investment Rating - The report assigns an investment rating of "Buy" for stocks, indicating an expected return exceeding 15% compared to the CSI 300 index [54] Core Insights - The report highlights that the A-share market is experiencing a mixed performance, with the Shanghai Composite Index reaching a year-to-date high before retreating [6][8] - It emphasizes the importance of sectors such as artificial intelligence and technology, which are expected to drive market growth in the coming months [10][9] - The report notes a significant increase in the number of signed stores for Wanchen Group, surpassing 15,000, indicating strong market presence in the snack retail sector [40] Market Overview - The total market capitalization of the Shanghai Composite Index is 640,938 million, with a PE ratio of 12.01 and a PB ratio of 1.27 [3] - The Shenzhen Component Index has a total market capitalization of 227,934 million, with a PE ratio of 22.33 and a PB ratio of 2.31 [3] - The ChiNext Index shows a high PE ratio of 33.35, indicating a premium valuation compared to other indices [3] Industry Dynamics - The report discusses the LogiMAT 2025 event, showcasing advancements in internal logistics and automation technology, with strong participation from Chinese companies [29][30] - It mentions the release of guidelines by the National Healthcare Security Administration for pricing projects related to neurological services, supporting the integration of innovative medical technologies [32] - The report highlights that Moyang Bio has received MDSAP certification, enhancing its international market competitiveness [34] Company Tracking - Daon Co., Ltd. reported a total revenue of 5.301 billion, reflecting a year-on-year increase of 16.65%, indicating positive sales trends in modified plastics [36] - Baofeng Energy achieved a total revenue of 32.983 billion, with a net profit increase of 12.16%, showcasing strong performance in its core business [38] - Aisheng Co., Ltd. successfully won a bid for a 1GW solar module project, marking a significant breakthrough in its domestic centralized business [42]

Market Overview - The A-share market shows a mixed performance with the Shanghai Composite Index closing at 3371.92, down 0.23% [2] - The total market capitalization of the Shanghai Composite Index is 6409.38 billion, with a PE ratio of 12.01 and a PB ratio of 1.27 [3] - The ChiNext Index has a significantly higher PE ratio of 33.35, indicating a higher valuation compared to the Shanghai Composite [3] Financial Insights - The report highlights a notable increase in the total revenue of Daon Co., which reached 5.301 billion, a year-on-year increase of 16.65% [36] - Baofeng Energy reported a total revenue of 32.983 billion, reflecting a 13.21% increase year-on-year, with a net profit of 6.338 billion, up 12.16% [38] - Wanchen Group has signed contracts with over 15,000 stores, indicating strong growth in the retail sector [40] Industry Dynamics - The LogiMAT 2025 event showcased advancements in internal logistics and automation, with significant participation from Chinese companies [29] - The National Medical Insurance Administration released guidelines for pricing in the neurology sector, indicating a focus on innovative medical technologies [32] - Moyang Bio received MDSAP certification, enhancing its international market access and competitiveness [34] Company Tracking - Daon Co. continues to see growth in modified plastic products, with a focus on sustainable materials [36] - Baofeng Energy is expanding its market presence with a significant increase in direct sales and customer acquisition [38] - Aishuxin Co. has successfully secured a 1GW procurement project for its N-type ABC solar modules, indicating strong demand for innovative solar technologies [42]

据玉渊谭天报道，知情人士透露， 针对近期沃尔玛可能要求中国供应商降价的行为，3月11日，商务部等有关部门已约谈沃尔玛，了解有关情况 。 根据美媒披露，前段时间，沃尔玛要求一些中国供应商大幅降价。 美媒披露， 沃尔玛这样做的目的，是企图将美国政府新一轮对华关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者 。 这次约谈有以下几个值得关注的信息点： 1.沃尔玛单方面要求中国企业降价，可能造成供应链断裂的风险，损害中美企业和美国消费者的利益。 2.沃尔玛临时要求中国供应商降价，有违反商业合同的可能。这样会扰乱正常的市场交易秩序。 3.美单边加征关税伤害中美企业，中美企业应该携手共同应对。 4.如果沃尔玛执意如此，那等待沃尔玛的，就不只是约谈了。 中国纺织品进出口商会表示，陆续收到部分会员反映有美国大型零售商要求中国供应商降价的消息，中国纺织品进出口商会正进一步核实了解有关情况。 如情况属实，中国纺织品进出口商会将采取积极措施维护会员企业的合法利益。 中国纺织品进出口商会注意到商务部等部门近日约谈了沃尔玛公司，了解有关情况。当前国际贸易出现的种种问题，是由美政府单方面加征关税造成的， 中美企业都是受害者。我们希望两国企业能够通过 ...