2025 年 12 月 17 日 锌：内外盘共振 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 23030 | -1.71% | 伦锌 3M 电子盘收 | 3095 | -1.40% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 138540 | -30038 | 伦锌成交量（手） | 15151 | -3223 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 73193 | -10109 | 伦锌持仓量（手） | 232789 | -3203 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 85 | 15 | LME CASH-3M 升 | -31.61 | -122.21 | | （元/吨） | | ...

美国10月份零售销售基本持平，主要受汽车经销商销售额下降和汽油销售疲软的拖累。 美国10月份零售销售基本持平，主要受汽车经销商销售额下降和汽油销售疲软的拖累。 根据美国商务部公布的因政府关门而延迟的数据，在未经通胀调整的基础上，10月份零售销售额持平， 9月数据修正后为增长0.1%。若剔除汽车经销商和加油站，10月份零售额增长0.5%。 | 指标 | 实际 | 估计 | | --- | --- | --- | | 零售额（环比） | +0.0% | +0.1% | | 除汽车、汽油外的销售额（环比） | +0.5% | +0.4% | | "控制组"销售额（环比） | +0.8% | +0.4% | 责任编辑：刘明亮 根据美国商务部公布的因政府关门而延迟的数据，在未经通胀调整的基础上，10月份零售销售额持平， 9月数据修正后为增长0.1%。若剔除汽车经销商和加油站，10月份零售额增长0.5%。 | 指标 | 实际 | 估计 | | --- | --- | --- | | 零售额（环比） | +0.0% | +0.1% | | 除汽车、汽油外的销售额（环比） | +0.5% | +0.4% | | "控制组"销 ...

美国10月份零售销售基本持平，因为汽车经销商销售下滑和汽油销售疲弱，抵消了其他类别的销售走 强。 根据美国商务部公布的因政府关门而延迟的数据，在未经通胀调整的基础上，10月份零售销售额基本持 平，9月数据修正后为增长0.1%。若剔除汽车经销商和加油站，10月份零售额增长0.5%。 | 指标 | 实际 | 预期 | | --- | --- | --- | | 零售额（环比） | +0.0% | +0.1% | | 除汽车、汽油外的销售额（环比） | +0.5% | +0.4% | | "控制组"销售额（环比） | +0.8% | +0.4% | 10月份的零售报告原定于11月14日公布，但因政府关门被推迟。 责任编辑：丁文武 在13个零售类别中，有8个录得增长，其中百货店和线上零售商录得可观增幅。汽车销售下降1.6%，部 分受联邦电动车税收优惠到期的拖累。汽油价格下降则压低了加油站销售收入。 所谓的"控制组销售"——这一指标会被纳入政府对国内生产总值中商品支出的计算——10月份增长 0.8%，为四个月来最大增幅。该指标剔除了食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站。 这些数据表明，在假日购物季的最初几周，消费者支 ...

来源：第一财经 ①美股三大股指期货小幅走高，截至发稿，道指期货涨0.10%，标普500指数期货涨0.09%，纳指期货涨 0.04%； ②欧洲主要股指涨跌不一，截至发稿，英国富时100指数跌0.53%，法国CAC40指数涨0.02%，德国DAX 指数跌0.33%； 【公司新闻】 ①Databricks以1340亿美元估值融资超40亿美元； ②浦项制铁将投资5.82亿美元与现代汽车集团在美国合建钢铁厂； 【时政新闻】 ①美国财长贝森特：预计2025年将以3.5%的GDP增速收官；猜测美联储主席人选将于1月初公布； ②德国12月制造业PMI初值录得47.7； ③美国11月失业率为4.6%，11月非农就业人数增加6.4万人，10月非农就业人数环比减少10.5万人； ④美国10月零售销售环比持平，前值为0.2%； 【市场动态】 ③小鹏获L3级自动驾驶道路测试牌照，小鹏汽车美股盘前涨近1%。 ...

在美国就业及零售销售数据公布后， 美国联邦基金期货小幅提高了明年1月降息的几率，从之前的22%升至31%。美国利率期货仍预计2026年将有两次降 息；预计明年的宽松幅度为58个基点。 周二，美国11月季调后非农就业人口增加6.4万人，增幅大于市场普遍预期的5万人。美国11月失业率录得4.6%，超预期4.4%，为2021年9月以来新高。美国 11月平均每小时工资年率和月率分别录得3.5%和0.1%，低于预期的3.6%和0.3%。 美国10月非农就业人数则环比下降10.5万人，为2020年底以来的最大降幅。相比之下，市场预期为下降2.5万人。分析师指出，这反映出超过15万名联邦雇员 的离职，他们接受了延期买断，这是特朗普政府缩小联邦政府规模的努力的一部分。他们中的大多数在9月底从政府的工资单上消失了。 与此同时，美国商务部表示，受汽车销售疲软的影响， 美国10月零售销售月率意外零增长，不及预期的0.1%，前值由0.2%下修为0.1%。 此外，日内早些时候ADP周度就业报告显示，在经历了四周的就业岗位减少之后，招聘活动可能正在反弹。截至2025年11月29日的四周内，美国私营企业平 均每周新增16,250个就业岗位 ...

本周，美国经济数据扎堆发布，但定于北京时间周二晚9点30分公布的非农就业报告将占据"舞台中 心。" 过去一个月里，被推迟的数据缓慢而稳定地解冻，本周将汇聚成一股洪流：在接下来的三天里，有关零 售销售、通胀和劳动力市场的主要报告将陆续发布。 受历史上持续时间最长的政府停摆带来的挥之不去的影响，美国的11月非农就业报告将在一个奇怪的时 间点发布——12月中旬的一个周二，而不是通常情况下的每个月第一个周五。 根据市场预测，11月非农就业人数可能增加5万人，失业率预计将达到4.4%。 值得注意的是，这不仅仅一份普通的就业报告。其不仅将提供备受期待的美国劳动力市场现状，也将为 明年的利率路径奠定基础。 另外，拜美国政府停摆所赐，数据周围的不确定性，以及那些怪异之处比平时更多。 "买一送半"的数据 11月的非农就业报告与美国的感恩节促销活动可以说"大同小异"。因为前者在发布之际，还将"附赠"一 半的数据，即10月非农就业人数。因为劳工统计局无法追溯收集10月份的失业率数据，所以不会发布相 关统计数据。 值得注意的是，近几个月就业数据特别"颠簸"，一直在下滑和稳健增长之间摇摆。周二的报告不太可能 改变这一状况。经济学家也认 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 本周，美国经济数据扎堆发布，但定于北京时间周二晚9点30分公布的非农就业报告将占据"舞台中 心。" 过去一个月里，被推迟的数据缓慢而稳定地解冻，本周将汇聚成一股洪流：在接下来的三天里，有关零 售销售、通胀和劳动力市场的主要报告将陆续发布。 受历史上持续时间最长的政府停摆带来的挥之不去的影响，美国的11月非农就业报告将在一个奇怪的时 间点发布——12月中旬的一个周二，而不是通常情况下的每个月第一个周五。 根据市场预测，11月非农就业人数可能增加5万人，失业率预计将达到4.4%。 值得注意的是，这不仅仅一份普通的就业报告。其不仅将提供备受期待的美国劳动力市场现状，也将为 明年的利率路径奠定基础。 另外，拜美国政府停摆所赐，数据周围的不确定性，以及那些怪异之处比平时更多。 "买一送半"的数据 11月的非农就业报告与美国的感恩节促销活动可以说"大同小异"。因为前者在发布之际，还将"附赠"一 半的数据，即10月非农就业人数。因为劳工统计局无法追溯收集10月份的失业率数据，所以不会发布相 关统计数据。 值得注意的是，近几个月就业数据特别"颠簸"，一直在下滑和稳健增 ...

Group 1: Key Economic Data Review - In the US, September durable goods orders were revised up to 3% from 2.9%, with a preliminary month-on-month value of 0.5% [12] - September retail sales increased by 0.2%, below the expected 0.4%, and the previous value was 0.6% [12] - The Consumer Confidence Index for November was reported at 88.7, significantly lower than the expected 93.3 [12] - The Producer Price Index (PPI) for September showed a month-on-month increase of 0.3%, matching expectations, while the year-on-year figure was revised up to 2.7% [12] Group 2: Upcoming Economic Data - Key upcoming US economic data includes the November ISM Manufacturing PMI on December 1, and the November ISM Services PMI on December 3 [14] - In the Eurozone, the October unemployment rate and November CPI preliminary value are set to be released on December 2 [14] Group 3: Weekly Economic Index - The US Weekly Economic Index (WEI) decreased to 2.1% from 2.33% in the previous week, indicating a slight economic slowdown [17] - Conversely, Germany's Weekly Activity Index (WAI) increased to 0.23%, showing continued economic recovery [17] Group 4: Demand Insights - The US Redbook retail sales year-on-year growth slightly declined to 5.9% from 6.1% in the previous week [20] - Global flight numbers showed a year-on-year growth of 3.3%, down from 8.5% the previous week [22] - The US mortgage rate for a 30-year fixed loan decreased to 6.23% from 6.26% [25] Group 5: Employment Data - Initial jobless claims in the US were reported at 216,000, better than the expected 225,000 [28] - Continuing claims rose to 1.96 million, up from a previous value of 1.953 million [29] Group 6: Price Trends - Global commodity prices increased, with the RJ/CRB commodity price index rising by 1.3% [30] - US gasoline retail prices slightly decreased to $2.94 per gallon, down 0.1% from the previous week [30] Group 7: Financial Conditions - Financial conditions in the US and Eurozone showed marginal easing, with the Bloomberg financial conditions index for the US rising to 0.629 [32] - Offshore dollar liquidity improved slightly, with swap points for USD/JPY and USD/EUR increasing [34] - Long-term bond spreads narrowed, with the 10-year bond spread between Italy and Germany decreasing to 71.4 basis points [36]

Group 1 - German retail sales fell unexpectedly in October, decreasing by 0.3% compared with the previous month [1]

Group 1 - Germany's retail sales in October showed a year-on-year increase of 1.3% [1] - However, there was a month-on-month decline of 0.3% in actual retail sales for October [1]