证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 7 月 2 日 中银晨会聚焦-20250702 资料来源：万得，中银证券 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 产品组 证券分析师：王军 ■重点关注 【策略研究】2025 年中期策略报告*王君 徐沛东 郭晓希 徐亚 高天然。在科 技重估、关税冲击、政策储备等多维度下，怎么配 A 股才能成功突围？ 【宏观经济】一季度对外经济部门体检报告*管涛 刘立品 。2025 年一季度， 我国国际收支延续经常项目顺差、资本项目逆差的自主平衡格局，交易引起 的外汇储备资产减少但外汇储备余额增加，民间部门首次转为对外净资产。 | 市场指数 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 3457.75 | 0.39 | | 深证成指 | 10476.29 | 0.11 | | 沪深 300 | 3942.76 | 0.17 | 行业表现（申万一级） | 指数名称 | 涨跌% | 指数名称 | 涨跌% | | --- | --- | --- | --- | | 综合 | 2.60 | 计算机 | (1.18) | ...

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