随着全球可持续发展理念的深化，ESG已成为资本市场衡量企业长期价值的关键指标，市场对ESG的关注度持续攀升。 在这一背景下，天伦燃气凭借其在ESG领域的卓越表现，于2025年7月4日在格隆汇金格奖评选活动中荣膺"ESG社会责任卓越企业"和"ESG卓越IR团队"两项 大奖。 这不仅是对天伦燃气长期践行ESG理念的认可，更是对其在践行绿色低碳发展和社会责任方面引领作用的肯定。 作为国内城市燃气行业的先行者，天伦燃气通过系统性ESG管理，将低碳发展、安全运营与社会责任深度融合，实现了企业自身的高质量发展，同时为行业 树立了标杆。 一、全方位践行ESG理念 天伦燃气能做到这一点，关键在于其将ESG理念深度融入业务核心，以国家"双碳"目标和乡村振兴战略为指引，通过燃气主业的创新经营，构建了绿色低碳 能源生态体系，目标成为中国一流的绿色低碳能源供应及服务商。。 截至2024年末，天伦燃气在全国拥有70个城市燃气项目，覆盖580余万户城乡居民以及5.2万工商企业，累计铺设运营管道9507公里，同时布局51座加气站和 1座LNG工厂。 天然气作为国家战略层面节能减排的重要抓手，这也让天伦燃气在环境领域长期保持优秀成绩。 20 ...

证券研究报告·海外公司点评·公用事业Ⅱ(HS) 中国燃气（00384.HK） 24/25 财年年报点评：自由现金流改善，DPS 维持 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | FY2024A | FY2025A | FY2026E | FY2027E | FY2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 81,863 | 80,255 | 79,610 | 81,073 | 83,311 | | 同比(%) | (11.43) | (1.96) | (0.80) | 1.84 | 2.76 | | 归母净利润（百万元） | 3,185 | 3,252 | 3,477 | 3,726 | 3,997 | | 同比(%) | (25.82) | 2.09 | 6.93 | 7.16 | 7.28 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.58 | 0.60 | 0.64 | 0.68 | 0.73 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.54 | 12.28 | 11.49 | 10.72 | 9.99 | 20 ...

6月19-20日，天伦燃气(1600.HK)组织分析师及投资者调研甘肃省白银市与靖远县的城燃项目，集中考察 了大型工业用户及城市更新项目。 白银市作为此次调研活动的重点城市，展现出巨大的工业发展潜力。据了解，2024年天伦燃气的白银城 燃项目工商业销气量已达到5,400余万方，同时，该项目于本年第一季度已超额完成业绩目标，2025年城 燃销气量或可进一步提升。 根据白银市统计局最新数据显示，1-4月，全市规模以上工业增加值同比增长15.5%，煤炭、化工、有 色、电力四大主导行业完成增加值同比增长17%，占全部规模以上工业的比重为87.7%，其中：有色、化 工、电力、煤炭行业分别增长27.7%、14%、6.9%、7.4%。 与此同时，国务院新闻办于近日公布了2025年5月份国民经济运行情况。5月份，全国规模以上工业增加 值同比增长5.8%，环比增长0.61%；1至5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。 总体上看，在各项政策支持下，全国范围内工业生产实现较快增长，而作为以基础工业发展为主导的西 北区域，特别是此次参观的白银和靖远地区，更是表现出更强劲的工业增长态势。作为立足河南，布局 全国的中国领先城市 ...

编号：信评委函字2025跟踪 0591 号 深圳能源集团股份有限公司 声 明 中诚信国际信用评级有限责任公司 深圳能源集团股份有限公司 哦跟踪 深圳能源集团股份有限公司 深圳能源集团股份有限公司 本次跟踪发行人及评级结果 深圳能源集团股份有限公司 AAA/稳定 "21 深能 01""21 深能 02" 、 "22 深能 02" 、 、 "22 深 本次跟踪债项及评级结果 能 Y1""22 深能 Y2" 、 、"24 深能 Y1" 、"24 深能 01" AAA 和"24 深能 Y2" 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟 跟踪评级原因 ? 公司是深圳市属大型综合能源供应商，区域地位重要，可在经营和资源获取等方面得到政府有力支持 踪评级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于深圳能源集团股份有限公 司（以下简称"深圳能源"或"公司" ）可获得政府的有力支持、业务规模优 势继续保持且持续提升、所在区域经济发达且能源需求较大、盈利及获现和 评级观点 偿债能力很强以及畅通的融资渠道等方面的优势对公司整体信用实力提供了 有力支持。同 ...

智通财经记者 | 田鹤琪 城燃企业不仅是天然气等化石能源的输送者，更是城市终端能源消费碳排放的直接关联者，其温室气体 排放总量备受关注。 截至目前，国内四大城燃企业均发布了2024年度环境、社会和治理及可持续发展相关报告(下称ESG报 告)，它们分别是港华燃气在中国大陆的附属机构港华智慧能源(01083.HK)、昆仑能源(00135.HK）、华 润燃气(01193.HK)、新奥能源(02688.HK)。 在报告篇幅上，华润燃气篇幅最长，为174页，其次是港华智慧能源，有161页，两家篇幅虽长，但披露 关键环境绩效指标相比昆仑能源和新奥能源相对较少。新奥能源与昆仑能源分别为137页和132页。 四家企业均披露了温室气体排放总量这一关键指标，且均包含范围一和范围二。 图：田鹤琪 具体看，昆仑能源温室气体排放总量居四家之首，为159.4万吨二氧化碳当量，同比下降1.5%。其中， 范围一49万吨二氧化碳当量，范围二110.4万吨二氧化碳当。 新奥能源温室气体排放总量20.5万吨二氧化碳当量，同比减少12.4%。其中，范围一10.1万吨二氧化碳 当量，范围二10.4万吨二氧化碳当量， 华润燃气温室气体排放总量为12.9 ...

"AI在燃气全产业的应用已成为不可置疑的竞争优势，未来三年，任何城燃企业都无法脱离AI实现可持续发展。"在近日举办的第29 届世界燃气大会（WGC2025）上，新奥集团技术委员会主席张军表示，"未来10年只有两种企业会特别好，一种是生产智能的企 业，一种是应用智能生产的企业。" 近年来，国内城市燃气企业面临安全生产压力与传统售气业务增长瓶颈的双重夹击——传统售气业务受国际气价波动、用气需求下 行压力影响，业绩增长乏力；管网老化、第三方施工破损等问题频发，行业安全监管趋严。在全球能源转型与国内 "双碳" 战略叠加 的背景下，中国城市燃气企业正经历前所未有的挑战。在此背景下，人工智能技术的深度应用正在重塑城燃行业的价值逻辑。 当传统售气业务模式因气价波动、需求萎缩而陷入增长泥潭时，AI正成为城燃企业降本增效、开拓新市场的关键。 更深层的变革在于生态协同。"目前每吨液化天然气的毛利也就10块钱，赚不到一杯奶茶钱。"陈海波指出，"当客户需要的是冷热电 联供，企业还在卖单一天然气，这杯奶茶的毛利注定敌不过综合能源服务的价值。" 因此，新奥股份构建起泛能网平台，整合气、电、冷、热等多能源品类，实现跨区域、跨主体的资源优化 ...

公司股东背景多元，包括北京控股集团、公司创始人刘明辉等，北控集团为公司大股东，持股比例约 23.5%。公司持续通过内生增长与外延收并购快速扩大城市燃气业务运营规模，目前已覆盖国内二十七 个省、市、自治区。此外，公司积极发力增值服务业务，打造全新业绩增长点。 管道气销售成为核心业务，低估值高分红优势明显2025H 实现营业收入351.1 亿港元，同比减少 2.62%；2025H 公司实现归母净利润17.61 亿港元，同比减少3.81%，公司主力业务从接驳逐步转向管道 气销售，业绩下滑趋势明显减缓。2025H 管道气销售实现分部溢利16.58 亿港元，占比42.99%，第二大 利润来源为增值服务，占比25.99%，运营类业务成为公司业绩主要来源，经营稳定性得到提升。从公 司估值情况看，公司目前市盈率位于过去十年29.12%分位，市净率位于过去十年6.3%分位，估值溢价 较低，投资安全边际较好。从分红情况来看，公司长期坚持分红回馈股东，2022/2023/2024 财年股息率 分别为5.48%、4.52%、7.08%，并且公司长期执行中期分红与期末分红结合政策，股息发放节奏更为平 滑。尽管近年公司业绩下滑导致股利支 ...

加强上下游资源一体化统筹能力、强化客户服务及综合能源服务能力建设、利用人工智能新技术提升公司运营效率，是企业家们对未来发展的共识。 "城市燃气企业过去的发展得益于国家政策带来的福利，但由于当前企业发展模式变化、安全成本投入增加、国际形势复杂化等，行业正经历深层次调整和 转变，企业发展也面临很多新考验。" 在5月20至23日举办的第29届世界燃气大会（WGC2025）上，新奥股份（600803.SH）总裁兼新奥能源（02688.HK）CEO张宇迎如是表示，他还与申能集团 副总裁兼上海燃气董事长史平洋、深圳燃气（601139.SH）董事长王文杰、昆仑能源（00135.HK）执行董事及行政总裁钱治家等人，就行业在新环境下的挑 战、应对策略等展开交流。 F GZ0Zつ日W Party Coo c 发 Beyrg Co Report Co Trai 0 225 以2004年"西气东输"全线贯通为发端，中国城燃行业经历了跑马圈地的黄金十年，到"十三五"末市场渐趋饱和，形成以五大城燃、省燃气企业为龙头，众多 中小企业分散的格局。 此外，电气化快速替代，燃气市场增长乏力也是企业家们普遍担心的问题。王文杰介绍，公司在深圳市内4 ...

晨会 hyzqdatemark 2025 年 04 月 29 日 投资要点： 证券研究报告 | 市场数据 指数名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,286.65 | -0.05% | 0.74% | | 创业板指 | 1,931.94 | -0.13% | -6.24% | | 沪深 300 | 3,775.08 | -0.17% | -1.19% | | 中证 1000 | 5,903.38 | 0.45% | 1.83% | | 科创 50 | 1,003.87 | 0.10% | 5.08% | | 北证 50 | 1,292.80 | 1.24% | 26.76% | 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年04月29日 华源晨会精粹 医药 鱼跃医疗(002223.SZ)点评：收入回归稳健增长轨道，海外高速增长。24 年实 现收入 75.7 亿元，同比-5.1%，实现归母净利润 18.1 亿元，同比-24.6%；25Q1 实现收入 24.4 亿元，同比+9.2%，实现归母净利润 6.2 亿元，同比-5.3%。部分 ...

大家好欢迎参加东武环保公用新澳能源深度汇报被低估的城市燃气龙头电话会议下面开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均为经合法授权 严禁录音 准核配合 谢谢各位投资者大家晚上好 我是袁里非常感谢大家的时间今天我们一起来聊一聊新鲜出炉的消耗能源的深度报告但是相信如果对我们的研究这些比较有长期跟踪的投资人应该能看到我们从去年开始就一直在搞水汽 固定市场化的研究包括今天晚上还有一场深圳找水带的这个电话会因为我们一直对行业的市场化是很关注的然后燃气行业呢其实如果我们做个梳理也能看到我们其实是在前一段时间啊就是今年以来底部一直在推荐燃气板块为什么呢就是一方面我们会看到剩价的推进确实比较符合预期另外一方面就最最重要的关键变量是行业的呃这个成本侧预期是见底了的 就是我们可以看到这分为两块一块是海气海气价格从高点开始往下有所松动了海外的供应格局在中期会去宽松我们也是一直都是基于这一点认为供给侧的宽松会对整个板块的成长性就是顺价和成长都会有帮助所谓的成长就是指气价在价形的过程中间随着供应侧的宽装尤其是海气资源丰富的公司在成本侧 ...