7 月 3 日，由 Meta 主办的年度业务消息盛会 Conversations 2025 首次在中国落地，于深圳举行。本次大 会以"开启对话，连接世界"为主题，聚焦 WhatsApp、Messenger 和 Instagram 三大核心产品生态在全球 商业拓展中的实践路径与未来趋势，吸引了众多来自技术、品牌、电商等行业的头部代表共聚一堂，围 绕"对话驱动全球业务增长"展开深度交流。Meta 公司首席执行官马克·扎克伯格亦通过视频，向与会嘉 宾分享自己的"对话与增长"战略思路。 作为全球领先的跨境电商独立站 SaaS 平台，店匠科技(Shoplazza)受邀参与峰会，并出席主题圆桌讨论 环节。店匠科技中国区商务负责人张扬与阿里云资深产品设计师徐涛一同，探讨如何借助消息链路，构 建高效、智能的品牌出海新路径。 围绕"对话即服务"的应用场景，张扬分享了店匠商户在实践中的三大关键成效：转化率、连带率与复购 率全面提升。 "我们服务的商户涵盖家具、美妆、时尚、美瞳等多个类目，这些高客单价或高度个性化的品类往往需 要更强的消费者沟通与品牌信任。"张扬介绍道，"即时的深度沟通让商家更高效地理解用户需求，推动 转化在短时间 ...

2025年已过半。回望过去这半年，全球贸易与跨境电商行业在复杂多变的环境中持续演进。地缘格局重 塑、贸易政策调整、技术创新迭代……这些变化虽带来挑战，却也孕育着新的机会。每一次波动，都是 对系统抗压能力的检验，也是新一轮增长的起点。对于以店匠科技(Shoplazza)为代表的技术服务型跨境 电商独立站 SaaS 平台而言，真正的考验，正是在变化之中捕捉确定性与增长窗口的能力。 所幸，店匠科技的方向始终明确：以技术为基、灵活为本、生态为桥，在出海风浪之中，伴随全球商户 寻找新的增长曲线。 以技术创新穿越波动，SaaS 根基持续稳固 2025 年上半年，全球电商格局持续演化。北美市场稳中有进，东南亚、拉美等新兴市场释放出强劲动 能，而欧洲则在多重因素交织下寻求新的均衡。 整体来看，全球电商正从流量红利转向竞争难度更高的结构性调整，尤其对于跨境卖家而言，精细化运 营与资源整合能力的分化愈发显著。同时，中国跨境电商出口持续高位增长，继续成为带动中国整体出 口大盘的重要板块。 在这样的背景下，SaaS 平台的价值正在不断重构。 独立站所赋予品牌更完整的流量掌控与数据沉淀权利，也对品牌团队的战略眼光与综合运营能力提出了 ...

01 本周上市企业： 调味品龙头海天味业正式登陆港交所主板 完成"A+H"股上市 北京时间6月19日，来自广东佛山的调味品企业——海天味业，正式在港交所主板挂牌上市。该公司致力于向用户提供品质、美味、健康的消费体验，服 务全球用户厨房及餐桌的调味需求。此次IPO，海天味业共发行2.79亿股股份，总募集资金约101.29亿港元。截至定稿，该公司市值为2123亿港元。中金 公司、高盛、摩根士丹利为其联席保荐人。 02 本周递表企业： 香港手游开发商黑瞳科技赴美IPO 拟纳斯达克挂牌上市 美国东部时间6月13日，来自香港的手游开发商——黑瞳科技递表美国证券交易委员会（SEC），拟纳斯达克挂牌上市。该公司成立于2018年，通过各种 第三方数字商店开发、发行和运营移动数字游戏。其业务范围涵盖游戏设计、编程和图形制作，以及在各种平台上发行和运营移动游戏。此次IPO，黑瞳 科技计划发行150万股股份，拟募集资金约600万美元。 尼龙制品制造商佳美新材递表SEC 拟纳斯达克挂牌上市 美国东部时间6月17日，来自福建福州的尼龙制品制造商——佳美新材，向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟纳斯达克挂牌上市。该公司通 ...

5月28日至30日，备受瞩目的2025宁波出口跨境电商博览会（以下简称2025宁波跨博会），在宁波国际会展中心成功举办。 本次展会规模空前，占地7万平方米，现场不仅汇聚了2500家优质外贸工厂、36个跨境电商平台及190家服务企业，更吸引了91133位专业观众参展，共同见 证了这场跨境电商领域的年度盛会。 宁波跨博会被誉为"华东跨境第一展"，不仅是目前国内最具号召力的跨境高端专业展之一，更是唯一聚焦"大家居"核心品类的跨境电商博览会。 本次展会的一大亮点在于，源头工厂展位占比高达80%，展品广泛覆盖：大家居、宠物及婴童、电子及照明、五金工具及汽车用品、日用品及礼品等核心品 类，成功构建"大件更全、小件更精"的供应链矩阵，使其成为卖家"源头直采"的理想选品高地。 展会现场气氛火爆非凡，人潮涌动，在各个展区中，参展商与观展卖家们热烈交流，积极寻求合作。 作为跨境电商行业深耕多年的跨平台多店铺集成化运营工具，妙手ERP荣幸受邀参展，并与TikTok Shop官方联合亮相，携手为中国品牌出海保驾护航。 在妙手ERP展位上，业务经理们为卖家朋友深入展示了其核心业务与技术实力，并结合产品优势，倾囊分享了切实有效的跨境店铺 ...

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 手回集团 港股｜挂牌上市 据IPO早知道消息，手回集团有限公司（以下简称"手回集团"） 计划于2025年5月30日正式 以"2621"为股票代码在港交所主板挂牌上市。 手回集团在本次IPO发行中总计发行24,358,400股股份。其中，香港公开发售获990.00倍认购，国 际发售亦获1.13倍认购。此外，手回集团在本次IPO发行中引入天津海泰集团和鹿驰资本两位基石投 资者，累计认购约4955万港元。以每股8.08港元的发行价计算，手回集团本次IPO募资总额为1.97 亿港元。 成立于2015年的手回集团作为一家中国人身险中介服务提供商，致力于通过人身险交易与服务平 台，在线为投保人和被保险人提供保险服务解决方案。 目前，手回集团旗下拥有小雨伞、咔嚓保和牛保100三大平台，从而赋能于不同销售场景中的保险交 易及服务——在小雨伞进行在线直接分销；在咔嚓保通过保险代理人进行分销；在牛保100在业务合 作伙伴的协助下进行分销。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2023 年的长期人身险的总保费计算，手回集团是中 ...

电商SaaS ERP龙头聚水潭第四次冲击港交所IPO，但其资产负债率超300%、依赖亏损抵税实现账面盈利的财务困局，引发市场对其可持续性的深度质疑 12。 表面盈利的真相 2024年，聚水潭首次实现净利润1100万元，但核心源于超9000万元的所得税抵免（利用过往亏损抵税），实际经营亏损仍达6200万元。这种盈利模式不具备 可持续性，且递延所得税资产在2024年集中确认的操作缺乏合理解释，被指"粉饰报表"15。更严峻的是，公司SaaS产品平均合同价值三年下降37%，反映价 格战下收入质量恶化1。 对赌倒逼下的生死线 聚水潭背负31.44亿元优先股赎回压力，若2025年底前未能上市，将触发回购条款。而截至2024年底，其账上现金仅10.85亿元，年经营现金净流入不足3亿 元，一旦回购启动，现金流可能断裂35。这一对赌协议已扭曲公司战略——2024年研发投入占比从44.8%降至26.4%，销售费用率却维持在40%以上，牺牲长 期技术投入换取短期增长16。 夹缝中的生存困境 市场天花板过低：2024年中国电商SaaS ERP市场规模仅31亿元，到2029年预计仅83亿元，难以支撑其60亿元估值13。 技术护城河薄弱 ...

【风口研报·洞察】较国内溢价319%! 海外中重稀土价格暴 涨,欧洲氧化箱报价较前期上涨204%,分析师参考其他出 口管制小金属,随着内外价差扩大,在外盘带动下国内价格 同样上行;超配价值和低位成长 风口研报 2025.05.15 21:54 星期四 5月之后,随着年报、一季报披露窗口期已过,中美关税谈判取得一定实质性进展,市场风险偏好有一定回升。 但信达证券认为,考虑到三个因素,这一次季报期后重回成长的配置面临一定挑战: 1、季报等因素带来的季节性规律在年底到年初比较明显,但5-10月规律性存在不强,因为基本面数据被震间隔不长; 2、万得全A指数从4月9日以来反弹幅度可观，后续指数反弹速度或放慢。而成长风格更容易在市场上涨期间活跃； 3、AI和机器人等成长方向长期产业趋势依然不错,但短期能否出现新的类似DeepSeek的产业突变存在不确定性。 因此风格方面,季度内偏向大盘价值,Q3再增加弹性。建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向: | | | 《风口研报》 05月15日要点 | | --- | --- | --- | | 行业/公司 | 评级机构 | 核心逻辑 | | | | 1华创证券吴一 ...

证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-15 买入 |首次覆盖 个股表现 - - - - - - - % - % % % % % % % % % % 光云科技 计算机 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 19.73 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.85 | / 9.48 | | 总市值/流通市值（亿元）194 | / 187 | | 52 周内最高/最低价 | 25.22 / 5.76 | | 资产负债率(%) | 18.0% | | 市盈率 | 103.84 | | 第一大股东 | 陈迪清 | 研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email:sunyeliang@cnpsec.com 分析师:常雨婷 SAC 登记编号:S1340523080001 Email:changyuting@cnpsec.com 光云科技(688365) 股票投资评级 创新电商 Agent，引领 SaaS 发展 l 电商 SaaS 领军者，大商家产品趋于成熟 杭州光云科技股份有限公司是业内领先的电商 Sa ...

Market Overview - On the trading day, the Shanghai Composite Index fell by 0.1%, the CSI 300 decreased by 0.2%, the STAR Market 50 rose by 0.1%, the CSI 1000 increased by 0.5%, the ChiNext Index dropped by 0.1%, and the Hang Seng Index rose by 0.2% [5] - The best-performing sectors included Beauty Care (+2.6%), Machinery Equipment (+1.4%), Media (+1.3%), Light Industry Manufacturing (+1.0%), and Basic Chemicals (+0.9%). The worst-performing sectors were Utilities (-1.8%), Comprehensive (-1.0%), Oil & Petrochemicals (-0.6%), Coal (-0.5%), and Social Services (-0.5%) [5] Key Recommendations New Lai Fu (301323) - New Lai Fu is a new materials platform company with stable growth in magnetic adsorption materials and rapid growth in wireless radiation protection materials. The company is expected to exceed performance expectations due to multiple nurturing materials [6][7] - The company plans a major asset restructuring to acquire Jin Nan Magnetic Materials, which has strong market competitiveness and technological reserves in various fields [7] - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 1,032 million, 1,267 million, and 1,541 million yuan, with net profit forecasts of 170 million, 249 million, and 350 million yuan, indicating growth rates of 16%, 23%, and 22% for revenue and 17%, 46%, and 41% for net profit respectively [7] Dingjie Smart (300378) - Dingjie Smart is a leading provider of intelligent manufacturing solutions in China, with potential growth driven by the increasing demand for core industrial software products and the integration of AI technologies [8][9] - Revenue forecasts for 2025-2027 are projected at 2,657 million, 3,075 million, and 3,635 million yuan, with net profit estimates of 193 million, 244 million, and 317 million yuan, reflecting growth rates of 14.03%, 15.69%, and 18.23% for revenue and 23.82%, 26.54%, and 29.99% for net profit respectively [9] Guangyun Technology (688365) - Guangyun Technology is a leading e-commerce SaaS provider in China, with significant growth potential through AI applications in e-commerce [10] - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 578 million, 708 million, and 842 million yuan, with net profit forecasts of 5 million, 37 million, and 65 million yuan, indicating growth rates of 20.99%, 22.53%, and 18.90% for revenue and substantial growth in net profit in subsequent years [10]

A股基金南下港股重仓股微盟集团迎来的年度财报，凸显出A股基金经理南下时，正面临"性感故事"与定价策略 照搬港股的适应性问题。 有公募港股基金经理对此认为，A股基金经理若简单照搬A股的定价逻辑和赚取策略，南下港股市场寻找相关底部区 域的"便宜公司"，尤其在参考A股较为流行的相关概念后，可能面临巨大的业绩回撤风险。 A股基金重仓股亏损超17亿元 多只A股基金和QDII基金抱团重仓的AI与电商SaaS软件公司微盟集团，于3月21日晚间披露了2024年度的财报业绩， 这可能超出A股基金经理对港股上市公司选股策略的既定预期。 3月21日晚间，A股基金抱团的微盟集团披露其2024年度营收下降近40%，归母净利润亏损扩大幅度达127.96%，全 年亏损高达17.28亿元人民币。这使得这只经常被基金用来对标美股万亿级股票shopify公司的公募重仓股，在最近五 年内累计亏损超62亿元人民币。 在港股强劲反弹的背景下，自带AI软件应用光环的微盟集团，开年股价累计下跌已达30%。 值得一提的是，有A 股基金经理重仓大牛股的背景下，因南下港股重仓微盟集团，且因持仓微盟集团的个股仓位高度接近持仓牛股的仓 位，导致第一大股票在股票大幅 ...