展望后市，CWG Markets外汇认为，白银市场的短期回调反而为长期配置提供了低吸机会。不仅是实物 与合约市场，如Metalla Royalty（MTA）、Wheaton Precious Metals（WPM）及Sprott Physical Silver Trust（PSLV）等白银相关矿业及信托资产，也展现出强劲的潜在增长空间。在资源安全与货币贬值的 双重驱动下，白银的战略价值正被重新定义。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 1月9日，2026年伊始，白银市场虽表现活跃，但受制于80美元/盎司上方的阻力，近期呈现震荡整理态 势。尽管芝商所（CME）上调保证金引发了短期抛售，导致白银未能迅速收复失地，但CWG Markets 外汇认为，当前市场的剧烈波动并非趋势终结。历史数据显示，2025年最后一周银价创下自3月以来的 最大周跌幅，市场噪音虽多，但投资者需识别这背后的结构性机遇而非单纯的恐慌。 Bawden Capital首席执行官Jen Bawden近期表示，提高保证金的举措更像是掩盖供应危机的"烟幕弹"。 CWG Markets外汇表示，目前的市场行为更趋向于一种对金融系统的风 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 文章来源：金十数据 随着CME接连提高贵金属保证金，白银未能从2025年最后一周的抛售中恢复，无法站稳在80美元上 方。市场预计贵金属价格将持续波动，但一位基金经理兼市场策略师警告投资者不要被噪音干扰。 Bawden Capital创始人兼首席执行官简·鲍登（Jen Bawden）最近在领英上发表评论称，CME提高保证金 以控制白银投机兴趣的举动，只是一个掩盖更大问题的"烟雾弹"，而这个问题最终将推高价格。 她表示，她预计白银价格将升至200美元/盎司。 "在外行看来，主流说法会将此归咎于过度投机和假期平仓。他们错了。对我们这些经历过2000年和 2008年市场崩溃的人来说，这不是崩盘；这是一场在全世界实体白银市场脱钩前24小时发生的、孤注一 掷且协调一致的银行业救助行动，目的是保护那些资不抵债的银行。"她说，"我跟踪市场周期30年，包 括成功预测2000年科技泡沫和2008年金融危机，这教会我要看透表象。今天的行动是教科书式的纸面打 压，是保证金要求的故意武器化，旨在拯救那些深度做空、即将被实体短缺吞噬的银行。" 尽管白银期货价格下跌可能吓坏 ...

摘要 白银市场供需缺口持续扩大，预计 2025 年缺口达 3,600 多千克，主要 因伴生矿特性导致供应增长受限，而光伏产业需求占据主导地位并持续 增长，新能源等新兴领域需求亦有增长。 中国白银出口政策调整为许可制度，旨在保障国内光伏、新能源汽车等 下游产业供应链安全和成本优势，确保关键金属供应稳定，不受其他国 家控制。 美国将白银列为国家安全关键矿物，旨在保护国防、能源和高科技产业 发展所需战略性资源，确保在国际竞争中的地位，反映其对自然资源掌 控力的重视。 印度倾向于推动白银金融化，盘活民间储备，促进国内珠宝制造业发展 和投资者利益保护，与中美控制和保护关键金属资源策略不同。 沪市白银行情高于 CME，中长期来看可能不可持续，若无显著价差及政 策管控，国内需求已足够大，缺乏大量出口动力，投机成本增加亦难以 维持高涨行情。 Q&A 近期白银市场的走势如何？政策面和情绪面对其价格有何影响？ 近期白银市场的价格在 2025 年 12 月末出现微跌，但在 2026 年 1 月初又有所 回升，目前沪银期货价格接近 2 万元。从供需面来看，白银一直处于供小于求 的状态，这与其生产特性有关。政策方面，2025 年中国和 ...

当地时间1月7日，人力资源管理服务提供商美国自动数据处理公司（ADP）发布2025年12月ADP全国就 业报告（业界常称"小非农"）。 数据显示就业市场温和回暖。市场重点关注2天后发布的非农就业数据。 报告显示，2025年12月美国私人部门非农就业人数新增4.1万人，虽略低于道琼斯共识预期的4.8万人， 但成功扭转了11月减少2.9万人（初值为减少3.2万人，本次已修正）的下滑局面，为2025年末表现承压 的劳动力市场注入积极信号。数据显示，在2025年12月报告发布前的四个月中，私人企业就业人数曾有 三个月出现下滑，此次12月的就业增长标志着市场态势的温和回暖。 地区分化同样显著，南部和东北部分别增长5.4万个和4万个就业岗位，就业增长稳健，西部地区却锐减 6.1万人，其中太平洋地区减少5.9万人，反映出不同地区产业活力的差异。 黄金、白银股重挫，赫克拉矿业、First Majestic Silver跌超5%，泛美白银、金田跌超4%。 企业规模维度，就业增长几乎全部来自员工人数不足500人的中小微企业：中型企业（50—499人）新增 3.4万个岗位，小型企业（1—49人）新增0.9万个岗位，大型企业（500 ...

1月7日消息，美股三大指数开盘涨跌互现，道琼斯指数涨0.24%，标普500指数涨0.06%，纳斯达克综合 指数跌0.04%。黄金、白银股回落，赫克拉矿业、First Majestic Silver跌超5%，泛美白银、金田跌超 4%。 ...

在经历一轮快速上涨、市场出现"过热"迹象之后，周三这波屡创新高的全球股市涨势开始失去动能，欧 股关注美国总统特朗普对格陵兰岛的态度。美国12月"小非农"人数低于预期。 截至发稿，道指期货涨0.04%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.24%。 ADP报告称，12月就业出现反弹，私营企业增加4.1万个就业岗位，低于市场预期中值4.7万人。教育和 医疗服务、休闲和酒店业领涨。 ADP首席经济学家Nela Richardson：小型企业从11月份的失业中恢复过来，年底招聘人数增加，尽管大 型雇主在收缩。 欧洲股市涨跌互见，泛欧斯托克600指数几乎没有变化，各板块和主要地区股市涨跌互现。美国总统特 朗普威胁吞并格陵兰岛，导致地区市场紧张情绪加剧。 随着美国的军事行动导致委内瑞拉领导人马杜罗被捕，特朗普总统对丹麦自治领土格陵兰岛的意图引起 了全球市场的关注。白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特周二告诉CNBC，总统和他的团队正在考虑收购格陵兰 岛的"一系列选择"，包括"利用美国军队"。 特朗普坚持认为，美国需要这个北极岛屿用于国家安全目的，本周，他指出了俄罗斯和中国在该地区的 活动。对此，格陵兰岛和丹麦都一再表示，格 ...

格隆汇1月7日｜金田跌4.40%，哈莫尼黄金跌3.18%，科尔黛伦矿业跌3.11%，赫克拉矿业跌2.96%， First Majestic Silver Corporation跌2.78%，泛美白银跌2.20%，纽曼矿业跌2.09%，金罗斯黄金跌1.71%， 埃氏金业跌1.03%。 ...

来源：金十数据 随着银价触及数十年高位，一位资深矿业分析师对投资者日益高涨的狂热情绪敲响了警钟，尤其是针对 主要从事早期勘探和开发的初级矿业公司。 Exploration Insights的资深矿业分析师乔·马祖达尔（Joe Mazumdar）在上周六做客《Resource Talks》播 客时表示，他对部分投资者对白银公司的估值方式感到越来越不安，并指出这种估值逻辑过于简单粗 暴。 "最近市场上的一些现象让我觉得很不对劲，"他说道。 马祖达尔指出，越来越多的白银股在缺乏基本面支撑的情况下上涨，投资者的热情似乎已经盖过了基本 的尽职调查。 他警告称，一旦价格发生逆转，如今的热情可能会迅速消退，从而为投资者制造危险的退出环境。他表 示，"当你想要抛售时，会出现流动性问题"，一旦金银价格下跌，投资者将蜂拥离场，导致踩踏效应。 马祖达尔表示，整个行业的融资活动激增，开始呈现出典型的"周期晚期"特征，这种模式通常出现在市 场乐观情绪见顶之时。"万物普涨，"他说，"所有公司的估值似乎都变得一样了。" 过去一年中，初级白银矿商和相关ETF表现强劲，随大宗商品价格同步上涨。 尽管并非所有的白银矿业股都名副其实，但白银本身的 ...

Core Viewpoint - The sudden plunge in silver prices represents not only a correction in the financial market but also creates tension across the entire supply chain from mining to end products [1][4]. Market Dynamics - On December 29, 2025, the London silver spot price surged over 6% to a historic high of $83.97 per ounce before plummeting to a low of $70.49 per ounce, resulting in a daily volatility of 17% [2][6]. - The COMEX silver futures market experienced similar volatility, with the most active March silver futures contract dropping from $82.67 per ounce to $70.22 per ounce [6]. - The volatility in silver prices has exceeded 80%, indicating a significant increase in price risk [7]. Impact on Industry - Companies in the silver supply chain, such as photovoltaic silver paste manufacturers, are feeling the pressure to lock in prices to manage production costs effectively [2][4]. - The CME's decision to raise margin requirements for silver futures has been identified as a catalyst for the market's volatility, leading to a rapid exit of speculative positions [3][21]. - The stock prices of companies in the silver sector, including mining and processing firms, have faced downward pressure as investors reassess the impact of price fluctuations on profitability [9]. Corporate Responses - Companies like Yuguang Gold Lead are evaluating the impact of price volatility on future profits, especially as their production cycles are long and current inventory costs are favorable [12][14]. - Midstream processing companies, such as Hengbang Co., are adopting strategies to mitigate risks, including negotiating fixed-price contracts and optimizing internal processes [15]. - Downstream companies in the photovoltaic sector are accelerating the development of alternative technologies to reduce reliance on silver, indicating a shift in operational strategies [17]. Long-term Considerations - The underlying structural factors supporting silver demand, such as geopolitical risks and industrial needs, remain intact despite recent price volatility [23]. - Analysts predict that the extreme fluctuations in silver prices may become a norm in the near future, necessitating a reevaluation of supply chain management and risk strategies across the industry [24].

白银价格于周一触及 83.62 美元的历史最高位，随后出现 2020 年 8 月以来最大单日跌幅。周二，白银 矿商股价随白银价格上涨而走高。 MarketPulse 分析师Zain Vawda表示："昨日的抛售带有新年前获利了 结和仓位调整的特征…… 由于此次上涨的结构性条件 —— 美元走弱及持续的地缘政治不确定性 —— 仍未改变，买家可能正在回流。"赫克拉矿业涨 1.5%，科尔矿业涨 0.6%。 来源：滚动播报 ...