日本的通胀率，以剔除波动较大的生鲜食品价格的核心消费价格指数衡量，目前约为3.7%。生鲜食品 价格也大幅上涨，令消费者感到不安。稳定的工资增长对于维持消费带动的经济复苏至关重要，这也是 日本央行恢复加息的前提条件之一。在路透社的调查中，多数经济学家预计日本央行的下一次25个基点 的加息将在2026年初到来。 瑞穗研究与技术公司预计，明年工资将增长4.7%，假设油价将走弱，有助于缓解美国关税可能对企业 利润产生的影响。瑞穗研究首席日本经济学家Saisuke Sakai指出："随着工资增长势头可能在明年第一 季度得到确认，我们预计日本央行将在该季度开始加息。" 日本企业同意今年平均加薪5.25%，创下34年来最大增幅，并连续第三年实现强劲增长。在日本迅速老 龄化和劳动力严重短缺的背景下，企业为了保护工人免受通胀影响而采取的积极措施。 日本最大的工会组织Rengo公布的最终数据显示，今年夏季主要公司的平均奖金支付额比上一年增加了 4.37%，达到创纪录的990848日元。日本非制造商和小企业的劳动力短缺达到了历史水平，甚至迫使一 些企业破产。 路透社1月的一项调查显示，三分之二的日本公司认为劳动力短缺严重影响了他们 ...

在美国关税问题上，他表示税率有机会降低，但难以恢复至贸易战前2-3%的水平。预计年底前，美国 有效关税将维持在10%至20%的区间。 受特朗普政府所影响，持续削弱投资者对美元的信心。谢佑轩认为，美元贬值将降低购买力，导致消费 减弱，从而在通胀增速加快、经济增速减慢的"轻度滞胀"下，料下半年美联储减息空间有限，次数或少 于市场预期。 FSMOne(香港)环球债券部助理研究经理施家颂表示，美国通胀率或会重返约4%的偏高水平，关税导致 的物价上涨在今年第三或第四季才会陆续反映。 谢佑轩表示，因中资科技股及AI概念股的行情爆发，预计未来各行业对云计算及数据中心的需求及开 支上升，使相关企业的盈利有望持续向上。中国有机会跑赢环球股市，韩国及中国台湾的经济增长亦在 很大程度上受惠于AI需求带动的半导体行业。 展望今年下半年，施家颂指目前长债息仍有上升压力。他认为投资者可考虑超短年期的美国国债或是信 贷素质良好的短至中年期企业债券。 他指，更偏好投资级别债券或关税战下防守性较强的企业。但他提醒，要小心周期性行业及更受贸易或 地缘政治影响的行业，并需慎选高收益发行人。 智通财经APP获悉，FSMOne(香港)投资组合管理及研 ...

面对全球经济格局加速重构、中美贸易摩擦与科技竞合交织的复杂形势，由 九方智投控股（ 9636.HK）旗下九方智投主办的"轻舟已过万重山"——九方金融研究所2025高端投资论坛将于5月 23日正式举办。 论坛汇聚杰出学者与业界领袖，聚焦 "金融强国战略"、"科技自主可控""中期策略 展望"三大核心议题 ，为投资者呈现一场思想盛宴。 其中， 中国政法大学教授、博导、中国行为法学会财经专业委员会会长、国家社科基金重大项目首 席专家刘纪鹏，将出席论坛并作《拉动股市是金融强国的战略举动》主旨演讲。 之前，刘纪鹏就曾 指出： "股市不仅仅关乎股民的财富，更是中国经济转型的一个重要战场。"在他的眼中，股市背后 承载的是整个国家经济复苏的期望和动能。 四大智囊聚首，共论破局之道 最后登场的将是九方金融研究所联席所长侯文涛博士。他将分享《我自坚韧，任尔何风 ——中期策 略展望》， 立足上半年 A股"韧性突围"的实践经验，结合政策工具箱发力点与产业升级新动能，为 投资者们揭示政策面、资金面、情绪面等共振下的结构性机遇。 图为参加九方金融研究所 2025高端投资论坛四位嘉宾 全媒体矩阵覆盖，打造投研风向标 本次论坛将通过九方智投 ...

大家好，我是佩妮。 今天是一期 播客 更新，谢谢各位父老乡亲们的关切和催更，我终于想起了我的播客账号和密码（bushi ） 这期和我聊天的是刚刚从二级市场卖方消费首席分析师离职的 江东猫草 老师。（她的号叫 "远行者与碎冰匠" ，播客同号） （为什么说是"刚"呢，因为实际上录制时间大概是半年前……对，我的拖延症真是没救了，后面争取播客恢复规律更新） 拖延的这半年，猫草老师已成财经播客领域串台王了，除了她个人是如此才华横溢，也可见二级市场的工作对于人的锻炼还是很强的 。 当时猫草老师离职写了一篇《再见，金融行业》，让我这个从职场先走一步的一级感受到了同类的心有戚戚。 最近几年，曾经大家认为是多金体面的金融行业，降薪潮加强监管，叠加各种BT的外部环境变化， 泥沙俱下，无人幸存。 一级二级手牵手，谁先起飞谁是狗。 我是一个从互联网半路出家的人，换工作的第一天，从根子上就没把自己当成去做金融。我互联网的大部分前同事，他们甚至没法区分VC/PE 和投行的区别。 选择一级，只是因为我们喜欢创新创业的精神，喜欢和最优秀的一帮创始人打交道，希望帮他们成功的同时也让自己有收获和成长。 现在的市场环境和我当年入行差别很大，风险投 ...

金融工程 | 金工定期报告 金融工程 证券研究报告 上周周报(20250323)认为：当前赚钱效应为-0.6%，近期首次转负，显示市 场上行趋势开始遇阻。考虑当前的估值水平，建议小幅降低仓位以作应对， 最终上行趋势是否确认破坏，耐心等待 5 日均线是否下穿 20 日均线。最终 wind 全 A 继续调整，全周下跌 1.29%。市值维度上，上周代表小市值股票 的中证 2000 下跌 3.90%，中盘股中证 500 下跌 0.94%，沪深 300 上涨 0.01%， 上证 50 上涨 0.16%;上周中信一级行业中，表现较强行业包括医药、家电， 医药上涨 1.04%，计算机、军工表现较差，计算机下跌 4.84%。上周成交活 跃度上，基础化工和石油石化流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的 wind 全 A 长期均 线（120 日）和短期均线（20 日）的距离继续缩小，最新数据显示 20 日 线收于 5253，120 日线收于 5086 点，短期均线继续位于长线均线之上， 两线距离由上周的 4.53%缩小至 3.28%，绝对距离继续大于 3%， Wind 全 A 指数当前趋势线均线位于 525 ...