二 〇 二 五 年 度 2025 年 8 月 4 日 国债、地方债、金融债券利息增值税恢复 风险提示： 的潜在影响 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli2@gtht.com 王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736 Wangxiao2@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 报告导读： ◼ 摘要： 财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，自 2025 年 8 月 8 日起， 对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。 对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在 2025 年 8 月 8 日之后续发行的部 分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。上述金融债券，是指依法在中华人民共和国境内设 立的金融机构法人在全国银行间和交易所债券市场发行的、按约定还本付息并由金融机构持有的有价 证券。 该政策出台后我们需要注意相关债券现券以及国债期货可能的特征变动，同时我们需要留意不同 类型的投资机构面临的潜在可能选择。 存量债券免税延续下老券短期是否会更受青睐，同 ...