2025 年 10 月 30 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】理解"十五五"规划的三个定量指标——《"十五五"规划》系列报告三 我们认为理解以下三个定量指标给未来五年时期的经济发展划定了清晰的路线：第 一，全要素生产率稳步提升。第二，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力 作用持续增强。第三，将经济增长保持在合理区间。 【策略】市场突破新高，或持续强势表现——2025 年 11 月 A 股及港股月度金股组合 2025 年 11 月 A 股金股组合：顺络电子、奥来德、中际旭创、杭叉集团、三一重工、 争光股份、海尔智家、中国石油、紫金矿业、上海临港。 2025 年 11 月港股金股组 合：新华保险、中国人寿、腾讯控股、中芯国际、华虹半导体。 【高端制造】把握科技主线，关注内外需复苏—— 高端制造 2026 年投资策略(买入) 2026 年将会是人形机器人突破性的一年，我们坚定看好人形机器人产业；功率密度 提升与 PUE 下降驱动液冷行业渗透率提升；PCB 厂商加速扩展高端 PCB 产能，预计 PCB 设备行业高景气度有望持续；固态电池材料端研发成果不断落地，设备端订单陆 续落地，市场需求 ...