《霸业》

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三七互娱2025年中报简析:净利润同比增长10.72%
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-08-26 22:39
据证券之星公开数据整理,近期三七互娱(002555)发布2025年中报。根据财报显示,三七互娱净利润同比增长10.72%。截至本报告期末,公司 营业总收入84.86亿元,同比下降8.08%,归母净利润14.0亿元,同比上升10.72%。按单季度数据看,第二季度营业总收入42.43亿元,同比下降 5.33%,第二季度归母净利润8.51亿元,同比上升31.24%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率76.71%,同比减3.67%,净利率16.51%,同比增20.51%,销售费用、管理费用、财务费用 总计46.2亿元,三费占营收比54.44%,同比减9.94%,每股净资产5.88元,同比增3.06%,每股经营性现金流0.79元,同比减17.44%,每股收益0.64 元,同比增12.28% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 92.32 G | 84.86 Z | -8.08% | | 归母净利润(元) | 12.65亿 | 14亿 | 10.72% | | 扣非净利润(元) | 12.75 Z ...
三七互娱(002555):Q2买量逐步回收 长线产品稳健
Xin Lang Cai Jing· 2025-08-26 06:36
产品及IP 储备丰富,升级AI 能力 2025 年7 月,公司自研游戏《斗罗大陆:猎魂世界》开启公测,该产品作为斗罗IP 首款3D 写实大世界 MMORPG,贯彻公司精品化战略。后续公司已储备《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP 的游戏改编版权。产品储备包括日式Q 版 MMORPG《代号 MLK》、写实三国 SLG《奇谋三国》、美 式卡通生存 SLG《代号XSSLG》等。研发创新方面,公司AI 能力体系持续升级,构建以自研行业大模 型"小七"为主的全链路 AI 赋能生态,积极探索 AI 在游戏领域的创新应用。我们认为公司构建多元化产 品矩阵,后续将提供更丰富的内容支撑。 游戏分成及营收影响毛利率波动,销售费用减少带动归母净利润提升25H1 毛利率受营业成本增加(主 要系游戏分成成本增加)及营收下降影响有所波动,具体为76.71%,同比-2.92pct。25H1 销售费用率为 51.97%,同降6.09pct,主因上年同期处于增长期的《寻道大千》《霸业》等游戏本报告期已进入成熟 期,流量投放减少。25H1 管理/财务/研发费用率分别为3.5%/-1.02 %/3.98 %,同比+0.3/-0.21 / ...
三七互娱(002555):Q2买量逐步回收,长线产品稳健
HTSC· 2025-08-26 05:55
证券研究报告 三七互娱 (002555 CH) 25H1 新品拉动,长线与境外产品稳健,贯彻战略提升竞争力 25H1 公司移动游戏业务收入 82.39 亿元,同比下降 8.03%。25H1 公司全 球发行的移动游戏最高月流水约 22 亿元。2025 年初公司《时光大爆炸》 《英雄没有闪》等多款产品陆续上线,且表现优异。长线产品方面,《霸业》 《寻道大千》《叫我大掌柜》《时光杂货店》《斗罗大陆:魂师对决》《凡 人修仙传:人界篇》等长线产品持续贡献营收。境外收入 27.24 亿元,同 比下降 6.01%,占总收入比重 32.10%,《Puzzles & Chaos》《Puzzles & Survival》表现依旧较强。公司自研储备多款精品手游,未来将贯彻"精 品化、多元化、全球化"战略,平衡长线产品维护与新产品开发,提升市场 核心竞争力。 产品及 IP 储备丰富,升级 AI 能力 2025 年 7 月,公司自研游戏《斗罗大陆:猎魂世界》开启公测,该产品作 为斗罗 IP 首款 3D 写实大世界 MMORPG,贯彻公司精品化战略。后续公 司已储备《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个 IP 的游戏改编版 权。产品 ...