策略研究 | 证券研究报告 — 总量点评 2026 年 3 月 1 日 3 月金股组合 中银证券研究部 2026 年 3 月金股 3 月金股组合 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 策略观点：A 股短期波动中期聚焦国内主线，资源品行情正当时。美以 军事打击伊朗对于全球市场及资产价格的影响取决于行动的目标及持续 性。金价上行有望得到进一步支撑。无论是当下的中东局势还是特朗普 关税政策的反复都为短期市场增加了较高的不确定性因素。而这种不确 定性下的避险情绪将为短期贵金属价格形成有力支撑。目前来看，对于 A 股的影响更多集中在风险偏好层面，中期来看，A 股市场将会回归国内 基本面及政策预期。国内两会即将开幕，A 股短期冲击幅度或小于海外， 节后复工情况、两会前后宏观政策的释放是国内投资者关 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 通信电子行业领涨 A 股震荡整固 ——市场分析 投资要点： ◼ A 股市场综述 相关报告 《市场分析：资源电池行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-02-25 《市场分析：通信资源行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-02-24 《市场分析：航天传媒行业领涨 A 股小幅上 行》 2026-02-10 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 02 月 26 日 周四（02 月 26 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高 开后震荡回落，盘中沪指在 4127 点附近获得支撑，午后股指维持震 荡，盘中电子元件、通信设备、电源设备以及电网设备等行业表现 较好；影视院线、旅游零售、保险以及房地产等行业表现较弱，沪 指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回 落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市 ...

封关红利的持续释放，正成为拉动海南春节文旅消费的核心引擎。今年春节，免税购物与入境旅游双双迎来大幅增长，消费"质效双升"加速推动海南向国际 旅游消费中心迈进。据海口海关统计，春节假期，海口海关共监管离岛免税购物金额27.2亿元。 今年春节，岛内居民日用品免税、免税商品种类增加、首批日用消费品免税店开业等政策协同发力，让免税购物与海岛度假深度融合，成为市民游客过年必 体验的新年俗。春节假期期间，海南岛内 各大免税店装扮一新，护肤美妆、珠宝手表、电子产品等离岛免税商品琳琅满目，政府消费券叠加免税城满额立 减、多倍积分等优惠，以及新开业的首饰、精品、食品等店铺，吸引大批市民游客前往选购。 据海口海关统计，春节假期，海口海关共监管离岛免税购物金额27.2亿元，较去年春节假期增长30.8%；销售件数199.7万件，购物人数32.5万人次，分别同 比去年春节假期增长21.9%和35.4%。春节假期，海南离岛免税购物日均购物金额为3.03亿元、 日均人数3.6万人次、日均件数22.2万件，同比去年春节假期 均有增长。 三亚国际免税城销售经理 廖君叶：春节整体场内的游客是非常多的，包括我们岛内居民，然后还有外籍的客人的数量， ...

2月25日，中国中免跌5.18%，截至发稿，报80.77元/股，成交22.72亿元，换手率1.42%，总市值1671.02 亿元。 天治新消费混合（350008）基金经理为梁莉。 截至发稿，梁莉累计任职时间4年318天，现任基金资产总规模8816.05万元，任职期间最佳基金回报 32.27%， 任职期间最差基金回报-63.18%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 从基金十大重仓股角度 数据显示，天治基金旗下1只基金重仓中国中免。天治新消费混合（350008）四季度持有股数9500股， 占基金净值比例为4.71%，位居第一大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约4.19万元。 天治新消费混合（350008）成立日期2011年8月4日，最新规模1907万。今年以来收益1.84%，同类排名 6560/8889；近一年亏损1.38%，同类排名7957/8136；成立以来亏损21.31%。 资料显示，中国旅游集团 ...

2025年12月18日，中国中免曾发布公告称公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司（以下简 称"中免集团"）中标上海机场集团浦东、虹桥国际机场进出境免税店项目，具体中标标段分别为标段二 的上海浦东国际机场T2航站楼及S2卫星厅国际区域场地的进出境免税店，以及标段三的上海虹桥国际 机场T1航站楼国际区域场地的进出境免税店。经营权转让期限自2026年1月1日起至2033年12月31日 止。 2月24日，或受失去上海机场部分免税经营权及市场对春节消费预期担忧等多重因素影响，近年业绩承 压明显的中国中免股价跌停低开后迅速跌停，截至收盘报85.18元。 官网信息显示，中国中免是中国旅游集团有限公司控股上市公司，聚焦于旅游零售业务，业务涵盖免 税、有税、旅游零售综合体等范畴。 据上海证券报报道，有市场消息称，京沪两大国际航空枢纽的免税项目中标结果相继出炉，中国中免遭 遇利空。对此，中国中免证券部工作人员回应称，股价受多种因素影响。对于京沪机场免税经营权的相 关事宜，公司确实失去了上海机场部分经营权，公司前期已经发布相关公告。 中国中免在回应中提及的"失去上海机场部分经营权"即上海浦东国际机场T1航站楼及S1卫星厅国 ...

可选消费板块下跌，中国中免（601888）跌超10%。 2月24日，港股收盘走低，恒生指数跌1.82%，恒生科技指数跌2.13%。 | 香港股票 △ | | | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 恒生科技 | 恒生生物科技 | | 26590.32 | 5270.70 15654.19 | | | -491.59 -1.82% -114.65 -2.13% -541.42 -3.34% | | | | 港股通消费 | 港股红利 | 港股现金流 | | 1704.19 | 2318.72 | 2555.21 | | -22.73 -1.32% -2.80 -0.12% -41.84 -1.61% | | | 互联网科技股集体走低，阿里巴巴跌2.7%，金山云跌5%，快手、小米等跌逾2%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▲ | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0268 | 全蝶国际 | 9.970 c | -0.840 | -7.77% | 7.21亿 | | 0020 | 商沥-W | 2.610 c | - ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，2月24日人民币升值受益板块较上一交易日下跌0.84%，中国中免领跌。当日上证指数 报收于4117.41，上涨0.87%。深证成指报收于14291.57，上涨1.36%。人民币升值受益板块个股涨跌见 下表： 从资金流向上来看，当日人民币升值受益板块主力资金净流出7.09亿元，游资资金净流入6.19亿元，散 户资金净流入8993.41万元。人民币升值受益板块个股资金流向见下表： ...

从基金十大重仓股角度 数据显示，中邮基金旗下1只基金重仓中国中免。中邮消费升级灵活配置混合A（003513）四季度持有 股数4400股，占基金净值比例为2.54%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约2.97万元。 中邮消费升级灵活配置混合A（003513）成立日期2016年12月15日，最新规模1629.96万。今年以来收益 1.57%，同类排名6559/8994；近一年收益22.9%，同类排名4617/8199；成立以来收益42.2%。 2月24日，中国中免跌7.14%，截至发稿，报87.88元/股，成交4.21亿元，换手率0.25%，总市值1818.11 亿元。 资料显示，中国旅游集团中免股份有限公司位于北京市东城区东直门外小街甲2号A座8层,香港湾仔告士 打道108号光大中心16楼，成立日期2008年3月28日，上市日期2009年10月15日，公司主营业务涉及中国 旅游集团中免股份有限公司是一家主要从事旅游商品零售业务及提供相关服务的中国公司。该公司主要 通过两个部门开展其业务。旅游零售部门主要从事免税和有税商品的销售。旅游零售综合体投资和开发 部门主要从事旅游零售综合体开发及物业出租。该公司在 ...

Group 1: Target Price Increases - Semiconductor company SMIC (中芯国际) has a target price increase of 45.82%, with a new target price of 170.00 CNY [2][3] - Chemical pharmaceutical company Kelun Pharmaceutical (科伦药业) has a target price increase of 42.98%, with a new target price of 45.41 CNY [2][3] - Professional engineering company Yaxing Integration (亚翔集成) has a target price increase of 34.30%, with a new target price of 189.20 CNY [2][3] Group 2: Broker Recommendations - A total of 20 listed companies received broker recommendations on February 12, with Top Group (拓普集团) and China Duty Free Group (中国中免) each receiving recommendations from 2 brokers [4] - Wanhua Chemical (皖维高新) received a "Recommended" rating from Guolian Minsheng Securities [5][7] - Longxin General (隆鑫通用) received a "Buy" rating from Kaiyuan Securities [5][7] - Weilon Co., Ltd. (伟隆股份) received an "Increase" rating from Dongwu Securities [5][7] - AVIC Xi'an Aircraft Industry Group (中航西飞) received an "Outperform" rating from Guoxin Securities [5][7] - Giant Star Technology (巨星科技) received an "Increase" rating from Western Securities [5][7] Group 3: First Coverage - On February 12, brokers provided 7 instances of first coverage, indicating a growing interest in various companies [5]

从资金流向上来看，当日人民币升值受益板块主力资金净流出8.47亿元，游资资金净流入2.38亿元，散 户资金净流入6.09亿元。人民币升值受益板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，2月10日人民币升值受益板块较上一交易日下跌1.06%，中国中免领跌。当日上证指数 报收于4128.37，上涨0.13%。深证成指报收于14210.63，上涨0.02%。人民币升值受益板块个股涨跌见 下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...