Core Insights - The TCL Huaxing T8 project officially commenced in Guangzhou with a total investment of approximately RMB 29.5 billion [1] - The T8 project is the world's first mass production G8.6 generation printed OLED production line, designed to process about 22,500 glass substrates per month [1] - The products will initially target medium-sized applications such as monitors, laptops, and tablets, with plans to expand into higher value-added display applications in the future [1] Company Developments - TCL Huaxing's CEO Zhao Jun stated that the T8 project will accelerate the establishment of a cluster of upstream and downstream enterprises related to key materials, core equipment, and components for printed OLEDs [1] - The T8 project will create a comprehensive industrial ecosystem covering "materials-equipment-panels-terminals" [1] - The T8 project will synergize with existing T9 and T11 production lines in Guangzhou, as well as current lines in Shenzhen and Huizhou, enhancing the efficiency from material research and development to complete machine manufacturing [1]

东方证券研报指出，TCL科技拟投资建设第8.6代印刷OLED生产线项目（t8项目）。项目预计总投资约 295亿元，月产能为2.25万片2290mm×2620mm玻璃基板。项目规划建设周期为24个月，预计2025年11月 开工。部分投资者认为近年来国内OLED产能释放较多，担忧OLED行业出现供需失衡问题。但该行认 为，OLED在IT、车载等中大尺寸领域的需求成长确定性高，公司投资8.6代OLED生产线，有望充分享 受中大尺寸OLED面板的需求成长。在技术方面，公司印刷OLED专利已经超过1200件，在打印头精 度、材料效率等方面实现突破。在生产运营方面，公司已完成5.5代印刷OLED产线量产，在产线和工艺 管理、供应链建设等方面积累了丰富的经验。公司印刷OLED技术及生产能力逐步成熟，未来有望在印 刷OLED面板生产中持续降低成本、提升性能，打开OLED业务的成长空间。根据可比公司25年平均 1.92倍PB估值水平，对应目标价5.66元，维持"买入"评级。 ...

拟建设 8.6 代印刷 OLED 项目，把握 OLED 中大尺寸应用机遇 核心观点 事件：TCL 科技公告，拟投资建设第 8.6 代印刷 OLED 生产线项目（t8 项目）。项 目预计总投资约 295 亿元，月产能为 2.25 万片 2290mm×2620mm 玻璃基板。项目 规划建设周期为 24 个月，预计 2025 年 11 月开工。 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年每股净资产分别为 2.95/3.20/3.77 元（原 25-27 年预测为 3.27/3.53/4.15 元，主要因增发调整了股本数，以及调整了部分损益项）。根据可比 公司 25 年平均 1.92 倍 PB 估值水平，对应目标价 5.66 元，维持买入评级。 风险提示 ⚫ 面板需求增长不及预期，公司产能爬坡不及预期，光伏行业需求不及预期。 | 韩潇锐 | 021-63326320 | | --- | --- | | | hanxiaorui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080004 | | 蒯剑 | 021-63326320 | | | kuaijian@orientsec.c ...