2026 科技：3 月重视设备+耗材扩产链 20260226 摘要 半导体设备板块在经历前期情绪性回撤后，受益于"两存"上市节奏预 期修正、海外存储厂商明确扩产信号以及 3 月设备招标启动，具备继续 上涨的基础，中期来看，"两存"存储设备扩产预期已上修至 14 万片 到 15 万片左右。 2026 年"两存"扩产增量主要来自长存二厂、三厂及长鑫合肥、北京、 上海新厂，预计两家合计扩产至少 14 万片到 15 万片，设备订单增速接 近翻倍，设备公司有望依次经历"谈订单—下订单—收入释放"的兑现 过程。 国内先进逻辑产能存在显著供需缺口，台积电暂停为中国先进逻辑厂商 代工后，国产 AI 芯片对国内先进制程代工需求显著提升，预计 2026 年 先进逻辑总体扩产约 8 万片，增速在 50%以上。 成熟逻辑方面，28nm 应用于 SoC、IoT、汽车芯片，应用前景广阔， 且存储晶圆的逻辑外包带来新增需求，未来 3D NAND 与 DRAM 合计需 求可能在"百万片以上"，推动更大规模的 28nm 扩产需求。 成熟逻辑扩产的驱动因素是什么，存储相关逻辑外包对 28nm 产能意味着什么？ 走向更激进的动力；三是 3 月份年 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，2026年国内外AI基础设施建设仍将继续保持强劲，同时 国内坚定推进国产化率提升，因此继续看好半导体及相关器件元件投资机会，包括国产算力芯片、存储 芯片涨价大周期、PCB、半导体制造和装备、先进封装、以及半导体材料方向。 板块跟踪：1)近一个月半导体指数表现：从涨跌幅水平来看，半导体行业指数跑输沪深300指数3.86个 百分点，跑输电子指数1.44个百分点。从具体数据来看，半导体行业指数涨跌幅为-3.15%，电子行业指 数涨跌幅为-1.71%，沪深300指数涨跌幅为0.71%。2)近一年半导体指数表现：从涨跌幅水平来看，半导 体行业指数跑赢沪深300指数27.08个百分点，跑赢电子指数1.22个百分点。从具体数据来看，半导体行 业指数涨跌幅为46.38%，电子行业指数涨跌幅为45.16%，沪深300指数涨跌幅为19.3%。 中国银河证券主要观点如下： 风险提示：技术迭代不及预期的风险；国际贸易的风险；市场竞争加剧的风险；国际政治环境变动不确 定性的风险。 行业数据跟踪：1)半导体：2025年12月，全球半导体行业实现789亿美元的销售额，环比增长2.7%，同 比增长 ...

证券日报网讯2月26日，飞凯材料（300398）在互动平台回答投资者提问时表示，存储芯片市场价格上 涨，通常是其下游应用需求复苏以及行业供需关系变化的体现，特别是由AI算力提升带来的内存需 求，进一步挤压了消费市场的内存产能空间，这种趋势预计将推动存储芯片制造商及封装测试厂商对产 能和先进技术的投入。作为产业链上游的材料供应商，公司半导体材料相关产品的定价主要基于市场需 求、市场竞争格局、技术价值及成本等多重因素进行动态调整。 ...

在AI革命加速演进的背景下，寻找重资产、低淘汰率（Halo）企业的投资策略正主导市场，而日本股市 有望成为这一交易的终极赢家。 2月26日，英国《金融时报》东京分社负责人利奥·刘易斯（Leo Lewis）撰文称，AI带来的行业颠覆促 使投资者迅速调整投资组合，寻找具备抗风险能力的"非输家"。分析指出，曾经因重资产模式而备受资 本冷落的日本企业，如今正因其独特的工业底蕴和不可替代的技术壁垒，成为全球投资者抵御科技冲击 的关键避风港。 据华尔街见闻此前文章，摩根士丹利认为，目前资金正从轻资产叙事转向"HALO"交易（重资产、低淘 汰），即配置具有高壁垒、难被技术替代的实体产能与网络（如电力、铁路等），以对冲AI带来的不 确定性。 值得注意的是，Leo Lewis认为，这一趋势正在实质性地重塑市场对日本资产的定价逻辑。随着美国等 经济体大力推进再工业化，并应对AI带来的庞大能源和基建需求，日本企业凭借在关键材料和高端制 造供应链中的核心地位，正迎来利润率的大幅扩张和估值的全面重估。 定价逻辑反转：从"僵尸企业"到AI避风港 面对AI引发的快速变革，寻求重资产、低淘汰率（Halo）特征的投资成为市场焦点。 工业底蕴显 ...

Core Viewpoint - The semiconductor equipment and materials market is expanding into AI chip design, with strong performance from companies like Nvidia and domestic players such as Haiguang Information and Cambrian, indicating a robust growth trajectory in the sector [1][4]. Group 1: Company Performance - Nvidia reported a revenue of $68.1 billion, a 73% year-over-year increase, with strong growth in its data center business and a positive outlook extending to 2027 [4]. - Haiguang Information expects a revenue increase of 62.91% to 75.82% year-over-year for Q1 2026, building on a 57% increase in 2025 [1]. - Cambrian anticipates a net profit increase of 575% for 2025, showcasing the strong demand for domestic AI chips [1][4]. Group 2: Market Trends - The semiconductor equipment ETF (561980) has shown resilience, recovering from a 2% dip to gain over 2% during the day, reflecting investor confidence in the sector [1]. - The semiconductor theme index has outperformed other indices since 2020, with a significant increase of 290.72% compared to other chip-related indices [2][3]. - The supply-demand dynamics in the storage chip market have shifted, with SK Hynix indicating a transition to a seller's market, leading to expected price increases [4]. Group 3: Industry Outlook - The growth in semiconductor equipment, materials, and design is expected to continue until at least 2027, driven by strong demand and capacity expansion in the industry [4]. - The domestic semiconductor industry is benefiting from increased localization, with the localization rate for wafer manufacturing equipment expected to rise from 25% in 2024 to 30% in 2026 [4]. - The increasing demand for AI computing power, coupled with rising storage prices and accelerated domestic substitution, is favorable for the equipment, materials, and design sectors [4].

2月25日，飞凯材料（维权）涨5.02%，成交额23.35亿元。两融数据显示，当日飞凯材料获融资买入额 2.60亿元，融资偿还2.64亿元，融资净买入-382.30万元。截至2月25日，飞凯材料融资融券余额合计 12.24亿元。 融资方面，飞凯材料当日融资买入2.60亿元。当前融资余额12.20亿元，占流通市值的6.73%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，飞凯材料A股上市后累计派现3.41亿元。近三年，累计派现1.59亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，飞凯材料十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）位居第 四大流通股东，持股415.06万股，相比上期减少4.34万股。香港中央结算有限公司位居第五大流通股 东，持股341.77万股，相比上期增加91.98万股。华夏中证1000ETF（159845）位居第九大流通股东，持 股246.47万股，相比上期减少7500.00股。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@s ...

2026年2月25日，江钨装备（sh600397）触及涨停，涨停价18.74元，涨幅9.98%，总市值185.52亿元，流 通市值185.52亿元，截止发稿，总成交额28.43亿元。 根据喜娜AI异动分析，江钨装备涨停原因可能如下，产业链整合+业务多元化+政策支持： 1、公司正处 于战略转型和业务重组关键时期，拟收购三家钨/钽铌企业，完善产业链布局，预计2025年合计净利润 1.3亿元，这一举措有助于提升公司的整体竞争力和盈利能力。控股股东江钨控股承诺认购20%-40%定 增股份，显示出对公司发展的信心，增强了市场对公司的预期。 2、公司新增钨制品及钽铌制品业务， 降低了单一业务风险，并进入硬质合金、半导体材料等新兴领域，实现业务多元化。同时，标的公司业 务属于国家鼓励发展的战略性新兴产业，可享受政策红利，为公司发展提供了良好的政策环境。 3、从 市场情况来看，近期稀有金属板块表现活跃，同概念同板块的部分个股也有较好的涨幅，形成了板块联 动效应。东方财富数据显示，2月25日稀有金属板块资金有一定的流入，江钨装备的涨停也受到了板块 整体氛围的带动。 4、技术形态上，若该股MACD指标在近期形成金叉，且股价突破了 ...

2月25日，飞凯材料涨5.19%，截至发稿，报32.03元/股，成交14.64亿元，换手率8.45%，总市值181.59 亿元。 华夏中证1000ETF（159845）基金经理为赵宗庭。 截至发稿，赵宗庭累计任职时间8年317天，现任基金资产总规模3569.66亿元，任职期间最佳基金回报 112.43%， 任职期间最差基金回报-32.63%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 资料显示，上海飞凯材料科技股份有限公司位于上海市宝山区潘泾路2999号，成立日期2002年4月26 日，上市日期2014年10月9日，公司主营业务涉及高科技领域适用的紫外固化材料等新材料的研究、生 产和销售。主营业务收入构成为：屏幕显示材料52.32%，半导体材料24.51%，紫外固化材料22.78%， 其他(补充)0.40%。 从飞凯材料十大流通股东角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金位居飞凯材料十大流通股东。华夏中证100 ...

Summary of Conference Call Records Industry and Company Involved - The conference call primarily discusses the semiconductor industry, specifically focusing on storage, PCB (Printed Circuit Board), and AI-related sectors. - Key companies mentioned include C1 Technology, Su Ning International, and various passive component manufacturers. Core Points and Arguments 1. **Investment Recommendations in Storage and PCB Sectors** - The company recommends focusing on the storage sector and upstream PCB components, including copper foil and related equipment, which are expected to see price increases in Q1 2023 [1][2]. - C1 Technology has raised prices in Q4 2022, indicating a positive price trend for the PCB upstream sector [2]. 2. **Focus on Autonomous and Controllable Technologies** - Emphasis on investing in semiconductor equipment, materials, and domestic computing chips, which are seen as critical for future growth [1][3]. - The demand for domestic chips is expected to rise due to increased capital expenditure in the sector [4]. 3. **Opportunities in AI and Testing Sectors** - The second half of 2023 and 2024 presents opportunities in AI testing, with expectations of new product launches from companies like OpenAI [5]. - The performance of Apple and its ecosystem is anticipated to improve, benefiting from the AI advancements [5]. 4. **Passive Components and Market Dynamics** - The rise in prices of high-end products from overseas competitors is expected to create a ripple effect, leading to price increases for A-share companies in the passive components sector [3]. 5. **Cloud Services and Pricing Trends** - The cloud services sector is experiencing price increases driven by demand, with major players like AWS and Google raising prices significantly [16][17]. - The introduction of AI agents is democratizing access to cloud services, allowing non-programmers to utilize these technologies [17]. 6. **Growth in Capex and Network Connectivity** - Continuous growth in capital expenditure (capex) is noted, particularly in network connectivity, with a shift towards optical solutions due to their superior long-term performance [11][12]. 7. **Upcoming Industry Events** - The North American OFC event in March is expected to showcase advancements in NPU and optical module technologies, which could influence market dynamics [15]. Other Important but Overlooked Content - The conference highlights the importance of monitoring market trends and the performance of specific companies within the semiconductor and cloud service sectors, suggesting that investors should remain vigilant for emerging opportunities [4][19]. - The discussion also touches on the competitive landscape of the gaming industry, indicating that companies with strong product pipelines are likely to perform well in upcoming quarters [10]. This summary encapsulates the key insights and recommendations from the conference call, providing a comprehensive overview of the current state and future outlook of the semiconductor and cloud service industries.

【国信电子】TDK、日东等被列入实体清单，电子元件、材料迎国产替代大窗口 2月24日，中华人民共和国商务部官网连续发布两份重磅公告，分别将共计40家日本实体列入出口管制管控名单和 关注名单，严格措施即日起正式实施。 以TDK为例，TDK株式公社被商务部列入两用物品出口关注名单，意味着其被禁止通用许可获取稀土，需逐单严 格审查。 这将精准打击TDK在AI服务器、车规、5G等高端领域mlcc的生产能力。 TDK与日本村田垄断全球高端MLCC市场，两者在车规级领域市占率超70%，高端整体份额超60%。 材料供应方面，三菱材料、日东电工等企业供应的半导体材料（如高纯度金属、溅射靶材、封装材料）、消费电 子上游材料可能面临更严格的出口审查。 国内晶圆制造、封装测试企业等下游厂商需评估现有库存，寻找替代供应商或提前申请特殊许可。 此次管制为中国本土高端元件、上游材料厂商打开了极其罕见的市场窗口。 下游终端为规避实体清单公司潜在的断供风险，必须构建"非日系"供应链。 以TDK为例，TDK株式公社被商务部列入两用物品出口关注名单，意味着其被禁止通用许可获取稀土，需逐单严 格审查。 这将精准打击TDK在AI服务器、车规、5G等 ...