南方财经全媒体记者 林汉垚 站在2026年开端回望2025年，保险业在深度调整与主动变革中走过关键一年。 从预定利率动态调整机制落地到"报行合一"向非车险领域深化，从险资入市配套政策不断完善到友邦保险资管等外资独资保险资管公司开业， 一系列重磅政策勾勒出行业在利率下行周期中强化资产负债管理、回归保障本源并服务实体经济的清晰主线。 在南方财经全媒体集团指导下，21世纪经济报道通过对保险行业2025年全年动态的梳理、研究，发布保险行业年度十大新闻，复盘2025年，并 特邀保险行业专家杨本心、北京大学经济学院风险管理与保险学系主任郑伟教授、天职国际金融业咨询合伙人周瑾进行点评，探索保险行业追 求高质量发展的轨迹。 一、预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制建立 2025年1月10日，国家金融监管总局向中国保险行业协会及各人身保险公司下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项 的通知》，提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。 《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》表示，中国保险行业协会定期组织人身保险业责任准备金评估利率专家 咨询 ...

发展商业健康保险不仅是满足人民群众多样化医疗需求的民生工程，更是在老龄化背景下，有效应对人口年龄结构转变、分担基本医保支出压力、实现整 个医疗保障体系财务稳健与可持续发展的战略选择。老年人口是医疗资源消耗的主要群体，其慢性病高发、照护需求长期化等特点，在一定程度上加剧了 基本医保"保基本"的筹资与支出矛盾。在此形势下，构建以基本医保为主体、商业健康保险等共同发展的多层次医疗保障体系，通过商业健康保险的市场 机制有效承接超出"基本"范围的保障需求，能够显著增强医保制度应对老龄化冲击的韧性。 有基本医保，为什么还要大力发展商业健康保险？ 从学术定位上看，商业健康保险是以被保险人的身体为保险标的，保证被保险人因疾病或意外事故所致伤害产生的直接费用和间接损失获得补偿的保险。 在国家顶层设计中，其定位日益明晰且被赋予更高期望。《"健康中国2030"规划纲要》提出，"健全以基本医疗保障为主体、其他多种形式补充保险和商 业健康保险为补充的多层次医疗保障体系"；2020年发布的《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》设定了"力争到2025年，商业健康保险市场规模 超过2万亿元，成为中国特色医疗保障体系的重要组成部分"这一量 ...

通知规定，谈判药品、竞价药品转为常规目录管理的（已纳入集采的除外），继续沿用协议期内确定的 支付标准。新增的国家集采中选药品以我省中选价格作为支付标准。各统筹区要将谈判药品和竞价药品 在2025年12月底前全部纳入"双通道"管理，不得以谈判药品转为常规目录管理为由将其调出"双通道"和 单独支付范围。 这次不仅医保目录进行了更新，还同步落地了商保创新药目录。通知提出，商保创新药目录内药品的挂 网、配备工作原则上参照医保谈判药品执行。商保创新药目录内药品医保基金不予支付，不计入医保定 点医疗机构基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测的范围。相关商业健康保险保障范围内商保 创新药目录中的创新药应用病例可不纳入医保按病种付费范围，经审核评议程序后支付。 各地医保部门将会同有关部门推动多层次医疗保障体系建设，积极支持普惠型商业健康保险发展，商保 创新药目录推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。支持商保机构根据商保创新 药目录设计新产品、更新赔付范围、调整赔付方式，更好满足患者用药需求，切实减轻患者医疗费用负 担。鼓励有条件的地区探索开展医保、工伤保险与商保"一站式"结算。 通知要求，各统筹区严格执 ...

近日召开的中央经济工作会议要求，引导金融机构加力支持扩大内需。为贯彻落实相关决策部署， 日前，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费 的通知》（以下简称《通知》），为金融与商务领域的协同发力指明方向。 "保险在扩内需、促消费环节大有可为。"首都经济贸易大学农村保险研究所副所长李文中在接受 《金融时报》记者采访时表示，保险业可以在消费侧、投资侧共同发力。一方面，通过创新产品和服务 释放居民消费潜力，提升消费能力，激活消费新业态；另一方面，充分发挥险资耐心资本的作用。 助力扩大服务消费 《通知》提出"发展商业保险年金、商业健康保险、意外伤害保险等保险产品"。"该政策指向消费 侧，旨在构建全面的个人与家庭风险保障网，以稳定预期、提升消费意愿。"李文中表示，保险可以提 升城乡居民"敢消费"的底气。 责任编辑：袁浩 支持消费新业态建设 首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费……近年来，各式各样的消费新场景新业态层出不穷， 为消费市场注入了澎湃动能。为此，《通知》提出"集成融资、结算、保险等综合金融服务，支持消费 新业态新模式新场景建设"。 李文中表示，这一表述体现了金融协同 ...

专题：2025中国保险创新论坛 2025年12月17日，以"融创共生"为主题的第20届中国保险创新论坛暨第20届中国保险创新大奖颁奖盛典 在常州隆重举行。瑞华健康保险股份有限公司董事长陈剖建应邀出席论坛，围绕我国老龄化进程加速背 景下商业健康保险面临的战略机遇与挑战作主题演讲。 陈剖建指出，为了更好地履行专业健康险公司的时代使命，我们恳切呼吁监管回归设立专业赛道的初 心，借鉴对"专科医院"的差异化监管理念，对专业健康险公司实施更精准的"分类指导、差异化监管"， 并在其创新实践中给予更灵活、包容的政策支持，为行业创新与长远发展保留必要空间。 陈剖建 瑞华健康保险股 份有限公司董事长 以下是陈剖建的演讲全文： 非常高兴受到张迎宾社长的邀请，来参加我们行业中的盛会，与许多老领导、老同事、老朋友重逢。岁 月流转，或许大家的鬓角添了霜、发量减了些，但令我欣慰的是，各位依旧神采奕奕、精神饱满。这份 不褪色的活力与风采，也让我们对即将深入面对的老龄化社会，多了一份从容与乐观。 另有数据显示，2020年中国老龄化程度在全球排名第63位，而到2024年已迅速跃升至全球前十。这种加 速加深的态势，引发了广泛的社会关切。在此背景下 ...

2025.12. 18 本文字数：2178，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 吴斯旻 "投资于人"是"十五五"期间激活经济发展内生动能和改善民生的一条逻辑主线。 在此背景下，未来五年，政府对医疗健康领域的投入有望持续加大，其中，针对供方补助，将回应公 立医院维持公益性运营的关切；针对需方补助，将回应老龄少子化、医疗科技发展下减轻群众看病就 医自费负担的期待，重点投向提升医保待遇、增加生育支持等方面。 18日，国家卫健委主任雷海潮在《人民日报》上发表"加快建设健康中国（学习贯彻党的二十届四中 全会精神）"的署名文章。为准确把握"十五五"规划建议中加快建设健康中国的总体要求，雷海潮在 前述文章中提出，需要牢牢把握投资于物和投资于人紧密结合的工作思路。 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称"'十五五'规划建议"）提 出"合理提高公共服务支出占财政支出比重""加强人力资源开发和人的全面发展投资"，同时，加快 建设健康中国，以公益性为导向深化公立医院改革，健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系。 "从现在到2035年建成健康中国还有10年时间。要抓住卫生健康服务发展不平衡不充分的主 ...

多重因素下，保险股"更上一层楼"。12月15日，A股三大股指低位震荡，保险板块逆势走强。截至北京 商报记者发稿，A股保险板块中，中国平安一度涨超5%，中国太保、中国人保、新华保险、中国人寿 也表现出不错的涨势。实际上，保险股的上涨并非昙花一现，今年以来保险股迎来复苏。业内预测，在 资本市场整体回暖、资产端利好消息不断以及负债端转型推进等多重因素作用下，保险股有望继续抬 升。 12月15日，保险股集体飘红，作为板块风向标之一的中国平安涨幅一度超过了5%，领涨保险股，中国 人保、中国人寿、新华保险和中国太保跟涨。 保险股逆势上涨背后，近期保险业利好消息不断。12月14日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联 合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》提出，发展商业保险年金、商业健康保 险、意外伤害保险等保险产品，提高金融对服务消费的适配性，促进优化服务供给。 此外，12月5日下午，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，将保险公司 持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27； 持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从 ...

Core Viewpoint - The recent notice issued by the Ministry of Commerce, the People's Bank of China, and the Financial Regulatory Administration aims to strengthen the collaboration between commerce and finance to boost consumer spending and enhance financial support for consumption [1]. Group 1: Financial Support for Consumption - Local governments are encouraged to collaborate with financial institutions to develop specialized work plans and enhance communication mechanisms, thereby increasing financial supply in the consumption sector [1]. - Financial institutions are urged to partner with platforms and key merchants to improve payment services such as installment payments, credit cards, mobile banking, and digital RMB, catering to consumer upgrade demands [1]. - The notice emphasizes the need to expand the customer base while ensuring compliance and risk control, particularly targeting "long-tail" customers to enhance accessibility and convenience [1]. Group 2: Promotion of Consumption Policies - The notice calls for the utilization of both commerce and finance channels to promote existing financial support measures for consumption, encouraging enterprises and consumers to fully leverage policy benefits [1]. - Financial consumer rights protection is highlighted, guiding consumers towards rational borrowing and consumption [1]. Group 3: Focus on Key Consumption Areas - There is a push to enhance financial services for durable goods and digital products, aiming to unlock potential in product consumption upgrades [4]. - The notice encourages the development of financial products and services tailored to service consumption sectors such as home services, hospitality, entertainment, education, tourism, and elderly care [5]. - New consumption models, including green consumption and digital consumption, are to be supported through innovative financial services that align with local conditions [6]. Group 4: Integration of Financial Services - The integration of financing, settlement, and insurance services is encouraged to support new consumption scenarios and enhance the financial backing for various commercial activities [7]. - Financial institutions are urged to actively participate in local consumption promotion activities organized by business authorities [8].

Core Viewpoint - The insurance sector has shown strong performance against the market trend, driven by favorable policies, improved industry fundamentals, and positive institutional outlooks, leading to a valuation recovery [5]. Group 1: Market Performance - The insurance industry index rose approximately 5%, closing up 4.31%, making it the top-performing sector [1]. - The total market capitalization of the five major insurance companies reached approximately 3.50 trillion yuan, an increase of about 106.43 billion yuan from the previous trading day [2]. - China Ping An led the gains with a rise of 4.96%, closing at 67.08 yuan per share, marking a four-year high for both A-shares and H-shares [2][3]. Group 2: Policy Impact - On December 5, the National Financial Regulatory Administration announced adjustments to risk factors for certain insurance company businesses, which is expected to guide long-term investments and stabilize the capital market [5]. - The adjustments are projected to release a minimum capital of approximately 19.8 billion yuan, potentially bringing about an additional 72.6 billion yuan in funds if fully allocated to stock investments [5]. Group 3: Industry Fundamentals - As of November 30, China Life reported total premiums exceeding 700 billion yuan, raising market expectations for the insurance industry's annual performance [6]. - The reduction in preset interest rates and the transformation of dividend insurance are expected to optimize the liability costs for the insurance industry [6]. Group 4: Analyst Outlook - Several international investment banks and domestic brokerages have recently issued reports favoring insurance stocks, raising target prices and providing positive ratings [7]. - Morgan Stanley included China Ping An in its key focus list, raising its target price for A-shares to 85 yuan and H-shares to 89 Hong Kong dollars [7]. - Analysts predict that the life insurance industry will enter a golden development period by 2026, with a shift in investment logic towards growth potential [7].

记者丨曹媛 编辑丨孙超逸 | 证券代码 | 证券简称 | 涨跌幅 | 收盘价 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | [单位] % | [单位] 元 | [单位] 亿元 | | 601318.SH | 中国平安 | 4.9601 | 67.08000 | 12.146.6063 | | 601319.SH 中国人保 | | 2.8070 | 8.79000 | 3,887.2888 | | 601336.SH | 新华保险 | 2.5995 | 69.07000 | 2,154.6708 | | 601601.SH 中国太保 | | 3.5042 | 39.58000 | 3.807.7311 | | 601628.SH | 中国人寿 | 1.5673 | 46.01000 | - 13.004.5908 | （记者曹媛/制图） 今日保险股逆势走强，核心是政策利好释放、行业基本面改善、机构看好助推估值修复等 多重因素共振。 消息面上，12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通 知》，调整了保险公司部分业务的风险因子： 一是持仓时间 ...