保险行业点评 寿险快速回暖，财险多险种共振支撑增长 2025 年 06 月 30 日 ➢ 渠道来看，头部险企推进代理人"质态升级"，高产能代理人占比提升，推 动高价值储蓄型产品新单增长；"报行合一"实施后银保渠道资源进一步向期缴、 中长期储蓄型产品倾斜，有望推动银保渠道规模和价值占比持续提升。年初由于 去年同期较高基数以及各大险企切换分红险，保费规模同比短期有所承压，伴随 市场利率的持续下行，保险产品需求有望凭借"保障+投资收益共享"的特点而 持续复苏。 ➢ 健康险短期波动不改长期成长逻辑。2025 年 1 至 5 月健康险保费收入 3,879 亿元，同比+0.9%；5 月单月健康险保费收入 624 亿元，同比-6.3%。健康险保 费收入同比小幅回落，我们认为主要由于三医改革控费背景下，高价药械使用减 少，导致健康险的赔付空间短期有所波动，部分消费者感知保障价值有所减弱。 当前健康险产品转型仍在过程中，传统医疗险面临转型调整，中高端医疗险尚在 培育。整体来看，我们认为人身险板块已转向价值成长，寿险量价双修复带来业 绩弹性，健康险有望伴随中高端医疗险的开发迎来结构升级，保费和新业务价值 有望持续回暖，从而为全年 ...

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年上半年保险行业呈现负债端转型成效显著、资产端配 置优化的特点。资产端债券配置占比达50.4%历史新高，权益投资净增3893亿元。展望下半年，寿险负 债成本有序压降，财险马太效应持续强化。该行预计后续保险行业将继续加大价值型和科技成长型权益 投资的配置，不仅能为市场带来直接增量资金，也有望提升自身长期回报水平。 招商证券主要观点如下： 回顾上半年，保险板块在震荡市中彰显韧性，在上涨行情中展现强大的进攻性 1-4月保险股价走势略弱于大盘，5月中旬A股与港股保险板块联袂上涨，尤其港股内险股因低估值和外 资流入、人民币资产重估等表现更加突出。截止6月25日A股保险指数累计上涨14.5%，跑赢大盘8.5个 百分点。但公募基金对保险股持仓仍处于低位，一季度末保险板块持仓占比仅为0.91%，较标配1.99% 仍有显著差距，个股则不同程度欠配。 负债端寿险转型成效斐然，产险量增质优 1)得益于监管政策引导、市场环境变化等，今年以来行业分红险产品转型取得显著成果，1-2月中国太 平个险渠道分红险占比达98.9%。各公司代理人规模总体保持稳定，绩优队伍建设成效显现;银保渠 道"报 ...

这一背景下，用户对先进医药的核心需求呈现出哪些特征？保险作为兼具金融属性与保障功能的产品， 其稳定性与医药技术的快速迭代之间存在天然差异。如何在这种矛盾中寻求两者的协同发展，实现相互 兼容与价值互补？近日，行业专家、保险机构代表围绕医疗保障领域的用户需求、产品创新及体系发展 展开深度对话。 商业医疗险新突破 我国医疗保障体系以基本医保为基石，已实现超广覆盖。截至2024年底，全国基本医保参保人数达 13.26亿人，参保率稳定在95%左右，且覆盖面持续扩大。从待遇数据看，2024年享受医保门诊待遇总 人次同比提升37%，次均住院费用约8000元。同时，药品目录扩容、支付方式改革、异地就医结算优化 等政策不断落地，持续夯实保障基础。 但基本医保也存在一些局限。"由于基本医保总基金量的限制，为了让基金用到更需要的地方，所以医 保采取了一些控费措施，但这也在某种程度上降低了患者的获得感。"在中国人民大学财政金融学院保 险系主任魏丽看来，解决控费和获得感的矛盾为商业保险深度参与医疗保障体系创造了广阔空间。 解决控费和获得感的矛盾为商业保险深度参与医疗保障体系创造了广阔空间。 在民众健康意识觉醒、医疗技术加速迭代的当下， ...

广州日报讯（全媒体记者赵冬芹）日前，国家金融监督管理总局发布了今年前4月保险业经营情况。对 比今年各月份行业数据，人身险保费"回春"了。2025年1至4月保险行业人身险原保费收入为2.1万亿 元，同比增长近2%。其中，4月单月人身险原保费收入超2800亿元，同比增长超11%。人身险保户投资 款新增缴费有所回暖，投连险独立账户新增缴费触底回升。 多家券商机构分析称，当前分红险业务正处于市场接受度逐步提升阶段，叠加商业银行陆续下调存款利 率，保险产品相对吸引力提升。 对于消费者最为关注的储蓄类保险产品的未来发展，张凯烽表示，分红险有望逐步占据主流，监管引导 和推动保险差异化和精细化发展，商业医疗险供给有望迎来增量。老龄化背景下，储蓄、养老年金等产 品也有望迎来快速增长。 （文章来源：广州日报） 民生证券分析师张凯烽表示，得益于4月分红险、年金险等产品集中上市，以及"报行合一"实施后银保 渠道资源进一步向期缴、中长期储蓄型产品倾斜，寿险累计增速由负转正。年初由于去年同期较高基数 以及各大险企切换分红险，保费规模同比有所承压。伴随市场利率的持续下行，保险产品需求有望凭 借"保障+投资收益共享"的特点而持续复苏。 记者 ...

从放开院外药责任到角逐中高端市场，从产品责任迭代到技术驱动的体验革新，商业医疗险发展步入深 水区。 "当前商业健康险创新就是需要解决'保障全面''服务升级'和'创新普惠'三大核心关键任务，以此来高效 惠及更广泛的人群，为老百姓提供更优质的医疗健康服务，确保创新药械的可及与可支付性。"5月20 日，镁信健康首席商务官郎立良指出，医改持续深化，医保"保基本"定位进一步清晰，患者多元化医疗 需求亟需商业健康险满足。 医保改革的另一重影响，是推动了中高端医疗服务需求的爆发。当下，患者就医习惯愈发多元化，不仅 追求创新药械、品质原研药，还存在多元化门诊治疗需求，并且更倾向于选择私立、特需、国际部就 医，或采用自费身份就医，患者对医疗服务品质与自由度的追求愈发强烈。 在这样的背景下，健康险肩负起了全新使命，既要与医保紧密衔接，互补保障，又要深度链接优质医疗 资源，拓展保障边界。在郎立良看来，当下的商业保险不仅要对日常高频发生的医疗费用做理赔，更需 要为客户提供便捷、高效的医疗服务。 据介绍，镁信健康顺应趋势，创新构建品质医疗方案，聚焦多维度拓展保障内容。在药械保障方面，扩 展创新药械目录，帮助用户能及时用上全球先进的治疗 ...

5月12日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合发布《关于 金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》（下称"南沙金融30条"），通过加大金融支 持南沙建设力度，进一步强化南沙对粤港澳大湾区高质量发展动力源的支撑作用，将南沙建设成为我国 金融业对外开放试验示范窗口、金融创新功能的承载区、粤港澳大湾区国际金融枢纽重要节点。 "南沙金融30条"还提出，积极研究加快设立粤港澳大湾区国际商业银行相关工作。积极引入主权财富基 金、家族办公室、风投创投等多元化投资机构。支持符合条件的港澳投资者依法申请设立证券公司、基 金公司，参控股境内期货公司。高标准建设南沙国际金融岛、明珠金融创新集聚区、期货产业园等平 台，为港澳金融机构跨境办公提供空间载体。 在民生方面，"南沙金融30条"提出推动跨境支付服务便利化。有序扩大港澳居民代理见证开户试点银行 范围，探索试点开展信用卡视频面签。支持银行与非银行支付机构、清算机构合作依法合规开展跨境支 付业务。稳步推动数字人民币创新应用，鼓励金融机构参与多边央行数字货币桥建设。保险服务便利化 方面，支持粤港澳保险机构依法合规合作开发适合南沙区居民的 ...